无惧调整,这只债基仍稳步向前

机尔摩斯 2024-06-05 03:22:44

近期债市一度出现震荡行情,不过总有基金无惧调整仍稳定前行,正如汇添富稳益60天持有债券(A类018794,C类018795)。

自成立以来,该基金净值持续走高,虽也有波动,但幅度有限,下图是基金A类份额成立至今的净值走势,能够看出走得相当稳。

来源:汇添富基金官网,截至2024/5/31

最大回撤方面,汇添富稳益60天持有债券A成立至今仅有-0.16%,不过这个回撤用了14天就修复了,并且后续不断往上攀升。

数据来源:iFinD,截至2024/5/29

业绩更能够直接体现产品的硬实力。

截至2024年5月17日,产品成立约8个月收益达2.54%,同期业绩基准仅为0.27%,超额收益显著。(数据来源:汇添富基金,经托管行复核,业绩基准数据来源于wind。统计日期为2023/9/14-2024/5/17,基金历史业绩不代表未来。汇添富稳益60天持有债券A自2023-09-14成立至2023/12/31业绩及基准分别为(%):0.79/0.19。数据来源:基金2023年年报,截至2023-12-31。)

这样一只稳定性强,收益可持续的产品是如何实现的?

一方面,持有期的制度。

60天持有的产品设计,兼顾了收益空间与流动性需求的优化选择:

(1)对基金经理而言,持有期的设置能有效减少频繁申赎带来的流动性冲击,提高产品规模和投资的稳定性,便于基金经理在择时、选券等策略上有更大的主动发挥空间,力争获取更好的投资回报。

(2)对投资者而言,60天的最短持有期在流动性管理方面也相对较为灵活,便于投资者提前规划,做好配置。

另一方面,纯债基金,投向纯粹。

汇添富稳益60天持有债券80%以上基金资产投资于债券资产,不投资股票、可转债等权益类资产。

从其定期报告中,能够看出基金在具体的券种配置上在利率债、信用债上均有涉猎,且随着市场变化灵活调整单个券种比例。

数据来源:iFinD

如2024年Q1组合通过增配高等级二级资本债,获取资本利得,同时在利率债交易层面更加积极,通过波段和趋势相结合的方式来为组合增厚收益;信用策略方面,考虑到信用利差压缩空间有限,因此对于部分绝对收益水平较低的普信债,进行了减仓,进而提高了组合的流动性,并使得策略实施的灵活度出现上升。

在信用债的选择上,聚焦高等级,如AAA信用评级。

在久期方面,紧密跟踪宏观利率变动,灵活调整。

2023Q4随着短端利率的调整到位,组合适度拉长久期;

2024Q1短端方面,以 1 年期 AAA 存单为例,整体下行约 20bp,长端方面,以 10 年国债为例,整体下行约 25bp,收益率曲线呈现平坦化下移态势,考虑到久期的影响,拉长久期策略能够取得明显的超额收益。

当下,根据汇添富稳益60天持有债券每日净值的变动能够猜测得出基金经理又进行投向调整了,大概率以短久期债券为主。

短债基金在市场波动中比中长债基金表现要好,这主要是因为短债基金持有的债券到期时间较短,因此对利率变动的敏感性较低。当市场利率上升时,债券价格下跌,但短期债券的价格通常受到的影响较小,因此其市值较为稳定。

恰是此时,在市场不确定性增加的情况下,以短债作为投向的基金在收益的波动方面更为可控。

能够紧密的根据市场情况进行久期调节,在一定程度上体现出基金经理深厚的投资功底。

汇添富稳益60天持有债券现有的两位基金经理,均在债券管理领域有着深厚的经验。

徐寅喆,复旦大学管理学硕士,15年债市投研经验,9年债基管理经验,对短期投资品种有深刻理解,对趋势变化敏感度极强、以稳健的投资风格著称。现任汇添富现金管理部总经理。

看到出身现金管理部的徐寅喆就能够明白为啥汇添富稳益60天持有债券在回撤控制上做得如此漂亮了。

作为一名现金管理类基金经理,徐寅喆明白投资者对产品波动的承受能力,回撤小的背后彰显的是她对风险的厌恶。

她会通过三个方面不断修行、不断精进,从而是长期的维度上做好组合投资。

(1)对自己,要不断审视自己的投资框架和投资能力;

(2)对产品,要深刻理解自己所管理的产品的属性和定位,坚持风格清晰稳定、风险收益特征匹配;

(3)对市场,要理解债券市场在经济高质量发展和结构性调整的背景下的运行逻辑。

另外一位基金经理,於乐其,10年证券从业经验,3年投资管理经验,曾任申万宏源证券研究所债券分析师、汇添富基金固定收益部宏观策略组组长,高级分析师,擅长宏观政策分析和利率走势研判。现任汇添富稳健收益部基金经理。

此外,还有汇添富大平台在信用债投资上的全力支持。

汇添富在行业内较早建立独立信用研究平台,隶属研究部,分为信用研究、宏观策略、量化、转债研究等多个独立研究小组,信用研究独立,强调以信用风险防范为本,专注信用实质性风险评估,其研究成果成为投资团队的重要参考。

对于投资者而言,大部分人都希望能够在波动的市场中想要寻求一份安稳。恰如汇添富稳益60天持有债券(A类018794,C类018795),纯债基金,严控风险,无惧调整。基金更由两位专业基金经理护航,成立约8个月以来业绩表现亮眼,不失为闲钱投资的优质选择。

风险提示

基金有风险,投资须谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。投资有风险,基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证,投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较低等风险等级(R2)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型(C2)及以上的投资者,客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金对每份基金份额设置60天的最短持有期限。[中债-综合财富 (1年以下)指数]由中债金融估值中心有限公司编制和计算。徐寅喆管理的其他同类基金:汇添富理财60天债券A(与温开强共同管理)自2019-04-18成立以来各年业绩和基准分别为(%):1.79/0.95、2.11/1.35、1.83/1.35、1.51/1.35、1.61/1.35;汇添富稳利60天短债A(与王骏杰共同管理)自2021-06-24成立以来各年业绩和基准分别为(%):1.92/1.28、2.75/2.22、3.09/2.47;汇添富稳福60天滚动A(与王骏杰共同管理)自2022-01-25成立以来各年业绩和基准分别为(%):2.97/1.97、2.83/2.53;汇添富稳瑞30天滚动持有中短债A(与温开强共同管理)自2022-07-26成立以来各年业绩和基准分别为(%):0.16/-0.09、2.97/0.33,数据来源:基金各年年报,截至2023/12/31。於乐其在管的同类基金仅此一只。汇添富稳益60天持有债券A自2023-09-14成立至2023/12/31业绩及基准分别为(%):0.79/0.19。数据来源:基金2023年年报,截至2023-12-31。

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机尔摩斯

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