央妈出手干预隔壁的国债市场，A股被救了？

其实央妈干预国债市场这件事情已经不止一次了，早前是通过口头上的干预，而上次在陆家嘴论坛，一众人都以为有利好，结果央妈对于流动性的口风很紧、对于国债的炒作更是措辞严厉。或者换一个角度说，央妈对于市场对在债券市场的定价，表现出了很不满意的态度。今天流传的小故事大家可以看一下。

很多人不懂这件事情意味着什么，我就说个最简单的案例，你每天会把剩余的资金去扔到逆回购，可以理解为你是在给市场提供流动性。

但是央妈这次操作是反向的，他做了正回购的交易。怎么说呢，他就是把市场上的流动性给抽回来，用这种方式去控制债券市场下行的收益率，或者叫打压债券市场的上涨（价格）。

别小看这点波动，国债市场很大，国债期货是能上几十倍杠杆的品种...

说到这件事情，可能就会聊得专业一点：

为什么债券市场的收益率会持续下行？市场为什么把债券的收益率定价到这么低的水平？

10年期也好，30年期也罢，以及前段时间发行的50年期债，最近在市场上的定价给大家的印象就是——这些收益率完全都崩掉了，即便买入50年期的国债，你拿到的每年年化利息也就2.5%。

这背后传递的信号是什么？可能才是大家解读这件事情需要懂得一些知识点。

我们可以简单的理解债券收益率，尤其是超长期的债券收益率，他越高说明资本市场对于未来经济的预期越高，那经济越好，这样的超长期债券就需要用更高的收益率来回报你，这就是看多经济的一种表现。

反之亦然，就不做过多解释。央妈想要控制收益率的快速下行，无非也是想扭转某种很不好的预期，此处也不做过多的解释。

但很多行为确实是挺讽刺的，市场定价的东西，他无非是看到了一些事实，看到了一些走弱的高频数据。就拿最新的PMI来说，市场做这种定价有问题吗?

A股因此而起？并非如此。

反观央妈的行为，强行干预市场，甚至是在靠回收流动性的动作，我发现居然有人把此举解读为利好，说实话，多少是有点搞笑。

在绝大多数时候，沪深300指数，和债券收益的走势是同向的，即债券收益率越低，沪深300这些和经济高度挂钩的品种是越弱的，（但是并不是每一次都如此，偶尔会有意外或者叫有时滞）。

那是不是这次有外力干扰下的债券收益率拉高能持续推升沪深300呢？难，毕竟央妈在隔壁影响了市场行为，并非在咱大A。

或者说到底就一句，这种行为，没法扭转市场对宏观经济的看法。

另外，对于今天的盘面，有一说一，看得懂的东西不多，感觉来到了一个陌生的生态。这几天确实在反弹，但凌乱程度很大，赚钱效应也远不及6月初让大家冲科技那一波。中证2000和创业板大幅偏离合理估值的下轨区域，也着实罕见。

或许未来的每个交易日都会有新故事，毕竟国债收益率，剔除最开始的异常数据，也早已来到了无人区。

今天写太干了，明天再来聊7月，总归是个下半年开门红，先喘口气再说。