10月14日，在万得3C会议《一周论市》栏目上，中银证券首席经济学家徐高带来《政策转向后的经济和市场走向》的主题分享。

// 经济走向预测 //

中国经济未来的可能性: 上策是通过收入分配结构调整，走向消费引领的新路; 中策是通过投资来拉动，形成一种政策式，维持平稳；而下策则是停止刺激投资，甚至打压投资，导致经济滑向通缩。政策调整后，降低了经济滑向下策的概率，带来市场变化，股票价格指数和利率已触底，未来会逐步上行。短期内数据改善不会很快，但长期前景会受到影响。

// 财政政策变化显著 //

财政部明确指出中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，意味着财政刺激的空间明显打开。此次变化的政策是支持化债力度最大的一项措施，对市场产生影响非常大。政策对宏观反应函数的预期缺失弥补，应采取一些政策方式，立即采取很多政策。

// 央行新工具维护股市稳定 //

央行创设两个结构性政策工具，将金融市场的流动性和股票市场的流动性连接起来，导致两个市场水位落差减小。股市对经济影响较小，债券型融资是社会融资规模的主要部分。央行重视加强监管，严控加杠杆，防止信贷资金流入股市。央行新工具的目的是维护股票市场的稳定，更强调对内部风险的控制。

// 金融市场变化 //

未来股市将会在监管下进行区间管理，引入新结构性货币融资工具增加股票供给，形成基本面带动的慢牛。房地产市场供需关系将逆转，可能会更早上涨。股债跷跷板效应对债市影响大且经济基本面与债券联系被切断，央行仍然把债市防杠杆风险放在很重要的位置，债券收益率可能不会下降，财政政策变化可导致债券收益率上涨。

// 人民币和美元汇率预测 //

如果财政会有较大的发债规模，实体经济融资需求随之恢复，将带动债券收益率上行。同时，美国货币宽松趋势应该明确。过去20年数据显示，人民币利率会涨，人民币汇率处于偏强震荡态势，贬值压力明显减轻。美元贬走弱时，国内利率应该涨，但由于实体经济融资利率敏感性缺失，出现了美元指数与人民币利率之间的反常裂口。只要实体经济融资需求的利率敏感性恢复，利率应该会明显上行。

您是否还在为冗长的路演会议记录而头疼？是否在寻找一种更高效、更智能的方式来捕捉和整理关键信息？别担心，Alice Meeting带着革命性的AI纪要功能来了！

高效总结，一目十行：

Alice大语言模型和语义理解能力，能将长篇大论的路演内容浓缩总结成核心纪要，并可点击定位到原始视频，5分钟就能掌握一场路演的全部精华。

数据精炼，一目了然：

我们将关键数据和趋势以清晰表格形式呈现，确保您不会错过任何重要指标。点击数据，即可追溯源头，数据提取变得如此简单。

智能问答，一问即得：

根据您的问题深入分析路演全文，提供详细全面的答案。无论是观点论据、还是核心数据，都能精准呈现，成为您的得力又可靠的AI助理。

Alice Meeting让您观看路演高效无阻，是您投研之路的得力助理，快来体验吧！

历史文章回顾

《中国资产走势降温！事关降息，关注这一数据》