曾几何时，波音公司在人们印象里就是航空航天产业的代名词。不仅垄断了全球航空客机、货机市场，而且生产美军众多军用飞机与防务产品，更是拥有航天器的制造能力，能够自主发射卫星和进行载人航天活动。

我们经常听到的用8亿件衬衫换一架飞机，指的就是当年中国人购买波音飞机的艰难。在改革开放初期，我国缺少外汇的情况下，我们把制造业加工贸易赚到的相当大比例的外汇都攒下来去购买波音公司的客机。

但现在的波音公司，却光芒黯淡了很多，已经变得越来越平庸。不说我们中国的C919已经投入使用，将逐步替代波音飞机。即便在美国国内，波音公司也在和埃隆马斯克的SpaceX公司竞争中，输的很彻底。

从公司价值角度对比。SpaceX公司最新一轮融资，估值已经达到了2100亿美元。而截至7月5日晚美股收盘，波音公司的市值只有1135亿美元。也就是说2002年成立的SpaceX，价值已经接近1916年成立的波音公司的2倍。

凭借2100亿美元估值，SpaceX已经位居航空航天行业榜首。排名第二的通用电气航空航天（GE）市值1757亿美元，雷神技术（RTX）市值1334亿美元排名第三，波音排名第四，洛克希德马丁市值1109亿美元排名第五。

一、发展停滞的波音 VS 蒸蒸日上的SpaceX

从公司业务营收、员工规模角度，波音相比SpaceX，还是庞然大物。波音为150多个国家和地区的客户研发、制造并保障民用飞机、防务产品和航天系统，在美国境内及全球超过65个国家和地区共有员工超过17万。SpaceX现在员工只有6000人。

不过相比SpaceX的蒸蒸向上，波音的发展却陷入停滞，甚至长期亏损。

2020年受新冠疫情、737MAX停飞和宽体飞机项目进展不顺利，波音全年营收581.58亿美元，同比下降24%；净亏损高达119.41亿美元。

2021年波音营收623亿美元，净亏损42.90亿美元。

2022年波音营收666.08 亿美元，净亏损 50.53 亿美元。

2023年波音营收777亿美元，净亏损22亿美元。

2024年第一季度，波音营收165.69亿美元，净亏损3.43亿美元。

尽管波音近年来逐步从2020年的大坑里爬出来，恢复元气，但业务并没有什么大的起色，也还处于亏损之中。

SpaceX就不一样了。SpaceX的最新估值排在全球独角兽公司第二位，仅次于我们中国的社交视频巨头字节跳动的2680亿美元。

SpaceX取得了前所未有的大成功，马斯克的商业航天道路也越走越宽。SpaceX自2002年由马斯克创立以来，估值持续攀升。

近年来，SpaceX的营收持续翻倍增长，2020年营收13.5亿美元，2021年营收23亿美元，2022年营收46亿美元，2023年营收87亿美元。预计2024年全年收入将达到133亿美元左右。

分析SpaceX的业务结构， 2023 年营收87.21亿美元，其中发射收入35.09亿美元，星链收入41.78亿美元，其他收入10.34亿美元。星链收入首次超过发射收入，成为最赚钱的业务。

星链2023年底已有超230万活跃用户，远高于2022年底的100万，已经实现了可观的盈利。 星链营收从2022年的19亿，猛增至2023年的42亿，需求远超预期。

由于是非上市公司，目前还不清楚spacex的最新盈利情况。公开资料显示，SpaceX在2023年第一季度营收为15亿美元，净利为5500万美元。去年融资时，SpaceX还向投资者承诺，在剔除制造火箭和卫星的相关费用后，预计2023年将实现约30亿美元的营业利润。

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯预计，2024年SpaceX营收将达到130亿美元，同比增长约54% ；预计到2035年，营收将达到1000亿美元，未来10多年的年均增速约20%。其中，星链业务在2035年将占SpaceX收入的近四分之三，从2024年的80亿美元增长至2035年的740亿美元，其余为火箭发射收入。

