11月首个交易日，对于诸多中小盘股尤其是前期涨幅较大个股的持有者而言，无疑犹如当头棒喝。

11月1日，万得全A指数涨跌幅为-1.53%，成交额为22677.90亿，相较上一交易日变动为+56.09亿。

11月1日，主要市场指数中，表现最好的是中证红利，涨跌幅为+0.77%，表现最差的是北证50，涨跌幅为-9.61%。

当日，此前已在5日均线和20日均线下方盘整的沪深300指数表现相对稳健，全日维持上涨格局，仅在尾盘小幅回落，最终下跌0.03%收盘。相比之下，此前走势强劲的中证1000和中证2000指数却出现大幅调整，分别下跌3.05%和4.31%。纵观本周累计涨跌，中证1000指数仅微跌0.75%，表现仍优于同期下跌1.68%的沪深300指数，但单日如此显著的跌幅，无疑对中小盘投资者的信心造成重创。

中小盘股行情是否就此终结，目前尚难定论。从行业板块表现来看，11月首个交易日跌幅最大的是计算机和半导体板块。从K线形态分析，周五这根阴线颇显突兀，且盘中跌幅不断扩大，略显踩踏特征。

究其原因，主要受到隔夜纳斯达克指数大跌超2%的影响。毕竟国内芯片和计算机板块在很大程度上是美股科技股牛市在A股映射。虽然A股相关板块因恐慌情绪而跌幅更甚，但纳斯达克是否会持续下行仍存变数。10月31日美股走势颇为异常，部分科技巨头财报虽未低于预期，但因未能超出市场乐观预期而遭遇重挫，此类调整能否持续仍未可知。

在纳指走势不明朗的情况下，A股相关板块前景同样难以预测，趋势投资者或需严格遵循趋势指引。

周五中证1000的阴线创出新低，跌破上一交易日最低价。需关注下周一是否会出现第二根新低阴线，如出现该情形，或需遵循交易纪律，预留空间应对进一步调整，适度降低仓位。

周五市场中唯一令人欣慰的是红利板块表现。在银行股带动下，红利板块及沪深300价值指数均出现明显反弹，中证红利指数上涨0.77%，成为当日A股市场少有的亮点。

关于中证红利指数此前在《该抛弃中证红利了吗？》中聊过，这里再次强调：红利股虽未显著上涨，但在市场大跌时往往能实现小幅上涨，对基金组合而言是重要的“定海神针”。更重要的是，若未来宏观经济复苏不及预期，景气度相关板块可能难有大幅上涨空间，小盘股和题材股行情也可能因市场量能不足而受限，那么具有防守性的红利板块或将再度受益，重现今年上半年走势。因此，红利股仍将是笔者投资组合中不可或缺的底仓配置。

也正因为周五的大跌，庆幸了本周一我执行了一笔基金投顾的止盈操作。这笔操作来自广发基金的超级定投家投顾组合。关于这款基金投顾的止盈功能，我在年初曾经介绍过。对于基金投顾这类收取规模管理费的投资服务而言，主动设置止盈，不惜降低管理规模(和收入)也要提高持有人体验的做法，堪称业内良心之举。

上半年的A股市场可谓跌跌不休，彼时谈论止盈仿佛是在说一个遥不可及的梦。然而市场就是这样充满戏剧性，9月24日之后的这波上涨，竟让止盈从梦想照进了现实。虽然因为一些技术原因没能第一时间收到止盈提醒，但冥冥之中自有天意，等我发现时市场位置恰到好处，于是痛快地完成了这次止盈。

值得一提的是，广发超级定投家的止盈机制在心理层面颇具人性化设计。虽然笔者在9月底10月初就建议基民适度减持浮盈，但不少投资者对此难以理解甚至抗拒，认为在账面亏损的情况下谈何浮盈可减？实际上，我所谓浮盈是相对本轮行情低点而言，建议将阶段性获利适度兑现。

相比之下，广发基金的设计更显人性化，它针对每笔单次定投分别进行止盈提示。以本次为例，止盈标的是今年2月份的一笔加倍定投，持有约半年获得 16%的收益，系统据此发出止盈建议。

这种“化整为零”的设计理念，不是简单地要你在整体账户获利时了结所有持仓，而是精细地跟踪每一笔投资，在合适的时机给出建议。这样的设计与其说是投资策略，不如说是对人性的深刻理解。毕竟，对普通投资者而言，“这笔钱赚到了”往往比“总体浮盈多少”更容易理解和接受。

经此操作，货币基金账上多了一万四千余元的活钱，静静等待下一个入场时机。而广发超级定投家依然保持着审慎的态度，10 月初的发车甚至将定投倍数定在 0.5 倍的极低水平。从图中也能看到，画圈的那笔四倍定投，就是我之前止赢的那笔发车跟投，的确是相当惬意的一次年内操作。

这不禁让人想起古人说的“不谋全功”，有时候，把每一个小的环节做好，或许比追求完美的整体更显智慧。

从长江证券战略数据组公布的行业中性因子指数来看，表现最好的三个因子的依次是高盈利质量、低估值、大盘，表现最差的三个因子依次是高波、反转、成长。

申万大类风格是申万指数将大类行业聚类成6个风格，通过将它们与申万A股指数的对比，可以一目了然知道目前哪个大类风格领涨。

主要行业指数中，11月1日表现最好的是有色金属，涨跌幅为+3.12%，表现最差的是计算机，涨跌幅为-6.95%。

恒生AH股溢价指数是一个体现同时在A股和港股(H股)上市的公司，A股相较H股的溢价水平。此指数最新值为144.22点，较前-0.15点。代表上述公司A股相较H股溢价率为44.22%。最近数值高于过去五年85.09%的交易时间。注：为规避A股休市带来的数据波动，下图仅显示A股交易日数据。

离岸人民币(CNH)至执笔时最新值为7.1262，较前一日变动为+0.0045。

3104模型上周关注的是1000成长创新，关注收益是-3.02%，相较同期3104四指数平均收益-1.99%，超额收益为-1.03%，根据模型下周将关注1000成长创新。

行业轮动456模型，本周周关注的三个行业是中证军工/CS新能车/建筑材料，平均收益是-0.83%，相比19个行业平均收益-0.75%，超额收益为-0.08%。根据模型，下周将关注中证钢铁/中证农业/有色金属。