周一开局不利，但也只是小幅下跌。

最让人称道的是两市量能萎缩到了4900多亿，于是，乐观者展开了无限遐想。

这种乐观，来自于“地量见地价”，或地价往往发生在地量附近。

也就是说，“离底部不远了”正在成为乐观者不降仓的理由。

那么，到底底部在哪里？

每个人都想寻找底部，每个人都想精确抄底。

在上一轮下跌时，曾判断过上证指数的地量应该在2300亿。

结果上证最低成交到了2600亿，就没再往下。

最主要的是指数不断创新低时，量能是不断放大的。

也就是说，随着指数的下跌，抄底者在不断涌入。

抄底者包括某大队资金，也包括量化资金，也包括买券（借券）资金。

所以，通过量能寻找底部，就是一本无厘头的小说。

参：《投资者容易坠入的三个陷阱。》

翻开历史走势图，无法用“地量见地价”来简单判断。

地量之后，往往有更低更低的地价。

这个过程需要的时间可能是几周，也可能是几个月。

现在，量能创了阶段新低，但指数并没创新低。

原因不外乎：买券资金没了，量化资金少了，某大队资金也成熟了（轻易不出手或少出手）。

关于底部与量能的关系，更加无从下手。

如果一定要给它俩处上对象，只能委屈求全。

从量能的走势来看，底部更像是一个区域，而不是某一天的成交量。

用移动平均值来发现底部，更有参考意义。

当10天移动平均量能发生急骤下滑时，反弹的可能性很大。

这种底部，是阶段性底部，蕴含反弹的可能。

时间太远，就失效了。

从量能倾斜角度来看，比不上前几次的“陡”。

从指数下滑速度来看，比不上上一轮的“快”。

结论是，量能不够低，阴跌不是底。

量能是情绪的体现，指数是交易的体现。

而交易往往被情绪所左右，所以量能与指数确实紧密相连。

但量能不是指数之锚，就像汇率不是股市之锚一样。

甚至有时候量能会看指数脸色，就像有时候汇率会看股市脸色一样。

从中长期来看，两者都是基本面的体现。

因为，基本面向好，会带动情绪；情绪高涨，会带动交易；交易大增，会带动指数。

所以，寻找指数之锚，就看基本面何时改善？

最近，在YM的大力“呵护”下，反映基本面预期的债市，已经不敢高声语。

10年期、30年期国债连跌三天，抹去了1个月来的涨幅。

在自由市场里，国债下跌，预期着基本面向好。

投资者的眼光从低风险资产，转向高收益资产，理应带动股市的上涨，成交量的放大。

但很遗憾，这一刻没有到来！

从债市撤离的资金去了哪里？

一部分去外围游荡，推动了美股反弹；

一部分续演资产荒，无奈地现金为王。

前者使得外汇额度用完，基金溢价；

后者使得观望情绪渐浓，成交萎靡！

这时候，尤其需要基本面的好消息来提振信心，或“呵护”基本面的好消息来激发信心！

而一惯“稳健”的“爱意”，让太多人丧失期待！

关于体现“爱意”，是摔倒了就扶起来，还是让它自己站起来，是两类家长的不同育孩模式！

通常家长的心里是矛盾的，一方面想扶，一方面又不想扶！

扶了，快速站立起来！

不扶，培养独立能力！

如果不扶，按照经济周期，复苏也快了。

只不过这个过程可能会有反复！！！

而复苏期，股票为王！

所以，短期不怀过高期待，中长期还需满怀期待！

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。