乔纳斯预测SpaceX将在2024年实现盈利，净利润约7亿美元。2035年，SpaceX的运营利润将达到约360亿美元，净利润约270亿美元；运营利润率将从8%左右升至35%。

目前SpaceX还没有上市计划，马斯克本人也曾明确表示，只有在公司具备执行载人登月任务的能力后，才会考虑上市事宜。

二、SpaceX的发展奇迹依赖于技术导向

SpaceX2002年诞生时，马斯克的总资产不到2亿美元，还不够NASA发射一次航天飞机。

成立初期火箭连续3次发射失败，公司濒临破产。当时屋漏偏逢连夜雨，马斯克旗下的特斯拉和Solarcity也深陷破产危机。

直到2008年，SpaceX的运载火箭“猎鹰1号”成功发射，这是商业私营公司首次成功进行轨道发射火箭，公司才咸鱼翻身。

随后SpaceX逐渐获得NASA的订单，并获得了多轮融资，开发出猎鹰9号、“龙”飞船、猎鹰重型等一系列航空产品。

SpaceX也终于形成了多元化的商业模式。除了卫星发射、“星链”宽带通信、载人航天和运载服务，SpaceX也还在积极拓展“星盾”业务、点对点货物运输等新业务。

2023年全球商业发射卫星的次数累计达到190次，SpaceX的猎鹰9号承担了美国86%的商业卫星发射任务。SpaceX公司火箭发射次数占全球总量的45%。目前全球大概有6000颗星链卫星在轨运行，为全球100多个国家和地区，300多万个用户提供服务。

2024年6月6日，星舰第四次试飞完成预定目标，创造了人类历史。星舰第三次发射成功入轨，第四次发射实现了软着陆。第五次发射将尝试用发射塔接住火箭。星舰已经非常接近可以投入使用了。

星舰发射成功，对于人类航天史具有革命性意义，它能够一次性将100多吨物品送入轨道。星舰也是一枚完全可重复使用的火箭，将大大降低太空活动成本，助力马斯克实现“火星梦”。

按照计划，星舰可以在地月轨道之间执行长期飞行任务，同时在火星任务中作为货船和载人太空船等。星舰将代替大部分的猎鹰9号、猎鹰重型运载火箭以及龙飞船任务。

6月26日SpaceX被美国航空航天局选中开发“美国脱轨飞行器”，旨在将即将退役的国际空间站拖离轨道并送回地球。该合同价值8.43亿美元，也反映了SpaceX在航空航天领域的领先地位。

三、波音公司的困境：深陷泥潭、麻烦不断

与SpaceX未来的星辰大海相比，波音还处于泥潭之中。

2018年10月和2019年3月，波音737 MAX 8型客机分别在印度尼西亚和埃塞俄比亚坠毁，造成总计346人遇难。事发后，多个国家及航空公司对波音737 MAX 8的安全性产生担忧，这一机型一度被全球停飞。

从那以来，波音公司一直处于动荡之中，股价下跌，持续亏损，没完没了的各种法律诉讼和赔偿。即便已经过去很久，波音公司还表示由于在那场几乎造成灾难的事故之后遭遇生产放缓，波音在2024年上半年将消耗掉约80亿美元现金。

今年1月，一架阿拉斯加航空公司运营的波音飞机在飞行途中机身舱门脱落，让波音公司过去几年的努力和承诺又化为泡影。美国联邦航空局限制了737 Max的产量，并要求波音提交全面的计划，解决其工厂的质量问题。

空难事故、安全隐患、举报人离奇死亡……在历经一系列重大丑闻后，波音公司也迎来“清算时刻”。6月18日，美国国会参议院常设调查小组委员会对该公司CEO卡尔霍恩进行公开质询，迫使该公司做出整顿。参议员乔希·霍利更是连续质问卡尔霍恩“你为什么还不辞职？”

