上周五市场表现低迷，其中大盘续创了本轮调整的新低，更能体现整体市场状况的平均股价指数收盘点位也终于破掉了8月时的最低点，个股平均跌幅则超过1%，亏钱效应较为明显。考虑到有中秋节期间有4天休市时间，资金相对有些谨慎，这一市场表现应该也在情理之中。而中秋节期间仍正常交易的港股恒生指数在昨天大涨1.37%，并实现4连涨，一方面衬托出A股市场情绪恐怕有些过于悲观，另一方面也或有助于节后A股市场情绪的改善。不过，上周五盘后央行公布的8月金融数据及上周六国家统计局公布的8月经济数据，对节后A股市场情绪可能也有些影响。

央行公布的最新金融数据显示，8月新增人民币贷款9000亿元，同比少增4600亿元，信贷余额增速下滑至8.5%；新增社会融资规模30298亿，同比少增981亿元，社融存量增速由8.2%小幅回落至8.1%；M2同比维持在6.3%，M1增速则由-6.6%继续下行至-7.3%。国家统计局公布的最新经济数据显示，8月，社会商品零售总额当月同比2.1%，低于前值的2.7%；固定投资累计同比3.4%，低于前值的3.6%；规模以上工业增加值当月同比4.5%，低于前值的5.1%。

以上金融和经济数据总体反映5月以来经济增长动能趋弱的态势仍在延续，而本轮A股大盘的调整正是始自5月高点3174，也解释了调整背后的重要原因，便是金融和经济数据的持续走弱，导致市场对经济的悲观预期始终得不到扭转。再拿狭义货币供应量M1来进一步说明，其8月增速续创了1979年有记录以来新低，且与广义货币供应量M2增速的剪刀差越拉越大，而M2等于M1+城乡居民储蓄存款+企业定期存款+外币存款+信托类存款+其他，这实际上反映的就是居民和企业对于未来不看好甚至悲观，只愿意把钱放在定期存款帐户中，哪怕存款利息很低，也不愿意进行投资及扩大生产。这样的情况下，股市的表现能好才是怪事。因此单就这点来讲，也不支持市场的反转预期。

不过锐叔还是那个观点，即后续市场反转的可能性不大，但修复性质的阶段性反弹行情还是值得期待一下的。因为当前一方面，市场估值层面上已较为充分的体现了市场悲观预期，意味着后续调整空间有限；另一方面，在技术层面上，更能体现整体市场状况的平均股价指数日线MACD指标有望形成连续的底背离，因此市场短期迎来转机的希望尚存。往后看，促成市场企稳回升的一些积极因素如稳增长政策有望进一步加码等并未改变，而一些新的积极因素如美联储降息、外围经济下行压力增大下中国经济的吸引力相对增强等也在酝酿之中，一旦前期强势股完成补跌，A股市场后续收获一段月度级别修复性上涨行情的概率较大。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者仍以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主，耐心等待后市反弹的机会。