昨天4300家下跌，画风一转，今天直接4300家上涨。

那这是牛市还是熊市？

昨天是熊市。

今天是牛市。

拉通两天看，我昨天怎么说来着，是猴市。但其实仔细看上图的涨跌分布，昨天跌得更厉害，今天涨得没那么厉害（昨天0~-5%的是4144家，今天0~+5%的是4045家）。

但昨天市场差，很多题材的表现确实格外的亮眼，而今天市场好，很多题材却反而给出了大面。

那今天是什么在表现呢？今天题材肯定还是是有表现的，但已经在分歧，更多的是我们传统意义上的赛道有了很好的表现。

所以五一节回来之后，前些天赚钱的人，今天可能亏钱；前些天亏钱的，今天可能赚还赚了不少。这种就是我们说的另一种意义上的轮动，什么意思呢？你昨天赚了，你今天不见得能赚钱出，你昨天亏了，你今天或许还能保本甚至赚钱。

那轮动的结局呢？取决于资金的态度。

市场轮动上下起伏，最后的结果会是什么？

充足的资金：如果有足够的资金和成交量，轮动之后可以把所有板块和个股的重心抬高，推动市场整体上行。如果资金继续进场，市场将反复重复这个局面，形成指数的趋势性上涨。资金不足：反过来，如果资金不够充足，市场在反复轮动之后，尤其是把之前没有轮动到的、筹码相对干净的低位板块和个股推高后，指数（市场）将停留在相对高位。最终大家发现没有资金进场，板块和个股进入击鼓传花状态，市场就会反手向下调整，寻找一个当前资金量能够维持的新平衡点。

简而言之，有充足的增量资金，这个游戏就能继续下去，甚至能看到指数的趋势性行情；没有充足的资金，轮动到某个阶段绷不住就会轮崩，跌下去找到一个更低的平衡点。

当前市场的头痛问题在哪？确实轮太快了，学麻了。

这几天市场上最头痛的问题就是大家都在学习，都来A股“读博”。

但我柚子老哥说，“我是来赌博的，不是来读博的”。

在这种情况下，一天天拎着零星的消息，挖掘新的题材，而且医药类的题材有很高的研究门槛，那跟不上的资金会逐渐放弃这种追逐。

这些资金作为市场的活跃资金和润滑剂，如果跟不上市场的快节奏状态，就会逐渐退出炒作，进入休息阶段。所以我们看到市场的量能从1.22万亿骤缩到9000亿。

还是细一点，板块轮动的节奏到哪了？

从板块轮动的角度看，我一直保持这种看法：

地产和券商：节前拉这俩，属于今年基本上没有表现的品种，甚至很长一段时间都没表现的东西。节前拉升他俩，多少有些2月以来的反弹，缓缓驶向末端的味道。化工：周期股（油、煤炭、铜等）里最后反弹的板块，趋势性来说肯定比不上中石油、紫金这些长趋势上涨的品种。也可以理解为是最弱的，最后弹。生物医药和军工：这两个赛道调整几年了，筹码干净，反弹合情合理，也是配合信息。新能源：一直处于半死不活的状态，配合一些看似利好实则利空的政策强拉。

总之，这种轮动有点大合照的意思。并不是说马上会戛然而止，而是这种消耗和透支市场参与者的状态，必须时刻保持警惕：不要涨了就喊牛市，被情绪冲昏头脑，最后吃亏的还是自己。

一些政策的解读，适当留意。

准一线城市都在放开限购：毕竟如果不放开，大家就去其他放开的准一线买房，这是一种内卷的态势。港股减免内地投资者红利税：港股吸引的内地资金越多，A股的资金自然会更少，也是一种内卷。锂电限产：电新板块产能过剩已久，所以调整也持续了很长时间。限产的第一反应是供给侧收缩，产品涨价，利好存量玩家。这种理解没问题，从国内角度看确实会好一些。但如果国内限产，而海外的LG、松下及欧美企业继续扩产，我们在世界上的份额会下降，最后反噬国内的存量，从而形成另一种“卷”。

总之，政策只是重新分配蛋糕的过程。

而面对当前市场，永远绷着一根弦：

理解咱的意思可以平滑一些，不是绷着弦就是立马会嘎掉，而是不要被上头的情绪冲昏头脑动不动拉满仓甚至单调个股，尤其是在这种缩量环境下。

最后说句真心话，恭喜赚钱的盆友，但这行情真的挺心累的，北哥今天说的话也是这意思...

下面是我一些体谅在8~10位数不同高手盆友的表态，当然大家要是觉得这种表态是菜逼，就忽略了，看个乐。