前段时间梳理2024年基金的中报，许多基金经理都在积极看多，都认为当前A股是低估的，其中有一位基金经理的说法让我印象深刻，她说：
“从经济基本面看，当前的困难和挑战是暂时的。
在投资过程中，我们有时需要顺势而为，有时又需要逆向思维，在市场整体低估，特别是代表中国经济的主流股票估值已经有较大吸引力的阶段，我们倾向于逆向思考会更有长期价值，如果基本面多个维度都能有一些改善，能够让市场预期逐步回暖，那么就有可能逐渐从负向螺旋回到正向螺旋里面。”
真的不止一位基金经理认为当前主流股票估值具有较大吸引力了。之前我说过，3000点以下越跌越买，目前2800点以下，市场资产的性价比可以说是更高了。
一、市场已具备较多底部特征从券商研报来看，目前唱多的券商研究机构越来越多，大家的共识就是，目前确实已经是市场的底部区域，比如——
中信建投近期表示，市场已具备底部条件。近期市场位置与现象呈现底部区域特征，但联储降息及国内政策发力都将改善估值与盈利预期，加之基数效应四季度基本面同比数据也有望呈现向上趋势。投资者后续宜伺机布局。
（资料来源：《中信建投：底部条件具备，三条线伺机布局》）
中金公司表示，展望后市，虽然投资者信心修复仍需更多积极因素累积，但当前市场下行风险有限，5月中下旬至今A股市场持续调整已有三个月左右，阶段性调整时间不短，且2021年以来的累积调整幅度较深。
从交易情绪维度，以自由流通市值计算的换手率降至1.5%的历史底部水平；估值层面，沪深300股息率相比10年期国债利率超出1个百分点以上，已具备较好的估值吸引力。
此外，外围市场压力也有所缓解，美国9月降息预期进一步抬升，人民币汇率进入双向波动状态。
综上，当前市场已具备较多底部特征，也有部分积极信号开始显现，后续重点关注国内货币和财政政策逆周期调节力度。
（资料来源：《中金公司：A股已具备较多底部特征》）
其实当前A股市场低迷，成交量是地量，也是A股市场底部特征之一。
二、瑞银发声，中国指数将上涨10%站在2700多点的当下，确实感觉很难，我自己当下是这么想的：
1、我们不知道市场的底在哪里，也不知道市场何时可以起来，对于投资，我们应该以资产配置的思维来做，如果A股仓位不足，当前确实该越跌越加仓了。
2、在底部需要多一些乐观。市场的每次下跌，如果下跌的时间足够长，对大家的信心是一种摧残，跌着跌着很多人会感觉这次不一样，但实际上没有永远下跌的市场，在市场里沉浮的众人，情绪其实就是钟摆，大家都只是在等一个契机。
3、我们应该制定好投资的策略，加减仓的计划，严格按照计划来执行就好，剩下的就交给时间。
4、权益类资产的投资，在风险承受范围内，切记不要上杠杆，使用长期闲置的资金，否则很容易被市场拖垮。
最近看到中国基金报的一篇文章：《瑞银最新发声！对A股市场总体看好》，文章指出：瑞银对A股市场总体看好，且预计MSCI中国指数未来三至六个月有约10％上行空间，其中7％来自盈利增长。
我认为市场起来到3000点，只是时间问题，目前布局，10%的上行空间是可以期待的。
三、如何布局？核心资产宽基指数或是首选个人觉得，如果想捕获A股的估值上行空间，可以关注一下A股的核心宽基指数：中证A50指数。
根据中证指数官网信息，中证A50指数选取过去一年日均自由流通市值最大的50只证券作为指数样本，同时满足各中证二级行业入选数量不少于1只，可以说是各行各业的龙头。
下图是中证A50指数的行业权重情况，其行业覆盖范围广，行业权重分配均衡，一定程度上代表了我们A股市场的核心资产，为投资者提供一个全面、均衡的投资中国A股市场的机会。
数据来源：WIND数据，截至2024年9月10日，申万一级行业
从成分股权重来看，前5大成分股占比35.55%，前10大成分股占比53.62%……从总市值来看，最大值是17310.41亿元，中位数1346.58亿元，是一只大盘风格指数。
数据来源：WIND数据，截至2024年9月10日
从前十大权重来看，分别是贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、长江电力、美的集团、紫金矿业、比亚迪、恒瑞医药、中信证券，都是各行各业的龙头大白马。
数据来源：WIND数据，截至2024年9月10日，重仓股展示不构成投资建议
一只指数，我们除了要弄清楚它的行业构成、成分股及其权重信息外，还需要搞清楚它的未来盈利能力。
据广发证券数据，中证A50指数2024年预测净利润增速是19%，高于MSCI中国A50和沪深300；预测ROE是13.9%，也高于MSCI中国A50的12.2%和沪深300的11.7%，可以说，中证A50的盈利能力和成长性也较好。
除了上述指标，我个人最关注的是指数当前的估值情况，以及长期估值百分位如何。
WIND数据显示，截至2024年9月10日，中证A50指数市盈率TTM为15.11倍，近10年百分位为17.14%，危险值是16.45倍以上，中位数是15.49倍，机会值在15.14倍以下，很显然，当前在机会值以内。
数据来源：WIND数据，截至2024年9月10日
综上，中证A50成分股是各行各业的龙头，它们盈利能力和成长性都较强，随着环境好转，龙头企业的经营优势将持续扩大。关键是经过3年回调后，指数处于低位区域，反而可能提供了一个较好的布局机会。
站在2700多点的当下，我们是该乐观一些了，感兴趣的可以关注一下中证A50指数。银华基金旗下的A50ETF基金（159592）就是跟踪该指数中的一只，管理费率是0.15%/年，托管费率是0.05%/年。该基金还有场外份额：银华中证A50ETF联接（A类021208，C类021209）。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1.请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。
2.联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
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