一、引言

债市虽然牛长熊短，但近期的下跌也让很大一部分投友心悸，调整是否已经结束，牛市还在吗，还能不能买，买啥合适？

长期国债暴跌，但还是比八月初点位要高

二、债市现状

债市在国庆节前后暴跌，经历超跌反弹后目前再次企稳，预计市场短期仍将以震荡为主，考虑到整个利率中枢不断下降，债市并无暴跌的基础，更多的是在震荡中趋势不断向上。

三、未来影响债市的两个关键点

1、未来经济预期

从政策面上看，9月底开始的一系列刺激政策陆续落地，目前看，尚未落地的只有财政刺激政策中需要人大批准的部分尚未最终明确，主要看刺激力度有多大。如果超预期，股市必定暴涨，由于跷跷板效应，债市很可能会有调整，这实际上也是买入的好机会；

2、资金面影响

从近年来央行操作看，资金面偏紧一般会实现净投放，加上央行表态后续有降准、降息可能，资金面还是相对宽松的，因此，资金面对债市影响不大。

四、投资策略

目前，债市可能处于比较鸡肋的行情，一方面是股市热情似火，而债市则震荡盘整，波澜不惊。

短债基金久期短，波动小，在目前震荡盘整中，短债持有体验更好，且短债基金经过调整后，往往会迎来连涨。建议短期内以中短债投资为主。