经纬创投创始合伙人 张颖

作者 | 邱处机

来源 | 邱处机

（ID：qiuchuji_1993)

在国内早期创投领域，经纬创投创始合伙人张颖是一个不容忽视的存在。

他嗅觉灵敏，风起青萍之时，便先于众人押注豪赌移动互联网。

他出手凶猛，首开行业先河，用人海战术在短短几年内投了数百个项目。

他个性鲜明，说话直来直去，是业内第一个公开怒怼同行的投资人。

他乐于分享，兴趣爱好广泛，还是一名拥有875万粉丝的微博大V。

过去13年，在张颖的带领下，经纬创投投出了小鹏汽车、理想汽车、贝壳找房、富途证券、瓜子二手车、饿了么、有赞、极米科技、陌陌、滴滴出行等上市公司和独角兽初创企业，管理的基金规模总值也超过了500亿人民币。

尽管创投圈风口一直都在变化，行业内的机构也在起起落落，但经纬创投好像能够穿越周期一样，始终跻身于国内一线风投机构的行列。

这背后到底有什么秘诀呢？

在最近接受36氪采访时，张颖把经纬的应对策略总结为15个字：“投资生态化，投后场景化，品牌战略化。”

一

投资生态化

2008年，张颖带着几个人创立经纬创投时，国内的风投机构只有IDG、鼎晖、红杉等寥寥几家。

当时早期投资机构的热点是电信通讯、软件和IT服务上的机会主义投资，而经纬相对关注互联网。

所以第一年，张颖和团队便投了安居客、暴风影音和做医疗器械的理邦，同时开始思索经纬可能的打法。

张颖豪赌移动互联网的决定发生在2010年。这一年，小米、猎豹相继成立，微博大行其道，美图秀秀上线移动端，张颖敏锐地察觉到，人们黏在手机上的时间成倍增加。

因此，张颖做出判断：移动互联网绝不是传统互联网的延伸，它们甚至可能是对立的。因为一个能让手机变得像人体器官一样的行业，它可以构成对任何传统行业的颠覆。

果不其然，往后几年，国内移动互联网的创业投资迎来了大爆发。最火热时，你随便到北京的一家咖啡厅，都有可能碰到正在谈论融资的创业者。

而在蓝海变红海的过程中，张颖为经纬制定的“人海战术”开始凸显优势。

他从2009年开始就大规模从互联网招揽一批毫无投资经验的产品经理，用来找寻潜在的移动互联网项目。很长一段时间里，这套打法并无追随者。

彼时，大多数VC之间的投资逻辑并无本质差异，所以当市场上的资本和项目都成几何倍数增加时，拼的是对信息的全面捕获能力。如果能比对手掌握的信息更充分，自然就拥有了更多的选择权。

所以在资本市场最为疯狂的2014年，经纬收到了3万份商业计划书，见了6700个创业团队，在这基础上最后做出了90起投资决定。而2015年的数据则是6万份商业计划书，见了7500个创业团队，最终投了95个项目。

事后证明，采取这种人海战术，等于押注在整个移动互联网赛道上，经纬成功收获了陌陌、饿了么、滴滴等独角兽企业。

但花无百日红，人无千日好，移动互联网的狂奔也终有落幕的一天。

2016年，移动互联网的线上流量红利陷入枯竭，经纬必须为自己的下个五年和十年寻找新的增长赛道。

在赛道切换的同时，张颖提出了投资生态化的想法：先去找到各行业的投资锚点，然后延伸成一个生态，彼此之间产生聚合反应，共存甚至共荣。

比如在新能源产业链，经纬投资理想和小鹏两家核心整车商后，有了全局视角，并顺藤摸瓜建立了电池材料、汽车芯片等新能源生态链版图。

据经纬合伙人王华东透露，在找到新能源这个赛道之前，他在AI、文娱和数字医疗赛道也做过一些不那么成功的尝试。

后来他发现，在科技领域的投资既需要找到关键节点公司，也需要掌控投资的节奏，避免出现早两步成为先烈的情况。

在商业航天这个前沿科技方向，经纬合伙人左凌烨认为，随着政府对航天市场逐渐开放，民营力量将成为国家队的有力补充，因此经纬从投资火箭公司星际荣耀和蓝箭航天开始，也有了一些新的延展布局。

而在大医疗领域，经纬在创新药领域扎下合成生物学、细胞治疗、偶联系统等几个据点后，开始横向扩大，“把不同技术流派不停往里装，从而形成一个网状生态。”经纬合伙人喻志云表示。

