今天（10月8日，周二）上午，中国国务院发改委召开了备受期待的新闻发布会。发改委主任郑栅洁介绍，将从“加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场”等五个方面推出一揽子政策，推动经济回升向好。

会议没有宣布今年会采取新的、具体的重大经济刺激计划。一些之前盛传的刺激措施并没有如望出现。比如不久之前路透社曾报道，中国可能计划在今年晚些时候发行约2万亿人民币元的特殊国债，作为新的一揽子财政刺激措施的一部分，用于增加对居民的补贴。补贴内容据说可能包括购买大型家电补贴，甚至包括为二胎家庭的每个孩子提供每孩每月800元的生活津贴等。

香港股市在“十一”长假之前随着A股大幅上涨，长假期间又比A股多涨了几天，有一定的回调需求，或许又加上今天的失望情绪，造成股价暴跌。

恒生指数（HSI）早市以微跌开盘后随即下跌，一小时后就下跌至-9%以上，然后虽然有所反弹，但午市依然下跌，尾盘又加速下跌，几乎以最低点收盘。恒指全天下跌9.41%，至20926.79点，一扫几天来的涨幅。

恒生指数分时线

恒生指数日K线

大陆A股在长假期间休市，憋足了上涨的势头，今天竟然创下了“涨停开盘”的奇观。“上证指数”、“沪深300”等A股主要指数都是以涨停的价位来开盘的。

上证指数分时线‍

上证指数日K线

也许是受到港股行情和失望情绪的影响，A股今天奇观开盘后也表现不佳，异常徘徊。

上证指数早市以涨停开盘后就一路走低，然后反弹一些，午市又下跌，尾市稍微涨回一些，最终以3489.77点收盘，全天上涨4.59%，日K线呈现出带有较长下影线的大阴线形态。A股其他几个主要指数表现也类似。

今天A股和港股的走势，大大出乎了许多股市知名人士和散户的意料。本来很多人喊出“开盘即下班”的口号的。看来在捉摸不定的股海中，不论看多还是看空，保持一定的谨慎总是不会错的。

其实，“股市是经济的晴雨表”这句谚语确实反映了金融市场和经济形势之间的运行规律。尽管在中国有很多人嘲笑这句话，但规律就是规律，总会以一定的形式表达出来，虽然可能会被人为的干预，扭曲了表达的时间和方式，但最终会在另外的时间以一定的方式累计性的表达出来。

股市想要获得持续的、上台阶式的上涨，也就是真正的牛市，必须要以上市公司内在价值的不断增长和改善为基础。否则只会是投机性的激波式涨跌：涨得快，跌得也快；涨的越高，跌得也越深。

因此，问题的根本还是在如何提高上市公司的内在价值上。简单来说，也就是上市公司利润的增加或产品竞争力的增加。指望用货币政策向股市放水，通过股价的增长来增加上市公司的利润或产品竞争力是不现实的，并且颠倒了因果。

企业产品竞争力的增加虽然不太容易，但是利润的增加是相对容易的。市场扩大，订单增加就可以直接增加利润。而财政政策是能够迅速有效增加上市公司订单的方法。

所以，只用货币政策是不能带来一场真真正正的牛市的。只有财政政策主导，货币政策配合，才可能获得股市持久的上涨。

不过，就算是激波式的投机性行情，散户股民也不见得不能参与，机会把握好了说不定也能赚不少。

但散户股民永远不应该忘记的是：历次投机性行情无不是以广大散户的接盘站岗来收场的；而且历次的行情结束都是出其不意并且迅猛的。

散户股民在参与这样的行情时，不应该得意忘形，要时刻铭记：自己是在投机，是高风险交易；击鼓传花游戏的鼓声随时会停。