2024年半年报发布落下帷幕，各大上市药企的业绩大比拼也暂告一段落。
新康界根据国内上市医药企业2024年上半年营业收入及净利润等数据整理出TOP30榜单。
总体而言，超60%企业上半年营收和净利润实现了不同程度的增长，上半年营收、净利润分别有20家和18家企业实现增长，其中16家实现了营收和净利润的同比双增长，包括上海医药、华东医药、云南白药等。
营收规模上，上海医药、华润医药在商业板块的助力下，以超千亿的总营收位列一二，广药白云山以逾410亿的总营收排在第三。华东医药、复星医药、云南白药、中国医药、石药集团、中国生物制药、恒瑞医药也位列前十。TOP30的营收门槛为43亿元。
而在企业营收增速方面，百济神州和翰森制药、新和成表现突出，增速分别达到61.1%和44.2%、32.70%。
至于净利润的表现，中国生物制药及翰森制药两家实现翻倍的增长，另外恒瑞医药、远大医药、新和成等也有五成左右增长的不俗表现。另外，百济神州净利润虽仍在亏损，但上半年已实现大幅收窄，与2023年同期相比收窄了49.1%。
东吴证券指出，医药行业上市公司2024年H1净利率较2023年H1有小幅上涨，这主要是上市公司降本增效，反腐等因素导致销售费用率下滑。
在市值方面，截至2024年9月5日，榜单中有四家上市药企总市值超过千亿，除恒瑞医药、百济神州、片仔癀外，翰森制药也在双增长的业绩刺激下，一跃进入千亿行列，云南白药则距千亿市值仅一步之遥。
另外有15家企业总市值超过500亿元。而在股价表现上，整体股价则呈下降趋势，仅有12家企业股价实现正增长。
2024上半年30家医药企业营收排名
来源：企业公告，新康界整理
01
8家营收净利润均双位数增长
新康界整理的TOP30榜单显示，上海医药和华润医药在2024年上半年的业绩表现突出，位居行业前列。
上海医药上半年医药工业板块实现收入127.34亿元，同比下降13.37%；医药商业板块实现收入1266.79亿元，同比增长7.45%。归属于母公司的净利润为29.42亿元，同比增长12.72%，工业业务贡献利润13.12亿元。
华润医药上半年的营收主要得益于制药业务，其毛利率高达60.1%，贡献的收入为237.93亿元，同比增长了5.8%。这一增长主要在于产品结构优化，以及工艺改进、生产环节效率提升。
在新康界统计的30家上市医药企业中，有20家实现了净利润正增长，17家营收和净利润双双增长。特别值得一提的是，有7家企业实现了营收、净利润的同比双位数增长，这些企业包括中国生物制药、恒瑞医药、科伦药业、翰森制药、片仔癀、华海药业和三生制药。
2024上半年7家医药企业
营收净利双位数增长
来源：企业公告，新康界整理
在这些企业中，中国生物制药和翰森制药的表现最为亮眼。
中国生物制药上半年归母净利润同比增长139.7%，达到30.2亿元，成为净利润增幅最大的企业。这一增长主要得益于其处置附属公司的收益。
资料显示，扣除已终止经营业务，中国生物制药上半年经调整归母净利润15.4亿元，同比增长14%，略微超出市场预期，这也是由于营运效率提升所带动。预计中国生物制药今年全年收入及净利润将录得双位数增幅，明年及2026年增长速度有望加快，考虑到集中采购的影响基本消除，预测未来仿制药业务可录得单位数增长。
翰森制药上半年归母净利润同比大增111.5%，达到27.26亿元，营业收入同比增长44.20%，达到65.06亿元。这主要得益于其创新药与合作产品业绩，财报显示，2024上半年，公司创新药与合作产品的收入达50.32亿元，同比增长80.6%，占营收比提升至77.4%。
据了解，翰森制药现有30多个创新药正在开展50余项临床，多个重点产品研发取得关键进展。截至2024年6月，该公司共有7款创新药上市，包括阿美乐®、豪森昕福®、孚来美®等，涉及抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统等领域，且该等产品相应的9个适应症均已被纳入国家医保目录。
然而，也有企业面临业绩下滑的挑战，上半年有六家企业上半年营收、净利润同比增幅双双下滑。
需要注意的是，步长制药的最新业绩延续了过去三年的下滑势头，其上半年营业收入54.32亿元，同比下降21.93%；归母净利润为2.31亿元，同比下降68.98%。
对于公司无论是归母净利还是扣非归母净利同比都大降的情况，步长制药认为主要原因有以下几点，首先是部分产品因医保受限或被部分省份纳入重点监控目录使得销量减少，导致上半年收入规模同比下降；其次，以及部分产品中药材价格比上年同期上涨，使得上半年主营业务成本同比增加；再者，营收规模下降导致规模效应减弱，部分产品成本率上升。
同时，以岭药业受呼吸类产品因上年同期高基数，以及社会库存高企导致的市场需求下降等因素影响，上半年营业收入46.04亿元，同比下降32.19%；归母净利润5.30亿元，同比下滑66.97%。
02
恒瑞稳居“一哥”
翰森制药挤入千亿市值行列
截至2024年9月5日，TOP30药企业绩榜单中有四家企业总市值突破千亿元大关。恒瑞医药以2870.55亿的总市值稳居榜首。百济神州、片仔癀、翰森制药分别以1443.44亿元、1230.77亿元、1073.92亿元的市值紧随其后。
超500亿市值医药企业排名（截至9月5日）
来源：企业公告，新康界整理
资料显示，恒瑞医药和百济神州已连续两年保持市值超过千亿元的佳绩。截至2023年年底，恒瑞医药和百济神州的总市值分别达到了2885.22亿元和1882.75亿元。进入2024年，它们继续保持了这一强劲的增长势头，展现出在行业中的卓越竞争力。
在股价表现方面，年初至今，有12家企业的股价实现正增长，联邦制药、瀚森制药、上海医药、新和成等企业表现突出。
联邦制药年初至今股价增幅38.61%，其股价表现与业绩增长呈正相关性。上半年联邦制药的中间体、原料药业绩亮眼，分别录得对外销售收入13.14亿元及34.64亿元，同比分别上升25.4%及上升1.2%，推动公司营收和净利润的双增长。此外，翰森制药和上海医药也分别实现了27.18%和18.24%的股价增长，表现亮眼。
2024年上半年股价正增长医药企业
来源：企业公告，新康界整理
然而，也有多家企业年初至今股价存在下滑的情况，需要注意的是，太极集团股价波动较大，年初至今股价下滑50.08%。
太极集团半年报显示，上半年实现营业收入78.17亿元，同比下降13.64%；净利润4.95亿元，同比下降12.51%。
其中，太极集团上半年医药工业、医药商业、中药材资源收入均有不同程度的下滑，虽然大健康板块同比有高达79.63%的增长，但仍难以抵消其他板块的下滑影响。
对于营业收入和利润下降，太极集团表示，主要受去年同期高基数及部分产品社会库存较高致今年上半年销售收入下降等因素影响。
另外长春高新、同仁堂、石药集团、以岭药业上半年的股价也有超过30%以上的跌幅。
其中长春高新期内跌幅达42.66%，截至2024年9月5日，总市值仅余325.56亿元。
2024年上半年，中国医药行业上市企业整体表现稳健，在行业承压、零售市场整体消费下滑的情况下，仍有多家公司实现了营收和净利润的双增长。未来，医药企业需继续加强创新能力，优化产品结构，以应对市场变化和政策调整带来的挑战。
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