虽然在购买力上有竞争，但总体来说大家是一荣俱荣一损俱损的。经济不行，股市往往也一蹶不振，而楼市也不大可能火爆。不管股市还是楼市，大家都是为了赚钱才买，不赚钱谁会投真金白银进来。但楼市相比股市好一些，至少有钢筋水泥的一套实物在这里，不用担心两手空空。

有人说楼市有一批刚需，其实股市也一样。炒股也有刚需吗？一点也不奇怪，你看澳门的casino永远不缺人，拉斯维加斯散发着永恒的魅力。房子提供的是居住价值和安全感，而股市提供的是情绪价值和刺激感， 二者都是人类所必需的。

所以只要有人的地方，永远都会有购房的需求，也一直不会少了对赢钱的渴求。

昨天，中国人民银行发布公告，创设首期规模5000亿元互换便利，支持资本市场发展。中国人民银行公告显示，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

大家可能忘了“互换便利”是个什么东西。我帮大家回忆一下，9月24日的新闻发布会上，央行除了公布了降首付降利率等重量级举措，还专门提出了两项全新的货币政策工具。这也是人民银行第一次创新结构性货币政策工具支持资本市场。

这次发布会正是本轮信心牛的起点，也正是这两项工具给股市点燃了助推的引擎。

第一项工具就是证券、基金、保险公司互换便利。这项工作支持的是符合条件的证券、基金、保险公司，这些机构会由证监会、金融监管总局按照一定的规则来确定，可以使用他们持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。

简单点说，就是允许机构变废为宝，以旧换新。机构愿意拿出来抵押的肯定都是那些不好卖的和不值钱的，现在央行允许他们换成好卖的和值钱的股票，按央行的说法，“将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力”。

潘行长说只要这个事儿做得好，第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元。现在就是第一期的5000亿元。这可是真金白银，尽管央行和专家都说，互换便利是“以券换券”，不是央行直接给钱，所以不会增加基础货币投放，也不是搞量化宽松。但问题是你对抵押的这些垃圾票券该怎么估价？手头松一松，跟送钱有何区别？

打个比方的话，就相当于有人把你家里所有旧家电都换成名牌新款，表面上是没给你一分钱，可你是不是实际上更富了呢？

抵押的都是库存货，而5000亿是机构实打实要投进市场买股票的，这跟给市场注入流动性没什么区别。5000亿虽不多，但多少也是支撑，预计股市又要涨一波了。

第二项工具是股票回购、增持再贷款。这个工具引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票。按央行的说法，这项工具首期额度是3000亿元，接下来可以再搞两个3000亿。这个贷款利率只有2.25%，跟股票收益比不算什么。

如果行情真的好的话，这项工具就是火上浇油，一定会贷满。但如果行情差的话，那可能就聊胜于无了。唯一的优点，就是这项工具面向所有上市企业，适用范围很广。

现在第一项工具已经落地了，可以预见第二项也很快会出台。央行这次动作很快，从侧面证明上面还是对货币政策和工具寄予厚望的。

问题来了，这件事对楼市有影响吗？

直接关系肯定是没有的，但可能会有一些短期和长期的影响——很遗憾都不是正面的。

短期内，很多人都会意识到“央行是玩真的”，从而修正对资本市场的判断，往信心牛里投入更多信心。股市和楼市不会都保持火爆，股市整体上越是能吸引资金进入，楼市的资金就越不充足。

长期看，不管几个5000亿，央行一直不忘强调“没有放水”，当然事实上也的确没放水。央行一直绞尽脑汁研究怎么做到既不放水又能增加流动性，可以猜测上层到目前为止确实没有大放水的决策意图——否则何必拐弯抹角呢？

所以，楼市还是那个楼市。9月底的救市政策也够楼市嘚瑟一阵子了，至少10月份还是能够hold住的。至于再往后，那就得看新的政策什么时候到位了。

建议各位不打算炒股的，还是把精力放在正事上。明天各大银行就开始推出降低存量房贷的操作细则了，值得关注。我本人也要实操一下，到时把结果汇报给大家。