【消费浪潮】第6期：沃尔玛、雀巢等头部公司动态，消费概况速览

【前沿周报】栏目，已形成【一级风云】、【IPO集锦】、【财报季】、【消费浪潮】、【汽车世界】、【元宇宙】、【星际时代】、【生命科学】、【硬件风云】、【智能时代】、【能量世界】11个子栏目组成的框架体系，分别聚焦对应领域，前瞻洞悉产业热点与发展趋势。

六合商业研选重磅推出“消费浪潮”栏目，聚焦消费领域，整理全球消费市场概况、头部公司动态、前沿资讯、拟/IPO与投融资项目等，前瞻洞悉产业热点与发展趋势。

本期“消费浪潮”覆盖《扩大内需战略规划纲要（2022~2035年）》、中国消费市场概况、美国消费市场概况、4家头部公司动态（沃尔玛、雀巢、可口可乐、百事可乐）、1篇产业报告。

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中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022~2035年）》

2022年12月14日，中共中央、国务院近日印发《扩大内需战略规划纲要（2022~2035年）》。

《纲要》指出，坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择，是促进中国长远发展和长治久安的战略决策。

按照全面建设社会主义现代化国家的战略安排，展望2035年，实施扩大内需战略的远景目标是：消费和投资规模再上新台阶，完整内需体系全面建立；新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化基本实现，强大国内市场建设取得更大成就，关键核心技术实现重大突破，以创新驱动、内需拉动的国内大循环更加高效畅通；人民生活更加美好，城乡居民人均收入再迈上新的大台阶，中等收入群体显著扩大，基本公共服务实现均等化，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小，全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展；改革对内需发展的支撑作用大幅提升，高标准市场体系更加健全，现代流通体系全面建成；中国参与全球经济合作和竞争新优势持续增强，国内市场的国际影响力大幅提升。

《纲要》提出，要坚持问题导向，围绕推动高质量发展，针对中国中长期扩大内需面临的主要问题，特别是有效供给能力不足、分配差距较大、流通体系现代化程度不高、消费体制机制不健全、投资结构仍需优化等堵点难点，部署实施扩大内需战略的重点任务。加快培育完整内需体系，促进形成强大国内市场，支撑畅通国内经济循环。

中国消费市场概况

2023年1月17日，中国国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2022年国民经济运行情况。中国国家统计局初步核算，2022年，中国GDP总量121万亿元（约18万亿美元），按不变价格计算，实际增长3.0%。

2022年，资本形成（核算期内投资支出合计，分为固定资本形成（购置、建造固定资产的价值）、库存增加（期末与期初存货变动的价值）两项）、最终消费支出、货物与服务净出口，对GDP增长贡献率，分别为50.1%、32.8%、17.1%；拉动GDP增长百分点，分别为1.5、1、0.5个百分点；对比2021年，最终消费支出对GDP增长贡献率达65.4%，2022年消费对GDP增长贡献明显下降。

中国国家统计局局长康义表示，2022年全国消费市场受疫情冲击较大，特别是聚集性、接触性消费受限，居民消费意愿下降，不敢消费、不便消费问题突出。2022年底，中国国家发改委等部门，印发扩消费、扩内需等中长期规划方案，把扩大内需与深化供给侧结构性改革相结合，作出系列安排；随着国内疫情防控进入新阶段，居民正常生产生活秩序恢复与线下消费场景加快拓展，对2023年中国消费市场充满信心。

中国国家统计局数据，2022年，社会消费品零售总额44.0万亿元，与2021年基本持平，比疫情前2019年增加3.2万亿元。2022年，国内CPI比2021上涨2.0%，低于3%左右预期目标，与欧美等主要经济体7%以上高通胀形成鲜明对比，有力保障经济稳定运行。

中国国家统计局数据，2022年，全国居民人均可支配收入36,883元，名义增长5.0%，实际增长2.9%（扣除价格因素）；分城乡看，城镇居民人均可支配收入49,283元，名义增长3.9%，实际增长1.9%；农村居民人均可支配收入20,133元，名义增长6.3%，实际增长4.2%。

