近日，亨通光电发布2023年年度报告。报告显示，亨通光电2023年实现营收476.22亿元，同比增长2.49%；净利润21.54亿元，同比增长35.77%。

2024各地项目出炉，行业景气度回升，亨通高引入战投，助力海洋能源布局。因此，国泰君安给予亨通光电维持盈利预测，即24年、25年归母净利润分别25.1、30.33 亿元，以及17.2元的目标价，并且维持增持的评级。

作为中国光纤光网、智能电网、大数据物联网、新能源新材料等领域的国家创新型企业，亨通光电进一步加强对通信和能源领域核心产品技术研发及成本管控，主要产品的节支降本取得良好效果，推动盈利能力稳步提升。

2023年净利润同比增长35.77%

在“新基建”“碳达峰、碳中和”等背景下，特高压、电网智能化和新能源基础建设稳步推进，亨通光电积极把握市场机遇，带动公司特高压及电网智能化等相关业务保持了较快增长。

年报显示，2023年，亨通光电实现营业收入476.22亿元，同比增长2.49%；归属于上市公司股东的净利润21.54亿元，同比增长35.77%。

就主要业务来看，2023年公司光通信板块实现营业收入73.69亿元，同比下降2.52%，收入占比15.5%，毛利率实现29.36%，相比去年同期增加9.3个百分点。亨通光电对此表示，毛利率提升主要受益于在光纤缆棒生产环节进一步夯实棒纤缆技术及成本核心优势，优化现有产品及业务结构，同时加快高端产品、特种产品的研发和市场成果转化效率等。

智能电网板块，公司实现营业收入193.44亿元，同比增加10%，收入占比40.6%，毛利率实现13.57%。

海洋能源和通信板块，公司实现营业收入33.83亿元，同比下降24.57%，收入占比7.1%，毛利率实现32.81%。

工业与新能源智能业务板块，公司实现营业收入57.28亿元，同比增长14.41%，营收占比12.0%，毛利率实现15.13%。

业绩的高增长令亨通光电的现金流充裕。年报显示，公司2023年经营性活动现金流实现18.57亿元，同比增长117.33%，截至2023年年末，亨通光电应收账款与票据为171.04亿元，同比增长1.4%，低于营收增速，公司现金流管控进一步提升。

引入战投推动海洋能源板块全球化产业布局

为更好、更快地推动海洋能源板块的全球化产业布局，实现高质量发展和全球领先的海洋能源互联解决方案服务商的目标，2023年，亨通光电通过全资子公司亨通高压引入战略投资者。期间，战略投资者国开制造业转型升级基金（有限合伙）按照175亿元的投前估值，以现金人民币10亿元向亨通高压增资。

2024年3月，亨通光电为子公司亨通高压引入四家战略投资者，建信投资、中银资产、海南中瀛、常熟经开国发基金拟以亨通高压人民币175亿元的投前估值分别向亨通高压投资人民币4.5亿元、4亿元、1亿元、0.8亿元，总计10.3亿元。

国泰君安证券预计融资将用于揭阳、常熟等地的工厂拓展。分析认为，此轮国有和政府引导资金积极参与认购充分体现了市场对于公司在海洋能源板块的发展潜力与成长性的认可。

亨通光电对此表示，本次引入战略投资者有利于促进公司良性运营和可持续发展，符合公司整体战略发展规划和长远利益。目前，还有若干产业资本、专业投资机构有意参与亨通高压增资；因此可能存在其他战略投资者继续参与亨通高压的本轮后续融资，根据意向机构的投资意向，公司海洋能源板块的本轮融资总额拟不超过人民币30亿元。

着眼未来，亨通光电将继续围绕国家“海洋强国”“碳达峰、碳中和”发展战略，助力全球海上风电清洁能源的建设，继续深度拓展海上风电产业链，着力海洋产业链平台构建，不断提供具备强竞争力的产品和服务，全力打造国际一流海洋能源互联解决方案服务商；同时除了在电网市场继续发力，进一步巩固在国网、南网的市场地位，将同时做好新能源、轨道交通、电气装备、重大基础设施等行业市场开发，推进公司向能源互联解决方案服务商战略转型。