频频卡着黄灯过路口，卡着9点打卡上班，不失为一种“能力”。

具体到陕西上市企业群体中，即有这么一家公司，多次卡着证券市场规则的边沿极限操作，显示出高超的“财技”。

诺瓦星云（301589.SZ），自西安高新区起家，主营LED显示控制系统，股价一度超过五百元，号称最“贵”陕企。

上市半年来，该公司先是将账上资金几乎全部用于分红，近期又计划将超募资金用于归还银行贷款，逼近规则限制的超募资金总额30%。

极限的操作，卡点的动作，离不开对规则的熟悉与对公司财务状况的把控，诺瓦星云的董秘与财务总监真可谓“高手”……

超募上的习以为常

很多事情，如果经常发生且符合相关规定，大家就会习以为常。

股票市场就有很多习以为常的事情，比如募资时候的超募。

超募资金是指，上市公司募集资金净额超过投资项目计划实际所计划募集的资金。

发行股数不变，发行价高就会出现该问题。

当然发行价高有市场原因，也有券商等机构的助力。

一直以来，中国股票市场偏重于融资，一次IPO，流程时间长，发行费用高。像诺瓦星云IPO时候，发行费用为12453.55万元，相对于发行股票的每股发行费用为9.70元，能多募钱当然是企业最希望的事。

诺瓦星云发行1284万股新股，发行价格为126.89元/股，最终募集到16.29亿元，而实际上，募集资金的用途方面，诺瓦星云计划投入只有10.85亿元——超募5.44亿元，超募资金占比计划募资超过50%。

目前监管规定，超募资金可用于永久补充流动资金和归还银行借款，但每十二个月内累计金额不得超过超募资金总额的30%。

诺瓦星云近期公告，使用超募资金1.25亿元偿还银行贷款，占超募资金总额的比例为29.78%。

妥妥的极限操作。

公告称，使用超募资金归还银行贷款，能够减少公司利息支出，降低公司财务费用，提升公司盈利能力。

当然这也是事实，毕竟是IPO募集来的无息资金置换有息的银行贷款。

市场上对超募资金的观点众说纷纭，有的认为超募资金过多占用社会资源，资金效率低，也有观点认为不应该对上市公司使用超募资金多加干涉。

当然相比于有一些公司将超募资金拿去理财来看，归还贷款等行为能让投资者没那么反感。

各种卡线

除了上述超募资金使用卡线外，诺瓦星云还有不少操作也很极限。

证监会在2024年3月15日发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》中提到，“强化新股发行询价定价配售各环节监管，从严监管高定价超募，提升中小投资者获得感。”

此后，超募现象明显减少。

不过，诺瓦星云今年2月就已上市，也是极限卡在了政策边缘。

有点像刚通过一扇门，然后门被关上了一样幸运。

要说诺瓦星云的高超财技和极限操作，不得不提此前诺瓦星云的大笔分红。

2024年5月，镐媒体·镐京笔记（ID：Haojing_2024）刊文《西电教授要分两个亿……》提到，诺瓦星云是一家需要在研发上大幅投入且销售支出很高的公司，加之IPO项目还需要不断投入，到处都是要用钱的地方。

然而，上市后不久，也就是在原始股东与网下配售股东还未解禁前，公司便大手笔分红。分红额度甚至超过陕西千亿级上市公司，几乎相当于公司当时账上的全部资金，分红比例更是远超同行业公司。

也就是说，很多事情卡线处理，操作都很极限。

这种极限就像有的人开车过红绿灯，见到黄灯也要冲过去，或者像有些员工上班，要卡在9点整到公司，早来一点都不行。

公开资料来看，诺瓦星云的董秘翁京，长期在金融机构任职；而财务总监张争从2015年就任职公司总账会计，2019年升任财务总监。

不得不说，前者对市场规则十分熟悉，后者的“财技”也着实了得。

更怕卡点减持

鉴于上述卡点操作的经历，会否引发投资者对“卡点减持”的担忧？

毕竟，相比于超募、分红等资金体量而言，如果“卡点减持”，这个体量要大得多，而且会直接冲击股价。

历史上，有着不少一解禁就减持的案例。

最为典型的，当属与诺瓦星云同处西安高新区的另一家上市公司——西测测试（301306.SZ）。

2023年7月24日，后者部分原始股东的股份解禁，数日后，西测测试三家有着关联关系的股东就抛出了一份高达公司股本9%的减持计划，比例之大实属罕见。

不止如此，仅仅不到两个月时间，市场就收到了上述股东《关于股份减持进展并致歉的告知函》，出现超比例减持的问题。

本身长期以来，股票市场偏向融资方，公众投资者就比较有意见。

上述“迫不及待”的操作，会否给投资者造成一种“上市就是为了圈钱套现”的错觉？甚至影响到公司未来的融资与发展？

就诺瓦星云而言，8月8日首次解禁股份，当天低开超4%，是有解禁的股东减持，还是市场应激反应，尚不得而知。

相较于诺瓦星云126.89元的发行价来看，虽然目前公司股价162.70元，可能看上去盈利不足30%，但实际上这些投资者不仅已经拿了每股9.7元的股息，还有着每10股转增的8股，所以这些投资者其实已经赚的盆满钵满……

同时需要指出的是，诺瓦星云两位实控人袁胜春、宗靖国合计持股38.37%，这部分股份超过57亿元。鉴于公司多次卡点操作的风格，两位实控人在后续股票解禁后，会如何操作，值得密切关注。

（图片来源：诺瓦星云官微）