2022年，全国居民人均消费支出24,538元，名义增长1.8%，实际下降0.2%；分城乡看，城镇居民人均消费支出30,391元，名义增长0.3%，实际下降1.7%；农村居民人均消费支出16,632元，名义增长4.5%，实际增长2.5%。

2022年，全国居民人均消费支出构成，食品烟酒消费7,481元，名义增长4.2%，占比30.5%；居住消费5,882元，名义增长4.3%，占比24.0%；交通通信消费3,195元，名义增长1.2%，占比13.0%；教育文化娱乐消费2,469元，名义下降5.0%，占比10.1%；医疗保健消费2,120元，名义增长0.2%，占比8.6%；生活用品与服务消费1,432元，名义增长0.6%，占比5.8%；衣着消费1,365元，名义下降3.8%，占比5.6%；其他用品及服务消费595元，名义增长4.6%，占比2.4%。

2023年春节，国内消费市场开门红。农历春节作为国内重要消费季，2023年兔年春节延续2023年元旦消费市场反弹势头，无论是餐饮、旅游，还是文化娱乐，市场需求不断释放，为2023年消费复苏与经济增长，奠定良好基础。

中国国家税务总局增值税发票数据，2023年春节假期期间，粮油食品等基本生活类商品销售收入同比增长31.5%，其中果品蔬菜、肉禽蛋奶、酒水饮料销售收入，分别同比增长39.0%、28.6%、18.7%。美团数据显示，2023年春节假期前6天，全国多人堂食订单量，相比2022年春节增长53%，部分餐厅重现排队等位超过1,000桌的火爆态势。

中国文旅部数据中心测算，2023年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，相比2022年同期增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现旅游收入3,758.43亿元，相比2022年同期增长30%，恢复至2019年同期的73.1%；全国共10,739家A级旅游景区正常开放，占全国A级旅游景区总数的73.5%。

中国国家电影局数据，2023年春节档电影票房67.58亿，观影人次1.29亿，票房居中国影史第2（春节档上映的《满江红》、《流浪地球2》预计票房分别为45亿与40亿左右），仅次于2021年78.4亿（当年春节档上映的《你好，李焕英》、《唐人街探案3》票房分别为54.13亿、45.15亿）。

美国消费市场概况

美国2023年1月零售销售环比增长3%，为2021年3月以来最大增幅

2023年2月15日，美国商务部公布数据显示，美国2023年1月零售销售环比增长3%，高于市场预期的2%，为2021年3月以来最大增幅，前值为-1.1%。

扣除汽车与汽油后，美国2023年1月核心零售销售环比增长2.6%，大幅高出市场预期的0.2%，创下近2年来最大涨幅，前值为-0.7%。

细分看，13个零售类别均出现不同程度上涨，其中机动车、家具、电子产品零售环比领涨，增幅分别达到5.9%、4.4%、3.5%，加油站零售环比不变。另外，医疗及个人护理零售环比增长1.9%。

报告显示，美国消费支出从2022年底放缓中反弹，美国劳动力市场具有韧性，历史性低失业率与稳定的工资增长，使许多美国人能在借贷成本上升与通胀持续情况下，继续在商品与服务上增加支出。

美国2023年2月密歇根大学消费者信心指数，创逾1年新高

2023年2月10日，美国2023年2月密歇根大学消费者信心指数初值66.4，创逾1年新高，预期65，前值64.9。分项指数方面，现况指数初值72.6，高于预期的68，前值68.4；预期指数初值62.3，不及预期的63，前值62.7。

美国2023年2月密歇根大学消费者信心指数超预期，主要受现况指数强劲影响，分析认为，这与美国股市反弹有关，股价上涨有助持有大量股票的消费者，对个人财务表现出更乐观情绪。

通胀预期方面，1年通胀预期（消费者预期1年后通胀水平）初值升至4.2%，高于预期的4%，前值3.9%；5年通胀预期（消费者预期5年后通胀水平）初值2.9%，符合预期，前值2.9%。

