文/孔维宏

2024.10.17

1、今天（北京时间10 月17 日），欧洲央行将三大利率均下调25个基点，即：主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至3.4%、3.65%和3.25%。

2、今年 9 月，欧元利率已与美元同步，成为美元的先行指标。

3、背后的有原因，之前本人已有文章专门分析。

4、听话的欧元区，10 月与美联储同频的概率依旧很高，甚至更高。

5、虽然 10 月上旬，美联储出来发布了漂亮的非农就业数据，但市场普遍对该数据存疑。

6、即便如此，由于美联储余威还是很大，市场仍旧受其影响。其主要特征就是美元指数上涨。

7、但是，另一个不同步的指标就是，国际金价也同步上涨。

8、国际金价也并没有与美元指数走出“负相关”的走势，相反，它们倒是正相关起来。

9、这又反过来佐证美元指数的底层“失真”。

10、市场就像是一个单恋的男人，非要女方告诉他“没戏了”才死心，就是非要等到美联储数据发布出来，才愿意“利空出尽”。否则，仍旧“不死心”。

11、10 月美联储利率，只有四种可能：

1） 降息 25bp；

2）降息 50bp；

3）不调整；

4）加息。

12、基于以上分析，以及今天欧元区利率下调，美联储 10 月降息 25 bp 几乎没什么疑问。

13、而国内市场大概率在利率公布后重拾牛势，然后再由 11 月份发布的 10 月国内经济数据来进一步确认市场的短期走势。

14、中期来看，国内经济刺激政策开弓没有回头箭，刺激政策会一路出台，层层加码，直至经济实际好转，并且数据也好转。