企业盈利能力是指企业获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取14家可控核聚变企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

可控核聚变盈利能力前十企业：

第10 辰光医疗

盈利能力：净资产收益率8.86%，毛利率40.33%，净利率8.99%

主营产品：超导磁体及磁体配件为最主要收入来源，收入占比42.79%，毛利率26.88%

公司亮点：辰光医疗产品无液氦回旋管超导磁体能产生微波、毫米波波段高功率、高频率的真空，广泛应用于受控核聚变中的ECHR和ECCD、雷达以及医学等领域。

第9 国光电气

盈利能力：净资产收益率15.11%，毛利率44.28%，净利率22.52%

主营产品：微波器件为最主要收入来源，收入占比53.39%，毛利率43.65%

公司亮点：国光电气生产的偏滤器和包层系统是ITER项目的关键部件。

第8 爱科赛博

盈利能力：净资产收益率18.75%，毛利率41.71%，净利率9.79%

主营产品：精密测试电源为最主要收入来源，收入占比63.54%，毛利率56.09%

公司亮点：爱科赛博参与了全超导托卡马克核聚变实验装置等国家重大科研基础设施建设项目，提供电源装备或电源系统。

第7 旭光电子

盈利能力：净资产收益率6.24%，毛利率22.51%，净利率8.27%

主营产品：开关管为最主要收入来源，收入占比44.38%，毛利率12.08%

公司亮点：旭光电子大功率电子管等相关业务将受益于可控核聚变的商业发展。

第6 东方电气

盈利能力：净资产收益率7.27%，毛利率18.04%，净利率5.35%

主营产品：清洁高效能源装备为最主要收入来源，收入占比33.34%，毛利率17.61%

公司亮点：东方电气为中国新一代核聚变实验装置中国环流器二号M（HL-2M)装置制造的主机磁体线圈中心柱成功交付。

第5 联创光电

盈利能力：净资产收益率8.36%，毛利率14.05%，净利率8.60%

主营产品：智能控制为最主要收入来源，收入占比58.99%，毛利率16.75%

公司亮点：联创光电参股企业联创超导参与建设可控核聚变项目，主要作为主机装置建设中的高温超导磁体系统和低温制冷系统的供应商。

第4 金杯电工

盈利能力：净资产收益率9.45%，毛利率12.74%，净利率3.09%

主营产品：电线电缆产品为最主要收入来源，收入占比66.22%，毛利率11.54%

公司亮点：金杯电工在超导线缆研发制造方面处于国内领先水平，产品广泛应用于磁控核聚变装置等领域。

第3 利柏特

盈利能力：净资产收益率11.29%，毛利率17.35%，净利率6.80%

主营产品：工程服务为最主要收入来源，收入占比77.02%，毛利率19.37%

公司亮点：利柏特参与聚变堆的关键部件的相关制造，投入了专门团队对聚变堆真空室构件进行预研。

第2 天力复合

盈利能力：净资产收益率19.04%，毛利率21.86%，净利率9.60%

主营产品：钛/钢复合板为最主要收入来源，收入占比62.11%，毛利率24.24%

公司亮点：天力复合正在从事的研发项目包括核聚变用被动板制备技术与界面研究

第1 西部超导

盈利能力：净资产收益率19.03%，毛利率39.40%，净利率22.96%

主营产品：高端钛合金材料为最主要收入来源，收入占比75.92%，毛利率43.29%

公司亮点：西部超导相继中标国家重大项目超导线采购项目，核聚变用高性能Nb3Sn超导线打破国外垄断，形成批量供应。

可控核聚变盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：