消费者对短期通胀预期有所回升，与2022年整体通胀相比，仍处低位，消费者对长期通胀预期稳定。

美联储关注消费者对长期通胀预期，该预期可能影响消费者决策，进而自我实现；假设消费者对长期通胀预期高，可能促使消费者将未来的潜在购买行为提前，导致通胀居高不下。

密歇根调查负责人Joanne Hsu表示，总的来说，尽管近期通胀有所放缓，但高物价继续给消费者带来压力，消费者信心仍比1978年以来历史平均水平，低22%以上。

头部公司动态

沃尔玛（NYSE：WMT）

沃尔玛2023年2月21日发布2023财年报（沃尔玛财年为上年2月~当年1月）。沃尔玛2023财年全年，收入6,112.9亿美元（+6.7%），净利润116.8亿美元（-14.6%），毛利率24.1%，净利率1.9%。沃尔玛2023财年Q4，收入1,640.5亿美元（+7.3%），净利润62.8亿美元（+76.2%），毛利率23.5%，净利率3.8%。

沃尔玛2023财年全年，美国业务收入4,205.5亿美元（+6.9%），占总收入68.8%；国际业务收入1,009.8亿美元（+0.02%），占总收入16.5%；山姆会员店收入843.5亿美元（+14.7%），占总收入13.8%；会员与其他收入54.1亿美元（+8.3%），占总收入0.9%。

沃尔玛2023财年Q4，美国业务收入1,137.4亿美元（+8.0%），占总收入69.3%；国际业务收入275.8亿美元（+2.1%），占总收入16.8%；山姆会员店收入214.2亿美元（+11.3%），占总收入13.1%；会员与其他收入13.1亿美元（-3.0%），占总收入0.8%。

沃尔玛2023财年Q4实现强劲收入增长，在商店与电商方面表现突出；沃尔玛美国公司电商销售额同比增长18%，在食品杂货市场继续扩大市场份额；山姆会员店会员收入同比增长7.1%，会员人数创历史新高；沃尔玛国际业务持续发展，Walmex（墨西哥与中美洲沃尔玛）、中国、加拿大等部门表现突出。

沃尔玛表示，旗下超市吸引大量精打细算的消费者，这些人担忧价格不断上涨，倾向于以更低价格一次性购买较多的食品、礼物、家居用品等，但美国商品价格居高不下，导致消费者购买非必需消费品数量大幅减少。

截至目前，沃尔玛在全球共雇佣约210万名员工，每周约2.4亿人次客户，访问沃尔玛在全球20多个国家与地区的超过1.05万家商店，与Walmart GoLocal、Walmart Connect、Spark Delivery等电商网站。

沃尔玛2023财年Q4财报超出市场预期，但对未来业绩指引不及市场预期。沃尔玛预计，2024财年全年，调整后每股收益5.90~6.05美元，低于市场预期的6.53美元；2024财年Q1，调整后每股收益1.25~1.30美元，低于市场预期的1.37美元。

雀巢（瑞士交易所SWX：NESN）

雀巢2023年2月16日发布2023年报。雀巢2022年全年，收入944.2亿瑞郎/1,021.9亿美元（+8.4%），净利润96.0亿瑞郎/103.8亿美元（-44.2%），毛利率45.2%，净利率10.2%。雀巢2022年Q4，收入252.9亿瑞郎/273.7亿美元（+6.3%），未披露当季利润数据。

雀巢2022年全年，北美收入263.3亿瑞郎/284.9亿美元（+11.1%），占总收入27.9%；欧洲收入191.3亿瑞郎/207.0亿美元（+1.8%），占总收入20.3%；亚太与非洲收入184.8亿瑞郎/200.0亿美元（+3.3%），占总收入19.6%；拉美收入118.2亿瑞郎/127.9亿美元（+17.2%），占总收入12.5%；大中华收入53.5亿瑞郎/57.9亿美元（+3.4%），占总收入5.7%；雀巢健康科学（医学营养品业务）收入66.0亿瑞郎/71.4亿美元（+36.9%），占总收入7.0%；Nespresso浓遇咖啡收入64.5亿瑞郎/69.8亿美元（+0.5%），占总收入6.8%；其他业务收入2.6亿瑞郎/2.9亿美元（+28.2%），占总收入0.3%。

