今晚美联储议息会议，必然重磅。

说实话，市场上已经对美联储有了鹰派的预期，但越是如此一边倒，反倒有更大悬念。今夜凌晨拭目以待。

核心还是看A顾自身状态。

昨天小阴，今天小阳，但没有完全修复。

先看数据，昨天主要跌幅集中在-1%到-3%区间，今天涨幅主要集中在0~2%区间。

所以，昨天跌的多一点，今天没能完全包回来。问题可能出现在创指，昨天跌1%，今天基本平盘，表现好的地方时上证。

但这些指数，最近似乎都是磨洋工了，3月这么折腾，又是护盘、又是外资被动调仓，上证月线涨幅只有2.14%。聊来聊去，对两天错一天，对实操意义也不大。

最亮眼的地方是，微盘股指数，为啥？

3月月线涨幅13.5%，今天收盘创下反弹新高。主要是2月28日那根大阴线后，微盘股进入到一种极其舒适的状态，基本一直涨，涨不停。

那为啥微盘股2月28日，尤其是3月6日开始，脱胎换骨一般单边向上这么强？还是回到这波行情几个关键节点的回顾：

1、2月28号，克来、维海德见顶后一根巨阴棒宣布暴力反弹得普涨躺赚阶段结束，微盘股指数当天崩麻。

2、2月29号~3月6号，巨阴之后，风格这里有所切换，科技中盘龙头，高新、曙光、旭创、天孚等（包括富联），走出一波结构性行情，高股息红利股最后冲高后开始大幅调整，以海油为例。

3、3月7日至今，我说以上一些品种，主要是指赛道龙头，多数陷入横盘阴阳交替状态，有局部新高的龙头，但就拿高新来说，多数尝试突破后就是反杀，剧烈波动开始，降仓做科技股深水低吸滚动还算舒服。

今天补上遗漏的点，量化推动+日历效应。

第一个原因：就在这个时间段里，指数进入低波动状态，阴阳来回交替、指数空间也小到可怜，但这不就进入到量化最爱的状态？

之前提过一嘴，但回头一看，才发现居然割裂程度能这么严重——一头压制指数波动，不涨不跌；一头把利好他们的风格，无限推高。

第二个原因：老图重发一下，先看这个。

（1）开会结束后的两周，那不就是这两周，小盘风格在政策和各种事件信息刺激下，会十分占优，虽然权重不高，但架不住数量众多，对指数有正向推动；

（2）与此同时，权重股护盘任务结束，砸盘开始，以海油3月11日大阴线为例，拖累指数，但一定程度收上被小盘风格的持续上攻所抵消。

不过，退一步说，或者从另一个角度看，同花顺的微盘股指数，今日收盘位置相较于2月28日高点涨幅有3.8%，而这个点位是周一上去的。再从绝对位置上来看，马上要逼近1月29日大跌之前的位置。

并非调侃，而是说这段时间也仅仅是爬坑而已，且电风扇轮动+小作文满屏飞，踩准节奏难度不小。

难在哪里？填坑行情后，开会结束后，海外刺激逐渐弱化后，小作文成了决策依据——捕风捉影，制造噱头，无限放大，量化在此过程中会跟着量价因子冲一把，盘面配合，强度够，把整个板块都脉冲一把，有人封就板一堆，然后小作文继续吹。没太多人跟着入套，量化反手把底仓全砸了。

所以，无非还是过去两年的老样子，量化主导市场定价，一头做空指数波动率，一头做多个股波动率，让人追涨杀跌，殊不知深陷绞肉机里沉浮。

好了，写一写观察，事后诸葛亮、事前猪一样、大家都一样...

但我A还是我A，没有新鲜事。

一个风格到极致后让人看似欲仙欲死，然后波动率急剧释放崩一把，又来一次爬坑，循环往复。

再说了，会后两周了吧？小作文有些腻了且看不到实质性东西吧？到月末+季度末亏钱效应放大节点了吧？量有点稳不住万亿了吧？