近期铜价走势呈现震荡态势，这背后是宏观政策预期、供应端变化和需求端表现之间的复杂博弈。

宏观面：政策预期支撑市场情绪

财政部日前就财政政策运行情况及可能推出的增量政策进行介绍，市场对后续政策出台抱有期待，整体市场情绪偏向乐观。 这为铜价提供了一定的支撑，也增加了市场对未来经济复苏的信心。 然而，政策的实际力度和出台时间仍存在不确定性，这使得铜价的上行空间受到限制。

供应端：稳定局面下，潜在扰动因素存在

矿端供应短缺情况正在逐步缓解，市场炒作概率相对较低。 加工费小幅反弹至8.13美元/吨，但仍处于低位波动，显示供应相对宽松。 虽然部分炼厂存在检修，但影响相对有限。 值得注意的是，进口窗口持续打开，电解铜持续流入国内市场，保证了精炼铜整体供应的稳定性。

需求端：旺盛需求推动库存持续去化

需求端表现较为强劲。由于废铜杆开工率偏低、精废价差较小，原废铜需求转向精铜杆，带动电解铜需求维持旺盛。 叠加国庆节前的备货需求，电解铜社会库存持续大幅下降。 强劲的需求为铜价提供了有力支撑。

后市展望：震荡行情或将持续

综合来看，市场对后续财政政策仍抱有期待，市场情绪偏多，但铜价后续上行空间取决于政策力度是否超预期。 此外，利多出尽后价格回落也是一种潜在风险。 因此，预计铜价在未来一段时间内仍将维持震荡走势，投资者需要密切关注宏观经济政策、供应端变化以及下游需求的动态，谨慎操作。