雀巢2022年Q4，北美收入72.4亿瑞郎/78.3亿美元（+11.0%），占总收入28.6%；欧洲收入51.6亿瑞郎/55.8亿美元（+2.0%），占总收入20.4%；亚太与非洲收入45.9亿瑞郎/49.6亿美元（+0.7%），占总收入18.1%；拉美收入31.7亿瑞郎/34.3亿美元（+18.8%），占总收入12.5%；大中华收入15.1亿瑞郎/16.3亿美元（-5.2%），占总收入6.0%；雀巢健康科学（医学营养品业务）收入17.9亿瑞郎/19.4亿美元（+13.0%），占总收入7.1%；Nespresso浓遇咖啡收入17.7亿瑞郎/19.2亿美元（+0.6%），占总收入7.0%；其他业务收入0.7亿瑞郎/0.7亿美元（+21.4%），占总收入0.3%。

雀巢CEO马克·施耐德Mark Schneider表示，2022年通胀飙升至前所未有水平，生活成本压力加剧，加上地缘政治紧张局势影响，给家庭、社区、企业带来许多挑战和艰难选择，消费者面临艰难环境。展望未来，雀巢有机会保持稳健增长，利润率将继续保持弹性。

2023年2月4日，路透社报道，马克·施耐德Mark Schneider披露，雀巢2023年将不得不进一步提高食品价格，来抵消尚未完全转嫁给消费者高企的产品成本；2023年不会像2022年那样急剧涨价，但全年还有一些工作要做。

可口可乐（NYSE：KO）

可口可乐2023年2月14日发布2022年报。可口可乐2022年全年，收入430.0亿美元（+11.3%），净利润95.7亿美元（+2.2%），毛利率58.1%，净利率22.3%。可口可乐2022年Q4，收入101.3亿美元（+7.0%），净利润20.6亿美元（-16.1%），毛利率55.4%，净利率20.3%。

可口可乐2022年全年，北美收入156.7亿美元（+18.8%），占总收入36.4%；EMEA（欧洲、中东、非洲）收入75.2亿美元（+4.6%），占总收入17.5%；亚太收入54.4亿美元（+2.9%），占总收入12.7%；拉美收入49.1亿美元（+18.5%），占总收入11.4%；其他业务（装瓶、全球投资等）收入94.5亿美元（+6.9%），占总收入22.0%。

可口可乐2022年Q4，北美收入38.5亿美元（+13.6%），占总收入38.1%；EMEA（欧洲、中东、非洲）收入15.2亿美元（-7.3%），占总收入15.0%；拉美收入12.9亿美元（+25.1%），占总收入12.7%；亚太收入10.4亿美元（+2.9%），占总收入10.3%；其他业务（装瓶、全球投资等）收入24.2亿美元（+1.3%），占总收入23.9%。

可口可乐2022年以消费者需求为导向，夯实含气饮料品类竞争力，同时在多个品类中积极探索，朝全品类饮料公司转型。可口可乐2022年在中国市场，先后推出星河漫步、律动方块、魂·境3款限定产品，通过挖掘年轻消费者热爱的太空、元宇宙等热门元素，赢得年轻消费者共鸣，同时不断调整产品组合，在中国市场上市20多款新产品，覆盖风味汽水、果汁、咖啡、茶等品类。

可口可乐持续加码本地投资，增强供应链韧性。2023年1月，计划总投资额达20亿元的太古可口可乐昆山项目，签约落户昆山开发区，成为太古可口可乐（可口可乐中国装瓶合作商）近年在中国市场体量最大的单笔战略投资。该项目预计建设最大规模将配备13条生产线，最高年灌装饮料达160万吨，目标成为可口可乐系列饮料重要研发制造基地与分拨销售中心。

可口可乐董事会主席、CEO詹鲲杰James Quincey表示，尽管2022年充满挑战，但为公司在不断变化的环境中取得的成就感到自豪。可口可乐2023年将继续投资于能力构建，加强与装瓶合作伙伴协作，保持业务灵活性，通过新策略、更多尝试、更高敏捷性，为利益相关方带来增长、创造价值。

百事可乐（NASDAQ：PEP）

百事可乐2023年2月9日发布2022年报。百事可乐2022年全年，收入863.9亿美元（+8.7%），净利润89.8亿美元（+16.9%），毛利率53.0%，净利率10.4%。百事可乐2022年Q4，收入280.0亿美元（+10.9%），净利润5.4亿美元（-60.1%），毛利率52.1%，净利率1.9%。

