国务院出台了《关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》，这里边明确了国家建立基本养老金正常调整机制，根据社会平均工资和物价增长等情况，适时调整养老金。后来在2011年的时候，国家将此规定纳入到了《社会保险法》。

《社会保险法》中提到的是基本养老保险待遇，其实除了基本养老金以外，还有丧葬补助金和抚恤金等待遇，不过这两部分是跟城镇居民月人均可支配收入挂钩的。

从2005年起，企业退休人员的养老金就固定的年年进行调整。2008~2015年，养老金增长的幅度是10%。2016年开始，由于实施企业和机关事业单位退休人员养老金统一调整，调整幅度统一定为6.5%。后来多年连续逐步下降，2024年的增长水平变为了3%。

实际上，这里边的最主要原因也是因为社会平均工资增长趋缓和物价增长相对稳定的原因。比如说，2023年我国居民可支配收入中的工资性收入增长7.1%，物价增长仅0.2%。

其实，通过上面的情况我们可以了解到，社会平均工资增长和物价增长，是影响养老金增长的两大因素。除了这两大因素以外，还有一项重大因素是养老保险基金的收支情况。

根据2023年度人力资源和社会保障事业发展统计公报的数字，2023年我国职工基本养老保险基金收入为70506亿元，支出为63757亿元，累计结余为63639亿元，差不多累计结余能够支付一年的养老待遇。

除了表面数字以外，我们也要了解到我国离退休人员数量在快速增加，2023年末的离退休人员数量是14196万人，比上年末增加552万人。如果假设离退休人员中去世了350万人，那么实际当年办理退休的人员也会超过900万人。由于第2次婴儿潮时代出生的人群逐步进入退休年龄，我国离退休人员数量肯定还会保持几年快速增加的趋势。

综合以上情况来看，养老金的增长肯定会是以缓、以稳为主。

从国家统计数据来看，上半年我国物价同比仅增长0.1%左右。下半年，增长速度开始反弹，9月消费者价格指数同比增长0.66%。

工资增长情况，上半年的居民人均可支配收入增长率是5.4%，其中的工资性收入增长率是5.8%。

综合以上两种情况来看，物价增长可能会比2023年略高一些，但是工资性收入增长率可能会略低一些。

不过，2025年起有一项重要的政策实施，那就是推迟退休。一般来说肯定会有不少人选择推迟退休，这种情况下或会减少离退休人员增加数量一二百万人/年，能够有效减轻养老保险基金的收支压力。

社会保险法规定，当养老保险基金出现支付不足时，由政府财政予以补贴。所以，2025年养老金肯定还会继续调整的，增长幅度应该会保持在3%左右的。