一、综述

1.存储细分领域在半导体行业中的投资潜力存储市场全量分析:整个存储行业展现出周期性波动上升的特点，遵循“三年涨势、一两年回调”的规律。在前年和去年分别经历了约20-30%和50%的价格下滑后，预计2023年将成为存储行业的全顶复苏期，市场规模预估将达到1400亿美元。

Garden公司对存储行业价值预测指出，至2025年该行业价格将持续上扬，闪存fash价格有望增长20+%,利润或将提升11%,显示存储已成为半导体细分领域中增速最为讯猛的板块，同比增长率高达66%。目前，三星、美光和海力士等三大厂商已从去年起实施产出控制，产能利用率与资本开支均现下降趋势，预计减产状况将持续至今年，这为市场价格的稳定回升创造了条件。

2.半导体行业涨价动力深度解读价格走势观察:移动 DRAMLPDDR4在2022年一季度下跌8%-13%，二季基本持平，三季度再次下跌8%-13%,四季度跌幅进一步扩大至18%-23%。至2023年，价格开始反弹，预计四季度将上涨189-23%，手机,内存及闪存量需求的升级趋势(如内存标准由128-256GB普遍升至1TB、512GB)也推动了存储芯片的需求增长，

业绩弹性部析:对于以低端RAM产品为主的公司如香农而言，由于DRAM价格波动幅度较大，其业绩表现具有更高的弹性。当前， DRAM价格自高位已回落七八成，因此仍有显著的涨价空间，行业展望:据 Threestars预测2024年全球存储需约为2400至2500亿 digit,同比增长15%-16%面供应方面可能仅能达到2400亿digit,早现供不应求态势。预计 DRAM价格在24年前两个季度将继续强势上涨，全行业对此轮价格上涨抱有较亮期待3.存德行业按资新趋势透折DRAM市场动态全年价格持续走高，库存健康目处于供不应求状态，服务器领域需求缺口尤为明显

如96G、128GDDR内存存在重大供需缺口，全年市场需求预明乐观

AI与存储产业融合: AI市场前量广阔，尤其是大模型应用带来的潜在机遇。A1芯片需求呈爆发式增长，其中推理芯片成为增量核心，预计全球Al芯片需求量在900万颗左右，训练芯片需求则在500万至700万题之间，到2030年，HBM出货量预计将达到1亿频，全球需求量预计为2亿题，形成一个规模达600 亿美元的市场，年复合增长率高达50%

存储模组市场热点:存储模组赛道具备最大的收入和利润弹性，重点关注的五家公司库存充足，如百威科技去年三季度库存达到35亿元人民币，江波龙为50亿元，存行业库存水平与张幅紧密相关具有较强的利润释放潜力，去年第四至度，德明利实现季度营收8亿元，江波龙为38亿元，百成科技为15亿元，各公司同比均有显著增长，标志着行业拐点的到来。

4.探索存储行业投资契机

百维公司背靠国家大基金和东莞松山湖的双重支持，在东莞松山湖的投资项目总额达到了310亿元并推行积极的殷权激励计划，设定收入目标为50-80亿元，市值目标为200-300亿元。只有当这两个指标同时达成时，才能触发股权激励，体现了公司对自身业绩的强大信心。

湘龙新创是一家由贸易向技术转型的企业，着重发展企业级业务并拥有出色的销售与客户拓展能力，该公司设定的殷权激励营收目标为150亿元，并通过成立子公司进行海力士产品的分销合作，同时自主研发主控IC和设计PCB板。

股价前景展望:佰维和湘龙新创的股价被看好，尤其是佰维，股价上行空间被认为最大。江波龙第四学度业绩显现出明显的转近点，首次实现单季营收破百亿，未来发展前暴可期，5,国内存储行业强势股及其赛道洞察在投资机会层面，业界普遣看好包括香河新创、德明利、江波龙在内的四家专注于存储模组领域的公司。存储赛道在所有五六个半导体子行业中，被认为是前暴最为光明的一个在半导体测试设备领域，强烈推荐长川科技，被誉为国内最杰出的科技公司之一，其亮点在于长川科技在存储测试机领域的定位，预计今年将迎来营收增长的关键一年，为中国AI芯片企业提供测试机决方案，为全球具有巨大需求的AI产业打开了巨大的想象空间。在半导体设备市场亮争格局中，泰瑞达和爱德万这两家日本公司凭借近90%的市场份额占据绝对优势但中国本土半导体设备公司正努力借助存储公司和设计公司的力量，寻求打破这一领域的高壁垒，

6.存储行业内具体投资机会解析公司盈利预测:预计今年整体盈利将在35亿至40亿元人民币之间，其中数字测试机贡献约20亿元存储测试机几亿元，分选机派生台约5至10亿元，模拟测试机约5亿元，可见，公司主要收入来源

中于各类测试机业务。关于金智达公司:作为主营业务为OLED显示检测设备的公司，现营收约4至5亿元，主要来自于面板显示业务，随着公司探针卡产品的进一步发展，预计未来在中国市场的占有率达到10%,营收有望增长30%至50%，此外，金智达还在研发存储测试机，预计从2025年开始批量生产，故对其未发展持乐观态度。

关于雅克公司分析:雅克公司今年的盈利预测大约在9至10亿元，其主营业务前驱体材料原为阳及材料，在深化产业链对接后，前驱体材料有望实现强劲增长，此外，公司位于宜兴的新工厂已于春节后投入生产，下游客户验证过程顺利，暗示未来营收可能进一步增加。