百事可乐2022年全年，北美饮料业务收入262.1亿美元（+3.7%），占总收入30.3%；北美菲多利业务（多力多滋、奇多等零食业务）收入232.9亿美元（+18.8%），占总收入27.0%；欧洲业务收入127.2亿美元（-2.4%），占总收入14.7%；拉美业务收入97.8亿美元（+20.6%），占总收入11.3%；AMESA（非洲、中东、南亚等地区）业务收入64.4亿美元（+5.9%），占总收入7.5%；APAC（亚太、澳大利亚、新西兰、中国等地区）业务收入47.9亿美元（+3.7%），占总收入5.5%；北美洲桂格食品业务收入31.6亿美元（+14.9%），占总收入3.7%。

百事可乐2022年Q4，北美饮料业务收入81.1亿美元（+6.0%），占总收入29.0%；北美菲多利业务（多力多滋、奇多等零食业务）收入77.1亿美元（+25.0%），占总收入27.5%；欧洲业务收入42.6亿美元（-2.0%），占总收入15.2%；拉美业务收入33.7亿美元（+20.5%），占总收入12.0%；AMESA（非洲、中东、南亚等地区）业务收入20.1亿美元（+4.4%），占总收入7.2%；APAC（亚太、澳大利亚、新西兰、中国等地区）业务收入14.8亿美元（+1.9%），占总收入5.3%；北美洲桂格食品业务收入10.6亿美元（+16.1%），占总收入3.8%。

百事董事长、CEO Ramon Laguarta表示，百事基于就业数据评估消费者消费能力，在发展中市场仍有巨大机会，人均收入看，这些市场中消费者群体有很好工作机会，提升人均收入，百事会继续投资品牌打造与市场布局。

百事CFO Hugh Johnston表示，战略上说，中国对百事是相当重要市场，但考虑到百事在中国市场目前规模与潜力，中国市场未来几年不会成为百事销售额主要驱动力。

产业报告

《中国消费预期指数报告2022》发布

2022年12月28日，新华社举办第10届中国新兴媒体产业融合发展大会上，分众传媒、中国宏观经济研究院产业经济研究所、新华社新媒体中心联合编制的《中国消费预期指数报告2022》首次发布。

报告显示，2022年，中国居民基本生活类商品销售保持稳健增势。

食品消费方面，增长韧性十足，预制菜及方便速食需求快速增长，轻食、无糖低糖食品饮料、减脂食品等成为食品消费新时尚，儿童辅食、营养品等赛道加速扩容。

衣着消费方面，羽绒服行业市场加快扩容升级，国潮品牌发展提速；受益消费者健康意识提升与全民健身热潮，中国运动鞋服行业市场规模维持高速增长；居民消费支出能力提升、三胎全面放开等多重因素推动下，婴幼儿服装及服饰产业快速发展，童装市场规模有望快速扩大。

日用消费方面，疫情影响推动个人清洁护理产品需求持续提升。“防脱发”“头皮抗衰”“控油”概念洗护产品消费持续走高，美容个护仪、电吹风等颜值经济商品迅速崛起。未来，预计高端护肤、口腔护理等中高端化妆品消费也将具有较大增长潜力。

医疗保健消费稳中有升，随着人口老龄化趋势不断加深、三孩政策落地，国产高品质产品与医疗保健数字化服务将成为新热点，预计未来5年中国医疗保健消费市场将保持10%以上快速增长态势。

居住消费方面，扫地机器人、洗地机、智能门锁等为代表的智能家居产品需求集中爆发，学习课桌为代表的儿童家居市场加快发展，果蔬净化清洗机、空气炸锅等国产小家电异军突起。在消费升级与技术进步推动下，中国有望快速步入智能家居全民时代。

出行消费方面，新能源汽车消费韧性十足，成为出行消费领域最大亮点，新能源车在政策利好驱动下有望延续产销两旺增长态势。自行车满足私人出行、休闲健身、户外社交等多重需求，逐渐升级为消费出行新风尚。

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【消费浪潮】第6期：沃尔玛、雀巢等头部公司动态，消费概况速览

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