在2021年郑州水灾慷慨捐出百万善款的“国民果汁”汇源，唤醒了无数80、90的记忆，重新点燃了人们心中的那份温暖与情怀。近日，汇源因股权交易的消息再度进入大众视野。
7月22日晚，国中水务发布公告称，目前公司正筹划以支付现金的方式，进一步收购诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司（以下简称“文盛资产”）的股份，计划收购完成后，将成为标的公司的控股股东，间接控股北京汇源食品饮料有限公司（以下简称汇源）。
沉寂多年的汇源，将再次拥抱资本市场，能梦想成真吗？
01
曾经的资本宠儿
资料显示，汇源品牌创立于1990年代，曾被誉为中国的“果汁大王”，一度成为家喻户晓的饮料品牌。
在2007年，汇源曾有过一次上市的经历。
那一年，汇源凭借法国达能、美国华平基金、荷兰发展银行和香港惠理基金等伙伴高达2.2亿美元融资，成功在香港上市，创下港交所当年最大IPO纪录，并且上市首日股票便飙升66%。彼时汇源成为了资本市场的宠儿，可谓财大气粗、风光无限。
但令人扼腕的是，汇源的风光还没维持一年，就开始走向了下坡路。
2008年之时，在中国市场已稳坐大半江山的可口可乐透露出想要收购汇源果汁的消息，而汇源当时的掌舵人朱新礼也主动裁减员工、割舍大部分的销售渠道，决心投入可口可乐的怀抱。然而，受政策、舆论等因素影响，收购一事如石沉大海，后便再无回音。
这次收购失利让汇源果汁的市场迅速被国内竞品侵占，新的出路却迟迟未能开辟，企业陷入了前所未有的困境，元气几乎耗尽。据Wind数据，2008年，公司结束了净利润高增长发展势头，当年净利润为0.89亿元，同比下降86.11%。曾经最引以为傲的汇源果汁业务也在2009年首次陷入亏损的泥潭，这些无疑给汇源带来了沉重的打击。
而后多年，尽管汇源用尽推新品、请网红代言、赞助学校赛事等营销手段，可反响始终平平，市场上的身影也已经愈发稀少，几乎难以寻觅。到2014年，汇源的亏损已达1.27亿元。
那时的朱新礼也是负债累累，还陷入违规借贷的风波。根据公开裁判文书，2022年4月，朱新礼一度背负高达29.39亿的沉重债务。
2021年1月，汇源果汁因一直未能满足重返交易市场的要求，无奈告别港交所的舞台，此后被法院裁定进入重整程序。
02
再获资本中意
不过，汇源因其国民度极高，还是一直被资本力量看好。自退市之后，众多资本力量都有意将汇源纳入麾下，也计划推动其再度上市。
2022年6月，北京一中院裁定批准汇源重整计划，彼时文盛资产作为重整投资人计划投入16亿元资金，成为汇源控股股东。重组后的汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产。文盛资产曾表示，将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市。
同样在2022年，受制于原有污水处理业务竞争激烈、增长乏力的国中水务也谋求转型，并且看中了汇源这一资产。后经过三次受让，国中水务总计斥资9.3亿元，间接持有汇源21.89%股份。
汇源也没有辜负国中水务的期望，给其带来了不少好处。
据国中水务2023年年报披露，公司实现营业收入2.17亿元，同比下降24.62%；实现归母净利润3003.86万元，扭亏为盈，而上年同期为-1.16亿元。其中，公司在汇源项目上实现投资收益8283.63万元，成为公司扭亏为盈的最大贡献者。
或许也正是因为以上原因，促成了本次收购。
国中水务在公告中表示，汇源作为国内果汁饮料行业的知名民族品牌，其重整计划是近年来极为难得的明星项目，资本市场认可度高，品牌含金量和可延展性均较强。此次加码投资，不仅将进一步提升公司的综合盈利能力，还有助于公司的长远发展，符合公司当前的转型规划。
03
上市之路再现转机？
在2023年3月召开的经销商大会上，汇源执行总裁咸晓芳曾透露，重组后的汇源更加战略聚焦，已经将原有的385个SKU缩减至78个。此外，汇源还将开启3年IPO计划，并以“新团队、新产品、新品牌、新伙伴、新利润”破局果汁市场，以期在3年后实现百亿营收。
汇源董事长鞠新艳也透露，北京汇源计划在满足持续经营三个完整会计年度后，于2026年提交申请并选择上海或深圳交易所主板挂牌上市。
如今有了资本力量的支持，汇源的上市之路会更近一步吗？
客观来说，资本也不一定是真的资本。国中水务的实控人为姜照柏，2023年，他掌舵的鹏都农牧、鹏欣资源全年分别亏损9.35亿元和1.08亿元，润中国际控股亏损约3.23亿港元，国中水务凭借汇源稍稍挽回了一点业绩，但远远不足以拯救大局，还是存在多种变数。
有媒体就此次北京汇源股权收购情况、北京汇源重整进度等问题，联系了国中水务方面，但一直未获得确定回复。
也有声音指出，汇源独立IPO很难实现。因为汇源经历过重整，如果独立IPO，重整投资人是否会在上市之后套现退出，将受到重点关注。
从汇源自身所处的环境来看，其想要在眼下的果汁市场重拾旧日荣光，仍然充满障碍，毕竟如今国内果汁饮料市场竞争日渐加剧。2016年，农夫山泉就对标汇源果汁推出NFC果汁产品，可口可乐的美汁源、统一鲜橙多也在不断蚕食汇源果汁的市场份额，还有现制茶饮等产品也成为替代果汁产品的选择。
业内认为，尽管汇源在过去几年经历了诸多挑战，但其依然保持着强大的生命力。在未来的发展道路上，汇源经过不断调整策略，适应市场变化，也有可能在激烈的市场竞争中脱颖而出。目前来看，业内外仍期待着汇源能够早日走出困境，重塑辉煌。
