美联储降息50个基点开启宽松周期

中景财事 2024-09-19 13:22:36

中国上市公司网/文

美联储降息50个基点说明以下几点:

• 经济形势判断:美联储认为当前经济需要刺激。可能是经济增长出现放缓迹象,如就业增长乏力、失业率上升、经济扩张速度下降等;或者通胀水平未达目标且有下行压力,希望通过降息来提升通胀。例如,美国近期劳动力市场持续疲软,7月裁员人数增至176万,为2023年3月以来最高水平;8月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%,涨幅较7月收窄,通胀继续放缓。

• 政策转向:标志着货币政策从紧缩周期向宽松周期转变。此前美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息,累计加息幅度达525个基点,将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间。而此次降息50个基点,是四年来的首次降息,开启了新的政策阶段。

• 刺激经济预期:通过降低借贷成本,鼓励企业增加投资、扩大生产,促进消费,从而拉动经济增长。同时,较低的利率也可能使房地产市场受益,刺激住房销售和相关投资。

对于中国的影响主要有以下方面:

• 汇率:美联储降息可能导致美元资产的吸引力下降,资金从美国流出,寻找更高收益的机会。这可能使得人民币兑美元汇率面临升值压力,人民币贬值压力将进一步减轻。但人民币汇率走势并没有表现出明显的规律性,还受到中国自身经济状况、货币政策以及国际市场多种因素的综合影响。

• 资产价格:

• 股市:从资金面看,可能吸引更多的外资流入中国股市,尤其是股票和债券市场,资金流入可能会对中国资产价格产生积极影响。但中国股市的走势主要还是由国内经济基本面、政策面和市场情绪等因素决定,外部因素只是起到一定的辅助作用。

• 债市:中美利差倒挂的压力得到缓解,为中国央行提供了更多的操作灵活性,也可能使得中国债券市场对境外投资者更具吸引力,有助于推动中国债市的发展。

• 大宗商品:以美元计价的大宗商品价格可能受到影响,例如原油等。美元贬值可能导致大宗商品价格上涨,但具体影响还取决于全球经济需求、供应等多种因素。

• 货币政策:美联储降息为中国央行的货币政策提供了更多空间,但中国货币政策仍会坚持“以我为主”,根据国内经济形势进行综合考量和决策。尽管如此,在全球货币政策陆续转向宽松的背景下,中国央行在降准降息等政策调整方面有了更多的可能性和灵活性。例如,9月5日中国人民银行货币政策司司长邹澜表示,降准降息等政策调整还需要观察经济走势,目前金融机构平均法定存款准备金率还有一定空间。

• 经济增长:美国是中国重要的贸易伙伴,美联储降息如果刺激美国经济增长,可能在一定程度上有利于中国对美国的出口。然而,贸易摩擦等因素仍可能对中美贸易产生不确定性影响。另一方面,如果美国经济陷入衰退,虽然可能打开中国货币政策空间,但也会不利于中国的外需,影响中国经济平稳运行。

总体而言,美联储降息对中国的影响是复杂的,既有潜在的积极方面,也存在一定的不确定性和挑战,中国需要根据自身情况灵活应对,以实现经济的稳定和可持续发展。

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