最近粮食市场很热闹，而尿素也没闲着。

尿素市场最大的一件事就是尿素频频走弱，当前最低价格已跌破了1900元/吨，即内蒙古部分企业报价已报到了1880元/吨。

这其实并不是啥新鲜事。

因为在3月下旬的时候，就已经有企业报价跌破了2000元/吨，开始进入了“1字头”时代了。

现在只不过是又向下跌了一个档。

而尿素走弱市场也是早有预期。

一方面，日产量依然高企。

当前国内尿素的日产量维持在18.9万吨左右的高位，与去年同期相比增加了约2.5万吨。

不仅如此，根据此前相关机构的粗略统计，预计2024年仍有600多万吨产能投放，总体2024年的生产产能可能会达到7900万吨的水平，产能增速约8.9%。

所以这意味着，不光是眼前，整个2024年的尿素供应都处于偏高水平。

而反观需求方面，也依然呈现不及供应增长的局面。

虽然说开始进入到农需旺季，但三四月份小麦返青追肥进入尾声，而下轮的农需尚未启动，所以当前正处于一个空档期，即便有需求也较为零散，不集中，所以需求方面难有太大表现。

于是在供强需弱下，企业库存增加，处于同期偏高水平，于是尿素承压下行的概率较大。

不过，我们之前提到过，去年的时候曾有一个预测，称尿素会触及1600元/吨的关口，而如今尿素在跌破2000元/吨大关后，确实正在不断向下探底。

于是，这个“魔咒”再次提上日程，而从接下来的趋势来看，似乎也难有明显利好，于是1600元似乎正在向尿素招手了。

我们之前在分析玉米行情的时候曾提到，从3月到4月不仅是月份的更替，同时也是季度的更替，即一季度结束，开始进入二季度。

因此，尿素接下来的行情，不能仅看4月份，而要看整个二季度的整体表现。

第一，从供应端来看，二季度尿素产能下降的概率不大，甚至供应还呈现增长态势。

虽然尿素已出现轻微累库现象，但是由于仍有利润，所以即便库存不低，预计生产端也依然会保持生产效率，因此二季度产能挤出效应一般。

另一方面，根据规则，3月份开始国储资源开始逐渐释放，因此二季度淡储的释放也会增加尿素的供应压力。

所以整个二季度尿素产量是一个向上的趋势。

而反观需求，则呈现明显波动。

首先可以肯定的是，二季度尿素总体是回升的，但是是分阶段的。

前期由于正处于农需空挡期，所以很难集中发力，而复合肥及工业需求也相对偏弱，有一定需求但总体也不成气候。

而出口方面短期也难有松动迹象。

今年一季度，我国尿素出口同比大降，仅有2万多吨，几乎可以忽略不计，3月份开启的印标也由于时间仓促，企业未能参与。

而到二季度，到五六月份正是农需集中放量的时候，农需力度加大，所以预计出口方面依然严控，优先保障国内需求为主。

所以二季度需求总体要好于一季度，但由于尿素的庞大供应，预计支撑有限，并不强劲。

尤其是在二季度初期，尿素或将进一步探底，也就是说，跌破1900元后可能还要继续下探，进一步向1600元/吨方向靠拢，到五六月时有触底反弹迹象。

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