除了横向布局，纵向产业链协同也很重要。

在生物药上游产业链，经纬投资了T细胞无血清培养基已达业内领先水平的依科赛生物。而另一家经纬系的细胞治疗公司沙砾生物，作为国内肿瘤浸润淋巴细胞（TIL）治疗的头部企业，恰好很需要优质且能长期供应的国产T细胞培养基。于是两家公司一拍即合，签订了长期战略合作关系。

最后，在企业服务/B2B领域同样如此。

在经纬合伙人熊飞看来，通用SaaS领域的北森、盖雅工场，开发者/安全领域的PingCAP，以及供应链环节的震坤行、小胖熊，都是核心的节点公司。基于它们，经纬将顺着产业链上下游延展投资。

二

投后场景化

投后并不是典型VC机构的传统重点，有些VC甚至至今未设专职的投后团队。

但经纬很早便提出做重“投后”，甚至按照经纬COO刘晓宁的说法：如今市面上很多基金都会以“投后”来标榜自己，但事实上“发自内心地相信投后、重视投后的基金依然不多，而经纬绝对是其中之一。”

这种决心可以体现在细节上。

在经纬投资多年的创业者荔枝赖奕龙看来，和其他机构不同的是，经纬投后的每一个部门都像一个创业团队。但凡大型活动，整个经纬的前后台往往倾巢而动，包括投资人都可以为来宾端茶倒水。

而2013年，当张颖计划设立紧急医疗服务小组时，几乎所有人都按照行业惯性，建议他使用第三方服务机构。

但张颖坚决反对：“直营店、加盟店的服务意识和最终对方的感受，会差100倍以上”。所以他坚持医疗小组核心人员必须是经纬自己员工，只有这样，才能百分百尽心尽力呵护创始人。

在一家经纬被投企业的创始人看来，设立医疗小组是对中国社会人情和痛点的很好洞察。很难想像，从小就移民国外的张颖能够有这份细心。

另外，很多机构逢年过节会送出自己设计的礼盒，经纬也会。不同的是，当年的年底礼物不管是日历还是卫衣，都会被印上能代表经纬态度的内容，而非只是机构的logo。

经纬希望能借助这些媒介改变投资机构在创业者心里“冰冷”的印象，让创业者感受到经纬人性化的一面，从而建立起双方的信任感。

这种决心也可以被量化。

经纬总共140人的团队，投后就有100多人，从PR（公关）、GR（政府关系），到招聘小组、DD（尽调）小组，再到募资小组和紧急医疗服务小组等等.........

重兵布局的背后，其实是张颖一直考虑如何将投后体系化，尽管这将带来更高的管理费支出。

这两年，当投资进入硬科技时代，创业者画像也发生了天翻地覆的变化。

“当你服务的不再是一群有天才idea的年轻人，而是一批平均年龄都在35+的科学家和技术专家时，意味着创业者最需要的帮助也变了。”这是张颖最近反复思考的议题。

基于这些变化，经纬在原来已经很重的投后体系基础上，让各个投后小组按照创业公司不同发展阶段可能遇到的战略、组织、股权等高频踩坑问题，前置性地给创业者提供建议和解决方案，而不是坐等问题出现。

科创汇和亿万创业营则是其落地方式之一。

这就像F1锦标赛的时候，“投后场景化”是保障赛车手能够全神贯注、一通又一通行云流水操作的完整体系，需要前瞻性、系统性、高效和懂人性。

在这个体系中，除了微信公众号等“空中部队”，还有一支庞大的“地面部队”：从创享汇、资本对接会，到招聘、财务、法务等小组的垂直分享会，再到每年一期的亿万创业营等等。

因为公司增长太快，诺信创联创始人阮伟一度为组织架构设计发愁。直到在亿万，他听到李想的一堂课，才恍然大悟。

课上，李想分享了自己当初如何在理想汽车设计内部架构，如何利用OKR等工具让内部信息透明化，以及如何把权力下放，像苹果、字节跳动一样形成新一代企业的智能组织，这给处在那个时间点的阮伟很大启发。

