热点事件： 北京时间5月2日凌晨，美联储会议维持联邦基金利率在5.25%-5.50%区间。会议声明中，美联储罕见地表达了对实现通胀目标的担忧，但在政策调整上却放缓 了缩表的步伐。 商智解读： 美国一季度增速大幅放缓，经济周期从复苏走向滞胀，这使得美联储在货币政策上陷入两难困境。在新闻发布会中，鲍威尔更是直接表示“今年到目前为止，数据并没有给我们降息的信心。通胀数据超出了预期，降息可能需要比之前预期更长的时间。”这样意味着降息可能进一步推迟，高利率仍将持续。虽然担忧通胀，但美联储还是放缓缩表，这说明处理“滞”的优先性暂时高于处理“胀”的优先性。美联储宣布从6月开始将缩表规模从之前的每月600亿国债+350亿MBS债券调整为250亿国债+350亿MBS债券。在3月份会议中，鲍威尔已经透露了减缓缩表的想法，因此这次调整缩表规模处在预期之内。美联储会议后，市场预期9月份降息的概率进一步提升。根据CME FED，5月3日市场预期9月份降息的概率为48.9%，而在4月初的时候市场预期6月份降息的概率为56.8%。也就是在一个月的时间，美联储降息预期就从6月推迟到9月，主要的变化因素就是美国通胀的超预期回升。 宏观经济 超长期国债上市首日火到半天两次停牌、投资者“抢光”额度。5月22日，超长期特别国债上市首日，“特国2401”收盘涨19.70%，盘中一度涨23%，“24特国01”收涨1.32%，盘中一度涨25%，上述债券均在盘中两度触发临时停牌。业内人士指出，超长期特别国债同时具有兼顾良好收益性和国家信誉担保的超低风险性的优势，对债券投资者而言可以缓解资产荒的问题。此外，一定程度上也抵补了因城投债、地产债发行明显缩量的债券投资需求。当前长期特别国债面临着较好的金融市场环境，此次特别国债发行节奏、单次规模相对比较平滑，对资金面冲击有限。 国务院总理：坚持金融服务实体经济，推动金融高质量发展。全国地方党委金融办主任会议5月21日在京召开。中共中央政治局常委、国务院总理、中央金融委员会主任李强日前对做好地方金融工作作出重要批示：要深入学习贯彻中央金融工作会议精神，坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚定不移走中国特色金融发展之路。要坚持金融服务实体经济的根本宗旨，做好金融“五篇大文章”，统筹金融开放和安全，加快建设中国特色现代金融体系。要如期完成地方金融管理体制改革任务，加快形成央地工作合力，强化地方金融机构日常监管，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业。 5月LPR维持不变，专家：年内LPR报价下调仍可期待。5月20日，5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%。至此，LPR已经连续3月“按兵不动”。业内专家表示，往后看，在“发挥贷款市场报价利率改革作用”诉求下，未来受息差压力影响商业银行或继续下调存款利率，而低通胀引起的高实际利率环境下，年内LPR报价下调仍可期待，但综合考虑国内宽信用目标变化与海外主要发达经济体货币政策节奏，时点上可能略靠后。 市场盘点 公募基金规模首破30万亿元大关。最新数据显示，我国公募基金管理规模再创新高，已经突破了30万亿元大关。5月23日，中基协最新数据显示，截至2024年4月底，我国境内共有基金管理公司148家。其中，外商投资基金管理公司51家（包括中外合资和外商独资），内资基金管理公司97家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司13家、保险资产管理公司1家。以上机构管理的公募基金资产净值合计30.78万亿元，值得一提的是，这也是公募基金管理规模首次迈入30万亿元大关。 保险聚焦 金融对外开放持续深入，纯外资保险公司升至5家。中意财险近日发布公告称，中国石油集团资本有限责任公司将所持中意财险51%的股权转让给忠利集团事项已获监管批复，中石油资本退出该险企股东行列。这也就意味着中意财险正式由合资险企转变为纯外资险企。截至目前，我国纯外资保险公司已有5家。近年来，我国保险业对外开放力度持续加大，相关政策稳步取消外资股比限制、大幅减少外资准入数量型门槛，外资险企纷纷看好我国保险市场，通过收购股权、增资等方式不断加快布局步伐。除了上述5家纯外资险企，近年部分合资险企的外方股东加大投资力度，获得相关险企控股权。 地产观察 央行“四箭齐发”首个周末，深圳本土最大中介机构二手房成交量上涨117%。央行“四箭齐发”助力楼市后首个周末（5月18-19日），深圳本土最大中介机构乐有家深圳门店二手看房量较今年以来周末平均水平上涨127%，成为2018年以来的最高点，超越2020年二季度的历史高峰期；门店二手成交量对比以往周末上涨117%，5月19日单日成交量创下2021年2月以来的最高点。 万科实现融资重大进展：获招行牵头200亿银团贷款。5月23日，据媒体报道，万科已与招商银行等头部金融机构签订协议，获得200亿银团贷款，抵押物为万科旗下万纬物流股，截止目前已到账100亿。对此，万科方面表示，此次200亿银团贷款有助于公司进一步提升流动性，体现了招商银行等金融机构对公司的大力支持。“公司一直与金融机构保持了良好的合作和信任关系，各类融资合作均在积极推进中。下一步，公司将继续坚定行动，有信心、有能力在妥善处理到期债务的同时，积极主动、全面系统完成融资模式转型。”业内人士认为，根据可查询的公开信息，这是行业进入深度调整以来，金融机构提供给房企单笔金额最大的一笔银团贷款。 海外市场 美联储会议纪要：近几个月在降低通胀方面缺乏进展。美联储日前公布4月30日至5月1日的政策会议纪要显示，一系列数据显示，从今年开始，通胀较官员们预期的更顽固，在对通胀获得进一步信心方面，所需时间超过联邦公开市场委员会（FOMC）原来的想象，利率政策限制性的程度面临“众多”不确定性。虽然过去一年通胀有所缓解，但最近几个月在实现2%的目标方面缺乏进一步进展。会议纪要发布后的期货定价显示，9月首次降息的可能性约为60%。 美联储决策者齐发声：需确保通胀回到2%目标路径，然后再开始降息。美联储决策者日前表示，美国中央银行需要等待几个月，以确保通胀确实回到2%的目标路径，然后再开始降息。美联储理事沃勒发表讲话时说道：“在劳动力市场没有显著疲软的情况下，我需要看到几个月的良好通胀数据，才会支持放松货币政策的立场。”但他也指出，进一步加息的可能性很低，因为最新的通胀数据是“令人放心的”。他表示，目前加息的可能性“非常低”。 重大事件 周一： 09:30 中国 工业企业:利润总额:累计值 2024-04 09:30 中国 工业企业:利润总额:累计同比 2024-04 周三： 01:00 美国 M1:季调(十亿美元) 2024-04 01:00 美国 M2:季调(十亿美元) 2024-04 周五： 09:30 中国 制造业PMI 2024-05 09:30 中国 非制造业PMI(%) 2024-05 09:30 中国 PMI 2024-05 20:30 美国 个人总收入:季调(十亿美元) 2024-04 20:30 美国 个人消费支出:季调(十亿美元) 2024-04 20:30 美国 人均可支配收入:季调(美元) 2024-04 20:30 美国 核心PCE物价指数:当月同比(%) 2024-04