昨天亚洲股市延续前一天的全线反弹之势，日经225指数盘中一度收复周一大跌12%的失地，唯有A股未能跟随，几乎全天呈现缩量震荡之势，创业板指、中小100、深证成指、沪深300排亚洲所有主要指数涨跌幅的最后4名，且是仅有的4个未能上涨的指数。个股层面上也是跌多涨少，好在平均涨幅勉强为正。这一表现确实有些差强人意，让人恨其不争。

昨天市场表现低于预期，可能是受到了这几个因素的影响：一是上午海关总署公布的7月出口数据超季节性走弱，环比创2001年以来同期新低，让市场多了一些对经济的担忧；二是昨天有4只国债扎堆发行，招标面值总额达2860亿元，给A股市场流动性带来了一些扰动；三是煤炭、电力、石油等高股息权重品种集体反弹，“跷跷板”效应让整体市场赚钱效应反而有所降低、资金趋于观望。

A股昨天未能跟上全球股市的反弹节奏，除了上述因素外，可能还与外资在中外市场间反复“横跳”有关。7月31日，北上资金曾大幅净流入了近200亿，为有史以来第七大单日净流入规模，结果当天晚上美股就大幅冲高回落并形成短期高点，第二天就迎来了这波调整的首根大阴线；美股连续大跌几天后的8月6日，北上资金净流出超过60亿，为7月25日之后单日最大净流出规模，结果当天晚上美股就迎来了反弹。上述现象让锐叔有了个猜想：7月31日可能是“聪明资金”提前意识到了美股的风险，而流入到A股避避风头；8月6日则可能是“聪明资金”在美股短线连续大跌后去抢反弹了。

当前，海外市场经过一波大跌及反弹后，震荡幅度应该会有所收敛，但美国经济的回落应该是大势所趋，无非是“硬着陆”还是“软着陆”尚有悬念罢了。而美国经济一旦大幅回落，就势必会拖累全球经济，近年来一路高歌猛进的海外主要经济体股市大概率也会进入调整趋势。昨天白天日经225指数在尾盘就出现了明显的冲高回落，晚上美股三大指数则均为高开低走并最终集体收跌，或意味着海外市场反弹结束、调整仍将持续。那么，如果锐叔上述有关外资在中外市场间反复“横跳”的猜想确有其事的话，对A股来说应该是件好事，而近期波动较小且处于全球资本市场估值洼地的A股市场，也确实具备一定的“避风港”的条件。到底会不会是这样呢？这几天或许是个检验的机会。

总体来看，近期市场实际上已经出现了见底迹象，尤其是7月31日的大阳线几乎发出了探底成功的信号，虽然之后遭遇外围市场剧烈调整的扰动而出现了一些反复，但促成市场企稳回升的内在因素并未改变，技术上，更能体现整体市场状况的平均股价指数日线MACD指标在形成了底背离后也继续保持多头态势，预计在外围市场的扰动不再那么强烈的情况下，A股市场也将再次回归到波段反弹的轨道上来。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者仍以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主，等待后市反弹机会。