热点聚焦

1. 十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行。

点评： 10月25日，十四届全国人大常委会第十二次会议将在11月4日至8日北京举行。

会议将审议学前教育法草案、文物保护法修订草案、矿产资源法修订草案、能源法草案、反洗钱法修订草案、各级人民代表大会常务委员会监督法修正草案；审议全国人大常委会委员长会议关于提请审议代表法修正草案的议案；审议关于提请审议仲裁法修订草案的议案、审议关于金融工作情况的报告，关于2023年度国有资产管理情况的综合报告和关于2023年度行政事业性国有资产管理情况的专项报告，关于建设中国特色、世界一流的大学和优势学科工作情况的报告等一系列议案。

所长认为本次人大常委会议意义重大，市场预期较高，本次会议会审核具体财政部化债规模，这块市场预期较高，对国内经济的修复有着重要的意义。

此前市场传言财政部化债规模超10万亿，如果人大审核通过，那么对房地产市场，地方基建，城投等行业有着重要的作用。

相关公司受益：万科A，三棵树，信达地产，东方雨虹，云南城投，新城控股，科顺股份等。

2. 统计局：1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元。

点评：10月27日，国家统计局发布数据，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。1-9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额17235.9亿元，同比下降6.5%；股份制企业实现利润总额38872.3亿元，下降4.9%。

国家统计局工业司统计师解读工业企业利润数据，受多重因素影响，规模以上工业企业利润同比有所下降，但利润总额超过5万亿，特别是以高技术制造业为代表的新动能行业利润较快增长，高技术制造业凸显韧性。

高技术制造业利润同比增长6.3%，高于规上工业平均水平9.8个百分点，拉动规上工业利润增长1.1个百分点。

所长认为，统计局公布的规模以上企业利润数据，也反映了今年以来经济表现情况，但是9月底顶层政策转向，大幅刺激下，预期从四季度开始，国内的经济数据有望逐步改善。目前数据，基本市场资金都有预期，并不会对二级市场产生很大的影响。

3. 以色列称已对伊朗发动袭击。

点评：10月26日，当地时间26日凌晨，以色列国防军发言人阿维凯·阿德拉伊当天凌晨发表声明称，以军正在对伊朗军事目标实施精确打击，以回应伊朗近期对以色列的袭击。据伊朗国家电视台报道，首都德黑兰附近26日凌晨传出几声巨大爆炸声。

所长认为中东地缘问题严重影响这全球资产定价，特别是原油和黄金。

中东作为全球原油最大的生产基地和出口区域，一旦陷入战争混乱中，对原油供给端产生了巨大的不确定性，伊朗原油探明储量位居世界第四，伊朗作为OPEC的第三大产油国，其政治稳定性对全球原油市场具有深远的影响。目前伊朗每天的原油产量在330万桶左右。

一旦朗以陷入全面战争，石油作为战略资源，将成为主要被攻击目标，从而影响原油供给，推升原油价格。同时朗以冲突也会影响黄金价格，黄金作为最重要的避险资产，战争会同样推升黄金价格。对于A股来说，整体影响不大，但是短时下周，可能会影响资金交易情绪，造成盘面低开。

4：今年三季度中央汇金大举增持多只宽基ETF，规模超3000亿。

点评：10月27日，根据最新披露的基金三季报，今年三季度，中央汇金大举增持多只宽基ETF，仅4只沪深300ETF和华夏上证50ETF，就耗资高达3000亿元。

根据华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF披露的2024年三季报，今年三季度，中央汇金资产管理有限责任公司大手笔申购上述ETF，总耗资额高达2600亿元。

此外，今年三季度，中央汇金还增持了华夏上证50ETF，申购了117.8亿份，耗资接近400亿元。所长认为，中央汇金作为“国家队资金”的代表，其大幅增持A股意义重大，说明国家意图明显，就是要做多中国。

无论从当下国家顶层政策还是场内国家对资金行为，本轮牛市行情是国家需求的，只有把股市搞起来，经济预期才能逐步好转，企业才能逐步有钱。从而逐步传导到居民端，居民端收入增加，才会增加消费，刺激经济，使得经济逐步走向复苏。

5：2024年国家医保谈判正式开启，162个品种参与竞价。

点评：10月27日，今日2024年医保目录现场谈判/竞价在北京全国人大会议中心正式拉开帷幕，据悉，今年国谈共有162个通用名药品确认参加谈判/竞价，通过形式审查的目录外品种有249个，但专家评审通过率低于往年，据此前业内估算一百余个目录外品种进入谈判/竞价环节，恒瑞医药、科伦药业、康方生物、百济神州等医药企业将携多个创新药参与谈判。

