周五是2024年上半年收官之日，市场难得出现集体反弹。上午几大指数低开高走，上证指数一度逼近3000点，虽然量能不足，尾盘跳水，收盘依然3035只个股上涨，仅仅2000余只股票待涨，一扫最近跌跌不休的温水煮青蛙行情。场内也久违看多的声音，并且近期多空博弈强烈，也透露着下半年投资方向。难熬的上半年终于结束，A股将五穷六绝七翻身。

指数上，回顾这半年，A股三大指数走势分化明显。由于权重股走势较为稳健，上证指数报收2967.40点，累计跌0.25%。中小盘股近半年表现不佳，导致深成指报8848.70点，累计下跌7.10%，创业板指报1683.43点，累计跌10.99%，北证50指数报708.97点，累计跌34.52%。这是因为资本市场新国九条大背景之下，随着各种财务造假，大股东违规减持，连续亏损等问题股的出清，对创业板，科创板等中小盘股为主的指数影响巨大。反观各行业龙头，基本都是大盘股，所以上证指数较为坚挺。相信假以时日，重塑A股价值之后的市场，慢牛可期！

个股上，盘子越大，跌幅越小，涨幅越大；盘子越小，跌幅越大。中国海油，中国神华，长江电力，中国核电等高股息股特立独行，甚至创出历史新高。中小盘股，以及老抱团股比如贵州茅台，药明康德等一一被市场抛弃，出现普跌。这一再告诉我们，杜绝炒新炒垃圾股的恶习，要逐步趋于价值投资。

宏观上，先说投资，房地产萎靡不振，靠投资来刺激经济难以为继。出口这架马车，随着中国和漂亮国博弈愈演愈烈，世界经济深陷通胀泥沼，增长乏力，前景依然扑朔迷离。而消费在居民收入没有明显上涨趋势下也难以提振。叠加国际地缘政治紧张，俄舞冲突，中东乱象，动荡不安也多少会影响全球经济，进而影响股市。所谓物极必反，危中有机，一季报，乃至部分上市公司中报的预披露数据显示业绩大增，困境反转带来的股价上涨预期，值得深度挖掘个中机会。

资金面上，聪明资金北向资金连续三周净流出，使得本来就缺乏活水的A股更是饥渴难耐。加上IPO再次开闸，全面牛市，尚需时日。所以市场依然是存量博弈，所以市场未来一段时间一定还只是局部性行情。未来抓住主流领涨方向，比指数上涨与否更为关键。

技术上，三大指数都跌破20日线，5，10，20日线空头排列，短中期都处于下降通道。虽然整体位置不高，随着经济缓慢复苏未来一定有长牛慢牛的希望。但是从现实角度看，短期没有反转信号前，大部分板块不宜过多操作。

所以就失望透顶了吗？3000点保卫战，已经打了52次，说明这个数字对A股市场的重要性，以及对这个关键点位的复杂情绪。3000点这个位置，每次跌破，都很多原因。但无一例外，每次跌破，都再次收复。叠加去年下半年至今诸多利好逐步发酵，我们以为，3000点之下市场依然没有风险。2024年下半年整体而言，全面牛市难有，局部牛市却希望很大。

首先，最近白酒股跌幅巨大。所谓鲸落万物生，作为传统抱团股，白酒连涨多年，也导致诸多板块失血多年。白酒跌跌不休，预示着新抱团股的新生。其次，数字经济在上半年异军突起，特别是近期半导体，通信，消费电子为首的硬科技；汽车，零部件为首的经济复苏概念在调整行情里不光少跌不跌甚至逆势大涨。近期在跌破3000点之后，市场先缩量在放量，就是调仓换股的明显迹象。而他们，就是下半年最明确的方向。机会已来，该上就上，该干就干！