周五（4月5日），美国劳工部公布了三月份非农劳动力市场的统计数据：

工作机会主要增加在服务业，主要是医疗保健行业增加7.2万个；政府部门增加7.1万个；休闲和酒店行业增加4.9万个；建筑行业增加3.9万个；零售和运输行业增加了1.8万个。

制造业的就业岗位变化是持平的。

美国非农就业人口增加量

尽管三月份美国劳动参与率上升到了62.7%，但美国失业率仍然小幅下滑。

虽然总体失业率有所下降，但在族群之间却呈现出分化现象。非洲裔失业率飙升至6.4%，增长了0.8个百分点，与2022年8月的最高水平持平；亚裔和拉美裔的失业率都骤降到2.5%和4.5%的水平。

美国失业率变化情况

三月份创造的非农就业机会大幅超过预期，失业率掉头下降，平均薪资也比去年有明显增加，显示出美国劳动力市场在高利率的不利条件下仍然具有很强的韧性。

美联储一直在密切关注就业数据，以权衡其货币政策。因此，投资界也特别关注劳动力市场的情况。

周四（4月3日），知名人力资源公司ADP已经先行发布了私营部门三月份的就业报告，结果是私营部门就业岗位快速增长。因此，金融市场投资者们已经估计到美国劳工部周五发布的就业数据也会大涨。

受此消息影响，美国股市在周四应声大跌，标准普尔500指数下跌了1.23%；纳斯达克指数下跌了1.4%，道琼斯指数下跌了1.35%。三大股指都创下了去年四季度开始的这轮大涨以来最大的跌幅。投资者们担心，劳动力市场强劲的韧性可能会促使美联储将当前高利息的水平维持的时间比预期更长。

由于市场已经有了心理准备，周五美国劳工部发布报告后，股市有所上涨，部分收回了周四的跌幅，但依然使得美股上涨的势头在形态上受到打击。

美联储最终希望将通胀率降至2%附近。然而看起来，这一目标的实现是很不容易的。美联储已经已经加息到5.5%的高位并维持了大半年了，通胀率却依然徘徊在3%以上。

之前资本市场的普遍预期是，美联储将在六月份作出首次降息，并开启降息周期。但随着上周就业市场数据表现出的韧性，包括主席杰罗姆·鲍威尔在内的几位美联储官员都表示，他们愿意采取谨慎的依赖更多数据的方法来决定利率政策。

现在，“美联储何时开始降息？”成为一个广受关注话题，连博彩网站都参与进来做出了降息几率估计。

根据CME集团的数据，在三月份就业报告发布之后，六月份开始降息的几率为57%，七月份开始降息的几率为76%。

形势到底如何，恐怕正如美联储主席鲍威尔所言，要等待更多的数据表现再做判断。

这周三将发布的“三月份消费者价格指数”，将是一个重要的指标，值得关注。