此次国谈对临床数据、试验数据等的真实可靠性的要求越来越严格，这意味着对创新药有了更高要求。今年国谈连续四天，预计11月份公布调整结果，新版药品目录将于2025年1月1日起实施。过去6年，已经累计新调入药品744种，目录内的西药和中成药的数量增加到现在的3088种。

所长认为，每年的医保谈判对医药企业来说是极其重要的时间，企业的药品，能否进入医保体系和以多少价格进入医保，决定这企业明年的营收情况和利润情况。

目前国家政策是鼓励创新药方向企业，对创新药进入医保价格有优惠，这也是本次医保谈判的重要看点。

相关创新药企业有望受益：恒瑞医药，科伦药业，百济神州，康方生物等。

市场回顾及后市观点

高切低—情绪对立

上周大盘整体属于一个震荡向上的格局，上证指数5个交易日，累计涨幅1.17%，平均每个交易日市场成交额都处在1.5万亿以上。虽然指数看起来波动不大，但是行情却波动巨大。

各个行业基本都有轮动，但是上涨较大的板块是前期低位滞胀的板块，比如新能源光伏板块，传媒板块。主流资金从高位的电子科技板块分歧流出到低位板块的现象，俗称高切低。

怎么理解目前主流资金高切低的行为？以及前期主流电子科技板块还有没有机会？

所长这里给粉丝做一个详细的分析，希望可以帮助粉丝提高对市场的认知。

首先所长带领大家看一个有趣的现象，申万一级电子板块，目前基本每日的成交量都在2500-2800亿之间，已经连续13个交易日，排名申万一级行业第一，截止上周五排名第二的电力设备行业成交2046亿，差距在近700亿。

但是排名第二的电力设备上周五单日涨幅5.30%，累计周涨幅9.10%。而电子板块上周五涨幅1.06%，累计周涨幅2.14%。我们可以发现，主流资金用了很大的钱和努力去拉电子，但是赚钱效应在降低，反而不用太多资金去拉低位的光伏新能源却赚钱效应爆表。

赚钱效应是最真实的情绪指标，资金永远趋利，任何一个板块如果长期赚钱效应不佳，资金一定会转移阵地，去其他有新边际催化的地方，俗称去做情绪对立，或者去做高切低。

电子板块目前已经是主流资金博弈的主战场，但是位置较高，我们可以观察到电子板块目前的位置已经到了10月8号最高位，而且周内新高过。

而对比大盘，我们可以发现大盘还远远没到前期新高位置，甚至连本轮调整以来的，下跌的缺口位置都没到，更不用说回补了。在同样的时间空间下，任何一个板块都不太可能脱离大盘太多，电子板块也不例外。

就如同万物无法脱离地心引力一样。目前可以理解电子板块，在等大盘指数新一路上涨，但是如果大盘无法继续新高，电子板块也将向下调整，因为其赚钱效应减少，主流资金拉高需要更多的资金成本。

本周该怎么操作？

市场虽然在万亿成交量，但是本周大概率要面临选择方向，是放量上攻前面留下的下跌缺口下边界，还是回调继续调整，重新积累动能，在3170位置做W低？

从周末的宏观消息面来看，11月4号，人大常委会会议召开，会议大概率会公布财政部化债规模。其次以色列对伊朗发起导弹袭击。整体来看，多空利好都有。

外围消息面属于利空，而国内方面，消息还是利好较多。

整体市场，所长还是看震荡为主，大概率去回踩10日线，下周盘中还是需要看具体资金博弈情况。

方向上，建议房地产，建材，化债，新能源等方向，主要还是去博弈人大会议预期。

本次人大会议方向主要还是出台刺激经济政策为主，核心看点还在在房地产化债方向。而新能源领域，目前全行业陷入亏损，行业产能过剩的情况严重，也急需国家出台相关政策来规范行业产能，市场预期可能会出台新能源产能供给侧改革方案。

叠加新能源板块位置较低，筹码结构较好，资金拉升较为容易，一旦有一点利好催化，就可以带来较好的赚钱效应，本周新能源板块还是能持续一段时间。

本周关注方向和标的：

1.低位方向：凯莱英，泰格医药，中国中免，吉比特，隆基股份等。

2.储能方向：德业股份，锦浪科技，禾迈股份，煜能科技，固德威等。

3.题材方向：中际旭创，中公教育，精研科技，东睦股份，立讯精密等。

本周题材

1.新能源方向相关公司：永太科技，通威股份，锦浪科技，天赐材料等。

2.建材方向相关公司：三棵树，亚士创能，旗滨集团，志特新材等。

3.房地产化债方向相关公司：合肥城建，信达地产，银宝山新，万科A等。