在昨天的早评中，锐叔提到，“由于美国最新就业数据再次不如预期，外围市场扰动加大，A股市场情绪可能会继续保持谨慎，短线上市场恐怕仍面临一定的压力。”因此，昨天市场的调整在预料之中。但比预想好的是剔除ST后的涨停股数量创近一周来新高，说明市场情绪反而有所回暖。

此外，昨天市场中值得注意的还有盘面上的分化，一方面，大盘受银行、煤炭、石油等高股息权重拖累低开低走再创本轮调整新低，但更能体现整体市场状况的平均股价指数跌势明显趋缓，而代表成长方向的创业板指甚至以红盘报收。这种盘面上的分化其实从8月底就开始了，锐叔在上周四的早评中还曾重点分析过其中的成因，认为背后的驱动一方面来自于中报披露结束后，市场对上市公司业绩“暴雷”的担忧暂时消散，风险偏好逐渐回暖；另一方面，则来自于美联储降息预期。

至于之前强势的高股息权重品种在最近持续走弱，锐叔认为也是一个好现象。其一，从过往的规律来看，强势股补跌往往是空头最后的宣泄，通常会发生在调整行情的末期，是调整尾声的典型特征；其二，在强势股补跌的同时，我们却看到更能体现整体市场状况的平均股价指数自8月底以来未再创新低，可能意味着其它板块已“跌不动了”，这同样也是市场可能见底的信号；其三，这些前期强势股基本上都属于“防御性”品种，它们的走弱，可能意味着资金将变得更为“进取”。

从最新外围市场的表现来看，隔夜美股三大指数涨幅均超过1%，并未出现市场担心的8月初那种连续大跌的情况，主要原因在于上周五公布的美国8月非农就业数据虽然再次低于市场预期，从而进一步强化了市场对美国就业疲软的认知，但相比前值环比回升，也没有进一步加重市场对美国经济“硬着陆”的担心。

现在，外围市场的相关扰动可以说已告一段落，接下来A股市场将进入“美联储降息交易”时段。而回顾A股在2007、2019两轮美联储降息周期前后，均出现了一定区间的成长风格占优的局面，尤其是2019年美联储开启首次降息后的8月初到9月中旬，将近一个半月的时间里，代表成长方向的创业板指最大涨幅超过17%，且上涨趋势一直延续至2021年7月，而同期大盘最大涨幅才刚超过11%。锐叔也再次重申自己在上周四早评中的观点：展望后市，流动性松+经济温和+风险偏好抬升，是典型的做多成长股的环境，成长股大概率将成为阶段性优势品种。因此，后续除了关注大盘的运行节奏外，更重要的是把握好风格切换带来的机会和风险。

总体来看，随着外围市场的企稳回升，对A股市场的相关扰动也应该告一段落，市场情绪有望逐渐回暖。当前一方面，市场估值层面上已较为充分的体现了市场悲观预期，意味着后续调整空间有限；另一方面，在技术层面上，更能体现整体市场状况的平均股价指数日线MACD指标已形成第二次底背离，因此市场短期迎来转机的希望尚存。往后看，促成市场企稳回升的一些积极因素如稳增长政策有望进一步加码等并未改变，而一些新的积极因素如美联储降息、外围经济下行压力增大下中国经济的吸引力相对增强等也在酝酿之中，A股市场后续收获一段月度级别修复性上涨行情的概率较大。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者仍以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主，耐心等待后市反弹的机会。