上周行情回顾：徘徊震荡。

上周一受人民币大幅升值的影响，股市低开高走地冲动了一把，但结果却走成了A字形。

原因是在美股“黑色星期五”的号召下，日股上演了“黑色星期一”。

在全球市场，全部资产均暴跌的情况下，A股算是跌幅最轻的。

在美元大幅下跌的同时，金价同时跟跌，确实出乎意料。

黄金市场不再交易“你弱我强”的游戏，而转为交易“经济衰退”的逻辑。

这是黄金发生边际变化的第一个信号，短投者尤其要引起注意。

参：《日本下跌结束了吗？黄金为何失去避险功效？“衰退”阶段买什么？》

上周二汇率继续大幅升值，但股市依然我行我素。

投资者一方面担心强势美元可能反扑，另一方面又担心世界衰退会带坏A股。

而股债双杀，容易让人联想起YM并不想降息的预期。

参：《汇率升值，为何股市不升值？下半年会再次降息吗？》

上周三出口数据低于预期，助推汇率贬值，股市反而有所回暖。

如果要找理由就是，贬值有利出口，出口有利经济。

当天，外汇储备创新高，是被动资产升值的结果，是配置全球国债的结果。

而黄金储备继续按下暂停键，似乎在警告什么。

参：《A股为何萎靡？出口居然下滑！外汇储备创新高！黄金连按暂停键。》

周四晚，美国三大股指全部高开高走，展开了报复式反弹。

当周初请失业人数低于预期，投资者的乐观情绪卷土重来。

而巴菲特减持美股、增持美债，则将悲观进行到底。

参：《美股为何反弹？“萨姆规则”失效？狼来了！股神为何大量买债？》

周五统哥公布了一份向好的物价数据，市场却毫不领情。

用高开低走，诠释了A股的本质是一门玄学。

参：《三大效应全部失效！通胀回暖为何股市反而下跌？》

本周期待：加大分歧

一、外围影响-偏忧

上周由“经济衰退”引发的一场资本风暴，总算告一段落。

美元、美股悉数收幅失地，但马上就来到了前周“黑色星期五”制造的跳空缺口压力位。

或者说，美元、美股的向下趋势，并没有在根本上逆转。

投资者是逆势而上，还是顺势而为，尚需要数据支撑。

虽然，美股的历史周期律是不断向上，但这一次的底部到底在哪里，会推动分歧者去自我实现。

二、金融数据-偏忧

本周YM将公布7月金融数据（不定时）。

1、供应

M2前值6.2%，期待6.1%；

M1前值-5%，期待-4.9%。

M2增速略有回落，再创历史新低，但尚未回落到与经济增长匹配的程度。

或者说，金融挤泡沫还处于进行时，什么时候见底了，就脱胎换骨了。

M1跌幅收窄，是个好消息，成效如何尚待观察。

2、社融

社融增量累计前值180992亿，期待188446亿，折成当月增量为7454亿。

该值处于历年来极低，今年第二低的位置。

新增人民币贷款累计前值132621亿，期待137000亿，折成当月增量为4379亿。

同样处于历年来极低，今年第二低的位置。

三、美国PPI-偏喜

周二晚，美国将公布7月PPI。

PPI环比前值0.2%，期待0.1%。

核心PPI环比前值0.4%，期待0.2%。

环比双双回落，支撑经济的工业价格回落，有助于让“经济衰退”的预期抹之不去。

三、美国CPI-偏忧

周三晚，美国将公布7月CPI。

CPI同比前值3%，期待2.9%；

核心CPI同比前值3.3%，期待3.2%。

通胀温和回落，美联储居功至伟，推动“降息不急”的底气。

市场则另有打算，通胀既已新低，推动“早日降息”的预期。

四、经济数据-偏忧

周四统哥将公布7月经济数据。

社零前值2%，期待2.6%。

有所回暖，但力度偏小。

失业率前值5%，期待5.1%。

该值已经三个月没变，大家几乎都快忘了还有失业率这个事。

本次突然上升，让人不由一惊。

相比较于失业率的调查数据，真实参保数据更有说服力。

截止6月，失业保险参保人数为2.43亿，同比增速创历年新低（2020年除外）。

本周市场的波动或相对平静，数据分歧加大是主要原因，能避免再次上演单边极端的恐慌走势。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。