外资和国有银行押注周一降息！

本周的债市和上周一样，都是被降准降息的预期主导，不过到现在降准的预期已经没啥意义了，就是看周一早上MLF是否会将降。

现在机构普遍的预期是MLF降10个基点，从本周的交易数据来看，机构对此押注比较明显，本周市场最大的买盘来自于外资，这个比较少见。

外资净买入1189亿，其中415亿国债、208亿政金债、494亿同业存单，大家有印象的话12月也有一个周外资是在狂买同业存单，另外一个买盘就是国有银行净买入224亿国债，252亿政金债，这都是在押注周一降息，而且这些资金只要周一降息当天肯定会跑。

本周五跟上周五一样，大量的资金提前离场不愿意参与博弈周一这个结果，所以10年期国债收益率上到2.52了。

那周一要是MLF降10个基点到2.4，我们之前说过10年期国债收益率合理区间会在2.5附近，但是短期内资金涌入，即使短时间内打到2.45也是很容易的事，这期间之前进利率债的这些潜伏资金都会选择止盈，直接带来10年期国债收益率快速的上行。

而如果不降，这些资金反而不会走，因为后面还有一个LPR利率可以预期。

再看其他机构，农商行主要是买了582亿的同业存单，国有行也买了541亿的同业存单，这应该都是配置。

关于降不降息的博弈农商行这种风格是一点也不参与，我们应该学习的就是农商行这种风格，赚稳稳当当的均值回归的钱，不去赚博弈的钱。

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