今天的白酒走得还挺吸引眼球的。

到上午收盘的时候，老白干酒和洋河股份都出现了涨停。

主要还是业绩好。

4月28日晚间，老白干酒发布2021年年度报告及2022年一季报。

2022年一季度，老白干酒实现营业收入9.08亿元，同比增长20.36%；实现归属上市公司股东净利润2.66亿元，同比增长373.72%。

这个业绩算很好看了。

洋河股份也是在昨天晚上发布的公告。

报告显示，洋河股份2022年一季度实现营业收入130.26亿元，同比增长23.82%；归属于上市公司股东净利润49.85亿元，同比增长29.07%。

两位数的增长，业绩也相当好看。我不得要感叹下，像白酒这样长期业绩如此强劲的行业还真是不多见。

不过其实整体来看，今天白酒板块一般。到上午收盘的时候，白酒指数还是处于下跌的状态。大多数个股还是下跌的。

白酒今年来表现不好，白酒指数跌了差不多20%。这个指数最近一年跌了7个点，但是最近三年上涨了1.5倍左右。

白酒表现最好的是在2019年—2020年，尤其是2020年就上涨了1.4倍左右,2019年也上涨了80%以上。

白酒行业的估值在2021年2月份的时候达到过历史高点70倍。

而从2012年—2019年很长一段时间，白酒行业的估值都是在20倍—40倍之间。作为稳定增长的行业70倍的估值实在是太高了，所以需要一段时间的估值消化，近期的下跌和这个也很有关系。

那么，现在白酒行业的估值消化得怎么样了？

答案是：消化了一些，但还不算很便宜。

最新的估值是38倍左右，总算退回到40倍以内了。我个人觉得机会是慢慢出来了的。当然如果是保守型投资者，也可以再等待机会看看，比如退到35倍，甚至30倍以内。

我看了下一些研究报告。券商基本上比较看好次高端白酒市场。

主要观点是这样的：

1. 我国次高端白酒市场整体呈扩容态势。从市场份额来看，近几年我国次高端白酒营业总收入在规模以上白酒企业中的占比有所增加，从2016年的4.06%增加至2021H1的10.06%，我国次高端白酒市场持续扩容。

2. 消费结构转变+消费升级+城镇化水平提高，次高端白酒市场迎发展机遇。

在经历白酒行业深度调整期后，我国白酒消费结构发生改变，政务消费比例严重压缩，商务消费比例大幅下降，转为以大众消费为主。

与此同时，伴随着消费升级以及城镇化水平的提高，消费者更加注重的白酒品质，越来越多的消费者以“少喝酒、喝好酒”作为白酒消费标准。从消费趋势看，次高端白酒迎合了“少喝酒，喝好酒”的消费升级趋势，次高端白酒未来有较大的发展空间。

3. 区域次高端龙头一季度业绩开门红可期。

再看看基金这边，重仓白酒的主要是一些消费主题基金，今年来也被锤了，普遍跌幅也有个20%左右。

相关的基金包括易方达消费行业、汇添富消费行业、易方达蓝筹精选、汇添富天惠精选成长A以及景顺长城新兴成长等。

风险提示：以上内容仅为个人思考，不构成任何投资建议。

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