摘要：海外映射

现在的A股除了抱团高股息之外，另外一个看点就是做海外科技映射。

海外科技三姐妹：苹果、英伟达、微软，三者是来回的争夺第一。

但不管是谁成为市值第一，其背后的逻辑都是AI。

在之前的研报，我们分享过美股前三掐来掐去的三家公司，英伟达代表算力，微软因为其投资属性代表大模型，苹果则代表端侧。

至于谁更重要，其实这个一个完整的产业链，谁也离不开谁，只不过是阶段性的某一个相对更加突出，虽然现在苹果又称为市值第一。

当然做映射主打的就是跟随。

简单来说就是美股三巨头如果不断走强新高，那么A股相应的消费电子、AI产业链、PCB、芯片等就会不断被资金反复的撸。

直白的说国内很多科技企业从逻辑上来说没啥定价权。

那么这里就需要思考海外科技能否持续走强，国内自主可控的路线能否崛起。

市场对海外科技的一些看法

对于AI的想象力以及未来展望，这个大家没有太大的分歧，空间和故事都很好。

不过AI的炒作时间来看，也不断了，另外就是三巨头的市值当下也不低了，虽然有各种利好来呵护，但大股东减持也是事实。

另外美股即将面临的一个短期的问题，那么是大选的到来。

历史上8月份美股还是处于蜜月期，但靠近大选9月，市场的风险加剧，市场有些机构认为当下美股的重视是如何保持巨头的稳定，简单来说就是不一定要大涨，但不能大跌。

如果三巨头出现了幔涨或者是滞涨，这对于A股相应的产业链个股其实都不是好事，以英伟达为例，英伟达个股上涨的周期中，A股的英伟达产业链个股并未同步跟随上涨。

当然个别可能会跟随比如最近很强的铜箔方向，但大多数还是冲高回落，一波流。

这背后的逻辑还是在于科技芯片方向，即使AI带来红利，国内芯片被卡下，更为成为代工厂，很难享受自主定价红利，那么自然会想到自主可控的崛起。

自主可控

关于自主可控，国内资本有很大的分歧点。

首先科技的突围，尤其是芯片方向的突围，它没那么容易。

其次，国内很多资本很多追求的都是转快钱思维，另外很多资本也不愿意去承担长期投资可能带来的风险。

从G家意志来说，自主可控必然崛起，但这个过程是曲折的，换句话说，即使崛起，你是否有耐心能够熬得到其到来呢？

从市场的角度，自主可控方向，更多还是聚焦在集成电路、芯片。

半导体材料：

光刻胶：南大光电、容大感光、彤程新材、华懋科技、晶瑞电材、上海新阳

硅片：立昂微、沪硅产业、TCL中环、晶盛机电、三超新材、合盛硅业

光掩膜版：华润微、路维光电、清溢光电

电子特种气体：华特气体、三孚股份、雅克科技、中环装备、南大光电、凯美特气、金宏气体

CMP抛光材料：鼎龙股份、安集科技

湿电子化学品：格林达、江化微、晶瑞电材、安集科技、多氟多、新宙邦、上海新阳、瑞丰光电

溅射靶材：有研新材、江丰电子、阿石创

框线材料：兴森科技、品瑞电材、立昂微、德邦科技、雅克科技、鼎龙股份、奥特维

基板：深南电路、兴森科技、通富微电、中英科技、甬矽电子、和林微纳

半导体设备：

光刻设备（上海微电子）：张江高科

清洗设备：盛美上海、至纯科技、北方华创、芯源微

离子注入设备：万业企业

刻蚀设备：北方华创、中微公司

半导体芯片设计、制造与封测：

IP 设计：芯原股份、国芯科技

CPU/GPU：海光信息、龙芯中科、寒武纪、北京君正、景嘉微

存储芯片：兆易创新、紫光国微、东芯股份、深科技

SOC芯片：盈方微、炬芯科技、航字微、富瀚微

MCU芯片：上海贝岭、兆易创新

模拟芯片：韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、南芯科技、明微电子

E D A：华大九天、广立微、概伦电子、安路科技、华润微

晶圆制造：中芯国际、华虹半导体、士兰微、华润微、赛微电子、扬杰科技

封装测试：通富微电、华天科技、长电科技、太极实业、晶方科技、文一科技、华微电子、华润微、赛腾股份

芯片成品：

存储芯片：东芯股份、德明利、恒烁股份、普冉股份、兆易创新、江波龙朗科科技、北京君正、澜起科技

逻辑芯片：安路科技、紫国国微、复旦微电、晶晨股份、国芯科技、瑞芯微、四维图新

模拟芯片：圣邦股份、芯朋微、思瑞浦、汇顶科技、帝奥微、艾为电子、卓胜微

IGBT：斯达半导、TCL中环、士兰微、华润微、捷捷微电、宏微科技

MEMS：苏州固锝、万集科技、歌尔股份、汉威科技、晶方科技、赛微电子

图像传感器：韦尔股份、思特威、联合光电、奥普光电、晶方科技

光电子：水晶光电、长光华芯、源杰科技、海泰新光、宇瞳光学