屋漏偏逢连夜雨。对波音来说更尴尬的是，花了10年时间研制的星际客机在发射后不断出现问题，2名宇航员在国际空间站已经滞留超过3周，返回还遥遥无期。

曾被美国国家航空航天局寄予厚望的波音“星际客机”载人飞船花费了整整10年的研制时间，其首次载人飞行却屡屡推迟。今年5月6日开始，“星际客机”就不断因为各种故障而推迟发射，但没人能想到6月5日发射之后，对波音公司却是更大的噩梦。

波音“星际客船”目前已知的故障包括5处氦气泄漏，5个机动推进器失灵，还有一个推进剂阀门无法完全关闭、太空服漏水。

本来SpaceX的载人龙飞船只是NASA为波音星际客机项目找的备选方案，但载人龙飞船早已成功，波音的星际客机却成了显眼包。如果最终两名宇航员需要求助SpaceX的龙飞船返回地球，波音丢人就丢大了。

四、波音为什么会输？大公司病无解

如果在2002年SpaceX成立时，有人说这家公司未来会超越波音，可能所有人都会觉得是天方夜谭。但现在人们似乎都不知道，波音公司能做出什么改变来同SpaceX竞争了。

全球17万员工的波音，营收原地踏步，持续亏损，深陷各种诉讼和内外部危机之中。只有6000名员工的SpaceX却在各条战线不断取得新的突破，火箭发射和星链业务似乎在技术上都遥遥领先，看不到竞争对手。

而波音面临的问题是，质量问题无解，无论是737客机爆炸还是机身舱门脱落，都不应该出现在对安全要求极高的航空行业。星际客机是载人飞船，就更不应该出现这么一大堆问题了。目前2名宇航员和星际客机在国际空间站多滞留一天，都是在打脸波音公司的实力和形象。

技术上，波音公司也很久没有出现什么划时代、让人惊艳的产品了。波音长期是航空航天行业的领头羊，在这个技术驱动的尖端科技行业，波音已经很平庸了。马斯克从第一性原理出发的那些奇思怪想，SpaceX都已经实现。而波音在NASA帮忙下研制的星际客机现在完全成了笑话。

更令人啼笑皆非的是，波音现在竟然找不到新的CEO。卡尔霍恩2020年接任CEO时虽然立誓整改，但其执掌波音期间安全事故仍然层出不穷。今年3月，为了挽救波音的形象、提振市场信心，卡尔霍恩宣布将于年底辞职。但直到现在，波音都没有宣布新的CEO人选。

世界五百强CEO一向是美国高层精英们争抢的职位，这个职位不仅收入高地位也高。即便波音丑闻频出，卡尔霍恩2023年的年薪还是高达3280万美元，比上一年度涨薪45%。但现在波音的烂摊子，大部分候选人可能都不愿意趟这个浑水，进去背锅被骂了。

和波音相比，SpaceX是很明显的技术导向企业，公司的发展就是攻克一个个技术难题，这样的公司简单，不会陷入管理上的内耗。而波音则完全是传统的大公司，公司大了之后，管理上越来越复杂，内外部相关利益集团越来越多。多达17万员工也分布在全球各地，要实现有效管理和监督，难度是呈指数级增长的。

巨头都容易得上大公司病，即便作为CEO，卡尔霍恩对波音公司能做的事情也很有限。卡尔霍恩在国会听证会上，面对愤怒的议员，对于波音生产中的偷工减料、罔顾安全、内部甩锅、报复举报人，都只能回答说不知情。这样的公司，怎么可能不衰落呢？

波音有没有逆转乾坤的办法？其实学习马斯克在推特公司的大裁员，波音的17万员工，裁掉一大半，让内部产生危机感，员工更认真负责，重新以技术和产品为导向，就有可能焕发生机。毕竟SpaceX只有6000名员工，就已经取代了波音航空航天领域领头羊的位置。

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上林院：杨飞，经济学博士，高校教师，深度观察产业经济与财经事件。