美国CPI丶PCE丶核心PCE指数的区别？

PCE和CPI到底有啥区别呢？

发布主体不同‍‍‍

在美国，CPI是由劳动统计局发布的，

追踪消费者的实际消费构成。

而PCE是由商务部经济分析局编制的，

是基于企业商家上架商品构成的变化来调查的，更偏向企业口径。

发布时间不同‍‍

美国劳动统计局一般在每月中旬发布上个月CPI数据，

而商务部经济分析局在每月月末发布上个月PCE数据。

什么是PCE指数？

PCE指数是个人消费支出价格指数（Personal Consumption Expenditures Price Index）的缩写，代表了一段时间内的个人消费支出，是衡量美国通胀水平的主要指标之一。

相比PCE，为何核心PCE物价指数更受青睐？

PCE物价指数统计范围较广，包含消费者支出的所有消费项目，包含食品、住房、交通、娱乐、医疗保健以及其他商品和服务。

而核心PCE物价指数剔除了食品和能源消费等价格波动较大的项目，如食品价格会受到季节和气候等因素影响，能源如油价会受到供需关系及国际政治因素的影响。在剔除了不稳定因素后，核心PCE物价指数更能够反映个人消费支出的变动情况，因此备受美联储青睐。

PCE指数有何指导意义？

PCE指数是美联储确定货币政策的重要依据之一。当PCE物价指数过高，美联储可能会采取紧缩的货币政策以遏制通货膨胀，如通过加息来实现通胀目标；反之，若PCE物价指数低于2%的通胀目标，美联储可能会采取宽松的货币政策，以刺激经济增长。

2012年美联储将核心PCE涨幅2%作为长期通胀目标，将目标量化了。‍‍‍‍

如果核心PCE超过2%，就又会选择加息，收紧货币政策。

由于一段时间以来，美国的核心PCE始终高于2%，所以美联储今年短期内不敢轻易降息。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

由此可见，PCE物价指数是一个重要的货币金融指标，通过观察PCE指数的变化，可以了解美国通胀水平以及经济情况，而后续美联储的动向也值得投资者密切关注

美国的核心PCE物价指数直接影响美联储的货币政策决策，美联储的货币政策决策直接影响全球货币流动性，从而间接影响全球资产价格，因此做投资的不能不关心美国核心PCE物价指数。

目前美国连续三个月的核心物价指数处于2.8%，且美国个人支出月率0.8%，目前看不到美国核心PCE下行的趋势，因此短期内美联储是不会降息的，很可能今年都不会降息，这对全球资产价格将形成压制，因此今年A股不存在大涨的基础，但毕竟下方有国家队护盘，因此A股今年是上有顶，下有底，A股投资者要学会低吸高抛，避免坐过山车。