碳酸锂价格不断创下新低。7月30日，碳酸锂期货主力合约大跌超4%，收盘价为81150元/吨，盘中最低触及80700元/吨，再创2023年7上市以来新低。现货方面，7月30日SMM电池级碳酸锂现货报价跌至8.04万-8.44万元/吨，均价报8.24万元/吨，创其近三年以来的新低。

　　自从60万元/吨的高点跌落以来，碳酸锂价格目前已经缩水超85%。今年一季度，碳酸锂价格曾经一度向上反攻，从年初的约9.7万元/吨，上涨最高触及12.5万元/吨。但自5月以来，碳酸锂价格又进入了震荡下跌模式，近3个月时间，跌幅高达30%。

　　目前碳酸锂价格已经跌破不少锂盐企业的成本线。据业内人士透露，宜春云母提锂的代表企业如江特电机等，其锂原料成本约为8万-10万元/吨，而一些靠外采原料的锂矿企业成本线则大约在9万元/吨上下。锂价不断走低，令众多锂盐厂商今年上半年业绩大幅下滑，甚至亏损。

　　比如，天齐锂业预计净利润亏损48.8亿-55.3亿元;赣锋锂业预计净利润亏损7.6亿-12.5亿元;江特电机预计净利润亏损5500万-7000万元;融捷股份预计净利润同比下降38.79%-49.71%;雅化集团预计净利润同比下降87.38%-91.58%;科达制造预计净利润同比下降48.74%-64.51%;盐湖股份预计净利润同比下降54.88%-66.65%;永兴材料预计净利润同比下降56.93%-62.7%。

　　当前碳酸锂市场呈现下行态势，市场情绪偏悲观。业内分析认为，虽然锂价已经跌至较低水平，但从基本面来看，碳酸锂可能还会继续下行，低于8万元/吨也并不稀奇。而在锂产业价格熊市期，以赣锋锂业、天齐锂业为代表的锂盐巨头却逆势“抄底”，大肆囤货锂矿石，以待新一轮牛市。

01

全球锂供给加速放量

　　碳酸锂市场的供需格局，依然是影响价格走势的最关键因素。从供应端来看，无论是国内还是海外的锂矿和锂盐产能都在加速释放。据业内机构测算，2024年全球锂资源供给约133万吨，碳酸锂需求约116万吨，整体供过于求17万吨左右。

　　行业数据显示，今年上半年我国锂盐累计产量同比增加约三成。上半年我国碳酸锂累计产量为29.6万吨，氢氧化锂累计产量为20.1万吨，氯化锂累计产量为8234吨，金属锂累计产量为1544吨。上半年我国锂盐产量累计折合碳酸锂当量(LCE)48.9万吨，同比增加34.3%。据SMM数据，7月碳酸锂月度产量预计为66705吨，同比增长47.2%。

　　事实上，虽然锂价下跌，但国内厂商并未停止扩产步伐。比如，西藏矿业旗下扎布耶盐湖今年6月开始试生产，设计年产电池级碳酸锂9600吨。盛新锂能目前已建成年产7.2万吨锂盐产能，公司还在遂宁规划年产1万吨的盐湖提锂项目。另外，青海中信国安锂业年产1.5万吨电池级碳酸锂项目、盐湖股份年产4万吨基础锂盐项目等，也将在今年到明年投产。

　　不仅如此，锂盐进口也大幅增加。根据中信期货数据，今年上半年从海外进口锂矿和碳酸锂同比分别增加46%和45%。“国内碳酸锂进口持续走高，碳酸锂供应过剩格局进一步加剧，导致近期碳酸锂价格一路下行再创新低。”业内人士分析指出，全球矿山和盐湖的供应放量进一步加剧了行业市场竞争。

　　阿根廷国家统计和普查局数据显示，今年1-4月，作为全球第四大锂生产国的阿根廷锂产量同比增长49.7%。据报道，阿根廷还有几个锂矿项目将在今年投产，其中包括中国青山控股和法国矿商Eramet共同参与的Centenario Ratones，紫金矿业参与的Tres Quebradas，以及赣锋锂业参与的Mariana。上述项目投产后将使得阿根廷的锂年产能大幅增加79%，达到20.20万吨/年碳酸锂当量。

　　全球最大的锂生产国澳大利亚也在提升产量，该国最大的独立锂生产商皮尔巴拉表示，其位于西澳大利亚州皮尔冈戈的锂锭矿生产能力将翻番。该公司进行的预可行性研究确定，皮尔冈戈的年产量可增至逾200万吨，预计扩产后前十年的平均年产量约为190万吨。

　　锂价行情低迷之际，对于看好新能源产业长远发展的锂盐厂商来说，正是囤货的好时机。澳洲优质锂矿异常抢手。今年2月，盛新锂能与皮尔巴拉签订锂精矿承购协议，将在2024至2026年期间向后者采购锂辉石精矿，每年拟采购量分别为8.5万吨、15万吨、15万吨，累计达38.5万吨。

　　赣锋锂业也与皮尔巴拉签署锂精矿采购协议。2024年皮尔巴拉将在原有16万吨/年的基础上，向赣锋锂业额外供应15万吨锂精矿，使2024年的总供货量达31万吨。2025-2026年皮尔巴拉将在原有基础上，额外供应10万-15万吨锂精矿，使2025-2026年的总供货量达26万-31万吨。

　　从需求端来看，下游新能源汽车和动力电池需求虽然持续增长，但增速放缓。根据国际能源署数据，预计今年全球电动汽车销量将达到1700万辆，较2023年增长20%以上。而2019-2023年全球电动汽车销量年均增长率高达60%。据SNE报告数据，今年1-5月全球动力电池总装机量约285.4GWh,同比增长23.0%，远低于2023年38.6%的增幅。

　　“总体锂的供给还是大于需求，今年新能源新增车型以插混为主，对锂的带动量就比较小。欧美国家前5个月的环比增幅也才3个点，需求没有出现爆点”。国内某机构能源金属分析师指出。

02

锂价或将进一步探低

　　整体而言，当前碳酸锂市场供需失衡，上游锂盐厂观望情绪较为浓厚，而下游买方采购意愿薄弱，市场悲观情绪持续弥漫。中粮期货表示，目前碳酸锂没有止跌企稳的信号，市场参与者的价格预期也在一步步拉低。

　　“供应出现实质性收缩需要看到矿端减产，但当前碳酸锂价格仍未倒逼矿端产能出清。”业内人士分析指出，碳酸锂市场价格通常以国内宜春云母矿及非洲矿山平均成本作为第一成本支撑线，大约在8.3万元/吨;但尚未触及澳大利亚锂矿普遍的成本线，澳矿仍在扩产。

　　建信期货分析指出，尽管众多锂盐厂面临业绩亏损，但减产趋势却并不明显，高供应压力持续存在。碳酸锂价格短期内预计将继续震荡，市场博弈仍在进行中。

　　“碳酸锂价格或将继续探底，行业产能去库存也相对缓慢。”平安期货认为，碳酸锂价格大概率会跌破8万元/吨大关，考虑到成本支撑影响，底部暂看7.5万元/吨一线。