端午长假，闲来无事查看中证红利指数的数据。

突然发现暴增的股息率数据。

下图是 Wind 的截图，在指数平稳的前提下，股息率却出现了暴增(红圈处)。

用明细数据更显眼，6 月 6 日股息率还是 5.16%，但到了 6 月 7 日却已经飙升到 5.73%。

6 月 7 日这一天，到底发生了什么？让股息率数据出现如此罕见的飙升？

查了一堆数据做校验，终于将问题搞明白了。

6 月 7 日，对中证红利而言，发生了什么？

最重要的事件，是权重股农业银行派息除权。

以股息率而言，农行算不上中证红利指数 TOP10 的权重股，目前的权重排名在第 19 位。

但如果以派息金额而言，则是妥妥的前三。这里以在 2023 年完成的 2022 年派息金额为例，农业银行以 777 亿元仅次于工行和建行。

6 月 7 日，农行完成了 2023 年度派息的除权。

从下表可以看到，农行今年的除权除息日，比往年要早。往年大多数是在七月中，而今年 6 月初就完成了。

而这，恰恰是导致中证红利股息率数据骤增的关键。

作为目前A股领域最主流的金融终端平台，Wind 上的股息率，不加说明使用的都是其自家的股息率 TTM 数据。

下面的截图是 Wind 对这个指标算法的注解。

是的，Wind 的股息率，以过去 12 个月内的派息为分子。

我的猜测是：对于农业银行这样去年 7 月 18 日除息除权，今年 6 月 7 日又除息除权的，应该是将连续两年的股息率都算进去了，这样总股息这个分子自然骤增——考虑到中证红利指数成分股一年的派息也就是八千多亿元的样子，一下子多算了农行七百多亿元，股息率从 5.16%飙升到 5.73%，也不奇怪了。

幸好，Wind 的数据，除了 Wind 自己测算的股息率 TTM 数据，还有指数发布方提供的股息率 TTM 数据。

这两者就能用来校验了。

下图正是中证红利指数 2023 年以来逐日两个数据的对比。请注意绿色方框，也就是去年 6 月到 8 月这个派息高峰期，Wind 计算的股息率数据也频频出现上蹿下跳，但最终会向指数发布方公布的股息率数据回归。

而 6 月 7 日，新一波类似的上蹿下跳又开始了。

对此，当作“噪音”忽视就好。

需要说明的是，周日更新的图表周刊，已经改用发布方股息率，所以数据不会有这上蹿下跳的 bug。