局内人最需要的往往是“过来人”的解惑，投后“场景化”实现的恰好是这样一种认知接力。

“很多时候，你会被一个问题卡住几个月甚至几年。这时，一个经历过的人可能会让你醍醐灌顶。”易点租创始人兼CEO纪鹏程这样描述参加亿万的经历。

在很多经纬被投企业创始人看来，张颖和经纬系很多创业者是到过山顶的人，可以帮助还在攀爬的他们提前看到山顶的风景。

三

品牌战略化

早些年，当大部分VC还在散兵游勇做投后的时候，经纬便有意识地让“品牌战略化”。

为了构筑一个好名声，经纬始终刷新着外界对“一家VC还能做什么”的想象边界：

这种建设也让经纬很早就建立了一种品牌上的温感：我是一家人格化的、而非冷冰冰的投资机构。

从外部看，经纬这种义无反顾把品牌和投后做重的行为，是在愈发红海的早期投资的一种差异化努力。而在张颖自己看来，则更是因为其中的起伏和挫折，可以带来深层次的友情和相互信任。

8年来，经纬大概每年碰到400到500起重大医疗事件，很多人会觉得这样一种付出太傻气了，但张颖觉得这种在人特别敏感脆弱的特殊节点的服务，具有无比的意义。

猿辅导联合创始人李鑫曾经谈到，从医疗小组这件事上能看出，张颖并不像大家认为的“很西式”、“很直接”那么简单，他对中国社会的洞察是非常敏锐的，设立医疗小组是对中国人情社会痛点的很好洞察。

除此之外，张颖的人性温度还体现在和创业者的日常沟通。

钟薛高CEO林盛透露，他和张颖之前曾经因为某些条款没谈妥，在微信上杠起来，一周也没搭理对方。

没成想，一周后，张颖主动放低姿态，找他见面破冰，这让个性也很强势的他刮目相看。

经过那次摩擦冲突后，他发现俩人好像亲了很多，再次想起来，会不自觉地笑。太多投资人和创业者之间只是一个投资关系，但张颖让他觉得：“这是一个活生生的人”。

这种对待人情关系的处理方式，其实和张颖的成长经历密切相关。

初中毕业后，张颖就跟随父母移民到美国旧金山。在旧金山林肯高中就读时，为了不受别人欺负，张颖学会了如何跟各个种族的人打交道，学会了怎样真正地在社会上生存。

后来2000年互联网泡沫破裂时，被荷兰银行解雇的张颖一度非常沮丧，甚至在一周时间内疯狂发出4千多封求职邮件，最后所幸被美商中经合接纳，成为了一名投资经理。

张颖当时从没想过要回到中国定居，但在恰如其分的时间节点，张颖被“历史的偶然性”送回中国做投资，被动地抓住了时代的机遇。

所以直到现在，张颖都认为他如今拥有的一切都是“几亿分之一的幸运”。

如此熔炉般的经历，也让张颖可以在强与弱、轻与重、内与外、好与坏等一切相对立的维度里自由穿梭。

对自己、对经纬，张颖会有强者认同；而对外，他一方面挑战强者，要挫就挫大佬，一方面又对弱者、身处危机者有着强大的保护欲。

2019年，在征得投资人同意后，某创业公司启动IPO。但到关键签字环节，突然有个投资人因为看到市场环境出现变化，打起了自己的小算盘，表示一定要按照他说的价格回购之后，才肯签字。

关键时刻，釜底抽薪，这让其他股东都很气愤。但大部分人尽管愤怒，但也只是躲着，不予理会。

这个时候，又是张颖挺身而出，告诉那家机构：“你这样做不对，谈好的事，不能因为你一家利益，就来威胁公司。如果是这样，以后大家不会再和你合作了。”

这件事过后不久，那家投资方又找张颖，说要联手把公司卖掉。

接到对方电话时，张颖本来正行驶在高速公路上，对方话说一半，他就已经气到爆炸，迅速让司机停在可以停车的地方，一字一句地告诉对方：“这件事你告诉创始人了吗？”

张颖曾对外表示，这是他最在意的一点——投资人不能在没有跟创始人达成共识的情况下，背着创始人去单方面促成交易，因为这种行为明显是在背后捅创始人一刀。

关于创业者对经纬的归属感，芯驰科技创始人仇雨菁则提到，她的公司在融资时，经纬合伙人王华东说过：“这是一个大家会主动自称经纬系公司的投资机构”，这让她很受触动。

或许这也是身为一个早期投资人的殊荣：往往越早的起伏和挫折，越能抵达彼此生命的深处，从而建立深度链接。

（全文完）

【邱处机简介】

福建龙岩人，本科毕业于国内一所商学院，后在多家互联网公司就职，现从事创业投资相关工作。公众号专注于撰写商业牛人的成长经历和认知升级，让我们一起向他们学习，不断成长，不断进化。