近期商品普跌，一方面受宏观数据影响，市场普遍对消费数据比较悲观；另一方面与品种自身供需数据有关，大部分品种面临的问题都是产能过剩，需求弱势。

在当前大环境弱势下，玉米期货价格相比前期也是偏弱。按照季节性规律看，玉米在6-8月份价格都比较强势，主要原因是这个阶段余粮越来越少，新粮尚未上市，玉米市场面临青黄不接。但是今年玉米价格面临的环境比较复杂，利多因素主要体现在青黄不接，利空因素主要体现在宏观弱势和需求低迷。多空博弈下，玉米价格将会如何变化？

政策影响下，玉米价格下方有强支撑

小麦收储政策还在持续，产区的收购库点陆续公布，小麦价格底部确定，在2400元/吨，如果按照小麦-玉米的合理价差算，华北玉米价格底部应该在2300元/吨。当然上述推理更多的是考虑到供给端，是以需求稳定为大前提的，如果未来几个月需求更加恶化，那么这个底部支撑也是没有意义，中长期的价格还是需求定价。

除了政策之外，市场还有一些利多因素值得交易，包括华北天气高温干旱，东北天气阴雨，不过目前天气炒作还是存在挺多的不确定性，能不能炒作起来还要看资金的参与热情。从实际情况看，如果干旱程度不是很严重的话，华北地区以水浇地为主，影响或不大，只不过无形中会增加种植成本。

四大利空压制玉米上涨空间，下游企业采购意愿不强

关于玉米产业的利空比较集中，主要体现在四个方面。

利空一，新季小麦上市，当前小麦-玉米价格差低于100元/吨，小麦价格又到了替代区间；

利空二：进口储备玉米投放，计划总量为42万吨，从5月底到目前，已经投放26万吨，还剩16万吨，成交率由60%下降到30%；

利空三：超期稻谷供应压力，截止到目前超期稻谷库存还有1300万吨，市场传闻7月15日要投放800万吨，底价下调200-300万吨；

利空四：新季玉米种植成本下降，黑龙江玉米集港成本在2200-2300元/吨，价格重心还是要下移。

以上四大利空是压制玉米价格上涨的重要因素，也是近期现货走货不畅的重要原因，下游企业对需求的恢复还是没有信心，在原料采购上比较谨慎。

综上分析看，玉米价格在政策影响下底部有支撑，上方空间受到四大利空因素压制，未来的价格还是区间运行为主，主力合约大概运行范围在【2400,2500】元/吨。现货市场方面，全国各区域出现了明显分化，东北深加工缺粮涨价，港口库存积压，华北有小麦替代压制，南方销区有进口玉米、高粱、大麦等，对于有现货的企业，如果现货销售不畅，可以考虑期货盘面套保。