车企比赛亏钱？

前不久，小米“卖一辆车亏6万多”刚刚引发热议，如今，华为也要来凑热闹。

8月26日，华为举行了鸿蒙智行新品发布会，华为智能汽车解决方案BU董事长、终端BG董事长余承东现场发布了问界新M7 Pro，售价24.98万元起。余承东表示，问界新M7 Pro采用了全铝合金底盘和2000兆帕超高强度钢等高品质材料，目前卖一辆最低配车会亏近3万元。

“小米卖一辆车亏6万多”的逻辑

上周，同事发布了《卖一辆亏6.6万？小米史上最出色季报最超预期的它》，在文中盘点了“小米亏钱卖车”为何不合逻辑。

因为这一结论，实质只是把汽车业务亏损分摊到单个汽车上计算。技术预研费用，厂房折旧设备费用都需要通过一定规模来消化。即便小米今年完成12万辆的冲刺目标，其实单车所承担的成本依然巨大。

如果以此逻辑，那么可能蔚来和小鹏“亏钱卖车”的“诚意”比小米还要大。据金十数据，新势力车企中，2023年小鹏汽车卖一辆亏7.33万；蔚来卖一辆亏13.21万元，比现在的小米还多。

图片来源：金十数据，侵删

对于小米“亏钱卖车”，市场其实也早有预期。

在3月28日的小米汽车发布会上，雷军直言，“纯电能赚钱的只有特斯拉，一辆车现在大家最高都能亏到10万，行业衬托下大家对于小米汽车价格就有更高的期待，所以我们压力非常大，需要找到既显得有诚意，我们又能亏得起的平衡点”。

不过，哪怕真的是在“亏钱卖车”，小米也是不带怕的，截至二季度末，小米现金储备为人民币1410亿元，比SU7刚发售时的1300多亿还增加了，属于“越亏越富”。

对此，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军回应称：“造车很苦，但成功一定很酷！小米汽车还在投入期，希望大家理解。”

问界的“赔钱货”——新M7 Pro

盘点完小米，回头看看今天的主角问界。

华为对问界M7也实在是情有独钟。

早在2022年，问界M7发布。后因延迟交付等问题，又于2023年9月发布新M7，如今，又在新M7的基础上搞出了新M7 Pro。

续航上，问界新M7Pro搭载了宁德时代38.5kWh磷酸铁锂电池，CLTC纯电续航里程达230km，CLTC综合续航里程达1290km。

智能驾驶方面，问界新M7 Pro搭载华为ADS基础版，具备全国高速及城快智驾及智能泊车能力。目前，鸿蒙智行旗下车型已经实现全系标配华为智驾。余承东表示：“全民智驾时代来了！”

从价格来看，问界新M7 Pro车型有四大版本，其中五座后驱智驾版售价24.98万元，六座后驱智驾版售价26.98万元，五座四驱智驾版售价26.98万元，六座四驱智驾版售价28.98万元。

余承东表示，问界新M7 Pro成本很高，目前卖一辆最低配车会亏损近3万元。

细究何以亏三万

相比小米，问界新M7 Pro卖一辆亏3万，根本无法考证。

一方面，华为车BU业务不对外发布财报。另一方面，“卖一辆亏3万”，亏在谁身上，是一个颇值得玩味的话题。

余承东说新车成本高，但问题是，M7发布至今已经2年多了。按理说已经不太需要投入额外的技术预研费用了，所谓成本高，更多体现在配置和用料上。

按照低配版24.98万元的售价来看，技术投入很小的新问界M7 Pro成本超过27万，这是否合理呢？

在没有更多信息的情况下，质疑问界新M7 Pro卖一辆亏3万略显武断。

假设这款新车，真的亏钱，问题就来了，谁承担亏损？华为还是赛力斯?

前不久，华为刚刚把问界商标卖给了赛力斯。根据公开信息，华为更多以汽车零部件厂商的身份参与到相关产品的生产研发。

果真如此的话，那么“卖一辆亏3万”的主体无疑是赛力斯。

赛力斯与小米不同，且不说从长期看，小米的汽车业务大概率扭亏为盈，即使仅从当下论，小米以其他业务利润贴补造车业务，完全不成问题。

而赛力斯，自2018年以后，就陷入了持续的亏损之中。2020年开始与华为展开合作，也从当年开始在资本市场融资。

赛力斯累计从资本市场筹得近159亿元，累计派现6.117亿，2016年上市募集8亿多，2017年发行债券募集的15亿。而在2020年、2021年、2022年，通过三次增发，赛力斯募得135.7亿元。

图片来源：东方财富

如果问界系列，真的是“亏本生意”，那么亏的不是华为，不是赛力斯，是20万户股东。

在和华为联合推出问界之前，赛力斯的股东数常年低位徘徊，最低时，2020年三季度仅2.876万户。

图片来源：东方财富

而和华为合作后，股价和股东数都出现了显著增长，于今年一季度突破了20万户。

面对卖一辆亏一辆的市场格局，或许赛力斯的股东会更乐意买问界吧，在股市亏3万，买一辆新问界M7 Pro就回本了。

赛力斯恐成弃子？

其实，对于问界来说，造车是否亏钱尚属次要，重要的是华为光环能保持多久。

8月25日，赛力斯集团发布多份公告称，公司全资子公司赛力斯汽车拟以支付现金的方式，购买华为引望10%股权，交易价格为115亿元。

上半年，赛力斯扣非净利润仅14.37亿。豪掷百亿元，加深和华为的绑定，某种意义上也可说明赛力斯与华为之间不对等的合作关系。

今天，据媒体报道，比亚迪方程豹与华为乾崑智驾正式官宣合作，双方将联手打造首个硬派专属智驾方案。首款产品聚焦即将上市的方程豹豹8车型，搭载华为乾崑智驾ADS3.0。

市场关于赛力斯的预期立刻出现了分化。

图片来源：东方财富

有观点认为，华为若与比亚迪实现强强联合，那么其他合作者将立刻失去价值，华为会用更大力度给比亚迪赋能，“赛力斯将失宠”。

另有观点认为，赛力斯入股引望这一华为智驾平台，比亚迪引入华为智驾系统后，将为该平台贡献大量营收，形成“比亚迪为赛力斯打工”的格局。

结语

现在车圈流行“亏钱卖车”。似乎不亏钱的车不是好车。无论这是营销话术，还是确有其事，都暴露出当前汽车市场不正常的行业生态。

另外，车企亏钱，烧的是投资者的钱，这种做法长期持续是否存在“道德风险”？

最后，聚焦到赛力斯身上，随着华为与包括比亚迪在内的更多车企开展合作，赛力斯和问界，在华为汽车生态中的地位还能维持多久？

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