最近被问到很多次，能不能抄底，是不是该反弹了。

说实话，不知道怎么准确的去解释和回答。

用一个赤裸裸的现实，去给大家做个解释，可能会更加的清晰。

曾经叱咤风云的医药大牛股，通策医疗，从300多跌到了36块多，跌幅接近88%。

这一路上，从300块钱跌下来，有多少冤魂，抄底在半山腰呢？

当你认为跌幅很大，从300已经跌到100的时候，其实只是刚开始。

300买入的人，现在资产还剩13%左右。

100买入的人，现在的资产还剩39%左右。

两者都是血亏，其实并没有差太多。

当年疫情第一牛股康希诺，一路炒到近800块，最近股票跌破40块，跌幅接近95%。

这些并不是什么要退市的垃圾公司，还都是不错的上市公司。

虽说业绩是遇到了问题，但不至于走投无路。

就只是业绩有一些滑坡，股价就直接打了一折，这让抄底的人情何以堪。

绝大多数散户，抄底的习惯，是跌30-50%。

不管是当年抄底中概互联网，还是抄底这些医药公司，基本上都是血亏。

原因很简单，价格的锚定位置，搞错了。

我们判断底部的标准，不应该是价格，而是价值。

这个价值分很多方面，其中有几个重要的维度。

第一个，安全边际。

所谓的安全边际，其实就是我们口中的估值。

估值估值，重点在于估，而不是在于值。

估这个字，就代表了整个市场对于一家上市公司的股价，是有一个区间范围的。

安全边际，指的是低估值，而不是什么合理估值。

低估值也很好理解，就是处于估值的历史低位，或者PE/PB在历史低位。

千万不要被什么合理估值给糊弄，但凡是合理估值，就是半山腰的位置。

因为合理估值，一般是取得估值平均数，而平均数往往就是半山腰。

真正的安全边际，一定是在跌到低位的时候，才会出现的。

如果情况糟糕，甚至会跌穿低位，见到新的估值低点。

因此，在考虑安全边际的时候，要大胆的去假设，尤其是在下跌的趋势里。

第二个，筹码分歧。

真正的见底，一定是不存在分歧了。

简单的说，跌的缩量，缩到没什么资金流出了。

所以，真正的底部，很少有放量的。

底部的演化过程，是买方从被动接盘，到主动接盘的一个过程。

下跌的后期，买方因为不知道什么时候到底，会被动的挂更低价买入。

但当筹码的分歧越来越少，抛压势必会越来越小。

这个时候，买方的力量就会变大，那么股价就会缓慢拉升，并且慢慢开始放量了。

所有的底部，其实都是一个筹码交换的过程。

当空方丢光了筹码，当多方收集完毕之后，底部自然就形成了。

任何的底部都逃不过这样一个过程。

第三个，业绩趋势。

最关键的一点，是大部分的底部，其实都和业绩的拐点有关。

如果一家上市公司的业绩，还在一路下滑的路上，何来底部一说。

抄底不看业绩，那基本上就是给市场送钱。

当然，很多人抄的底，并不是真正意义上的大底，而是短时间超跌的底部。

抄跌的底部，往往看的是情绪，跌幅过大的情况下，情绪需要修复。

但真正的底部，一定是配合着业绩的拐点而来。

当业绩不再走下坡路的时候，才会有中长线的资金敢于入场。

这个地方不是博弈，而是确定性很强的入场点，是一些长线资金会锁仓的绝佳买点。

当然，要判断业绩趋势难度很大，普通散户很难通过公开信息去判断业绩拐点。

或者说，等到业绩公布的时候，往往已经错过了真正的底部低点位置。

第四个，资金流动性。

所谓的资金流动性，主要指的是成交量。

市场的资金如果比较活跃，那就会给到很多股票一定的溢价。

专业术语叫做流动性溢价。

但如果市场资金比较冷清，成交量比较小，那么股价就会出现折价。

因为资金想要大规模抛售的时候，接盘的资金变少，势必就会往下走。

股价真正的底部，一定是流动性枯竭的时候。

当你看到放量，尤其是特别大的成交量，一般都不是真正的底部。

只有缩量的见底，然后温和的放量，资金流动性慢慢改善，才是底部时刻。

当然，这个也要结合上面的业绩趋势，包括筹码的情况来综合判断。

当你不了解底部的逻辑，去盲目抄底的时候，风险就离你很近很近，而且可能是巨亏。

有人会问，说了那么多，有没有标准的抄底方式？

没有，肯定是不存在的。

因为底部究竟在哪里，主力资金都不知道。

主力在下跌途中的建仓，是被动的，并不会主动出击。

他们不知道对手到底有多少筹码，也不明白对手到底会把股价打到多低。

甚至到底部的最后阶段，是主力自己在打压筹码，直到恐慌盘消失殆尽。

寻底这个过程，非常的复杂。

所以，精准抄底本来就是一个不可能完成的任务。

那些根据底部的图形，去抄底的方式，基本上都是无稽之谈。

而且，抄底本身的风险非常的大。

你以为，100块的股票，跌到50块，如果底部在40块，似乎只跌了10%。

其实，50块抄底，跌到40块，跌了20%，要涨回50块，要上涨25%。

那如果你50块钱抄底，跌到30块，涨回本就是66%了。

抄底的位置不同，收益回报的预期差距是非常大的。

底部起来翻倍的股票比比皆是，但是真正翻倍赚钱的投资者终究是少数。

这说明底部价格的先发制人，价格非常的具备诱惑力。

但正因为这份诱惑力，很多人前赴后继的倒在了沙滩上，而且被海浪狠狠的拍打。

炒股有一条，就是永远别想买在最低点，卖在最高点。

这告诉我们，抄底本身就不可能在最低点，也从侧面揭示了左侧交易的风险所在。

很多时候，我们不妨耐心等待局势明朗，等待底部的特征符合所有的条件，再入场。

投资衡量的是风险收益比，不要因为想抄底，就轻易的把自己暴露在风险里。