10月9日，A股巨震，三大指数均大幅度下跌，其中，创业板指数更是跌超10%。

这次大跌是9月24日以来第一次像模像样的调整。有过一定时间炒股经验的朋友应该都知道牛市里调整往往是非常激进的，之前涨得有多猛，调整时就会有多凶。不过，首次调整不意味着把前面的涨幅全都跌完，更不表示牛市行情戛然而止。

我依然确信本轮以政策为主导的“人造牛市”还将继续。

与此同时，另一个现象值得深入思考。从9月23日开始至10月9日，竟有数百家上市公司公告实控人或大股东减持，仅10月8日和10月9日两天便有99家。股价刚上涨了一波，部分上市公司的“主人”们便迫不及待地想着套现减持，他们究竟意欲何为，是想把整家公司卖给散户吗？

准备减持的主体可谓是五花八门，涵盖了个人原始股东、产业资金方以及持股的上市公司等。

大部分减持公告中披露的减持股份占总股本的比例虽不超过1%，看似比例不大，但众多公司的累计效应却不容小觑。还有一些减持行为堪称激进，其减持规模之大，对市场信心造成了沉重打击。

针对密集的减持公告，著名经济学家任泽平近期发表了一篇言辞恳切的文章。这位曾经拿过3000万元年薪的前恒大首席经济学家强烈建议规范上市公司的减持行为。他指出，对于那些不分红、破发、破净以及存在财务粉饰嫌疑的上市公司，应当严禁其减持行为，直到它们切实改善经营状况，真正为股东创造出应有的价值。

对于那些采取清仓式减持的上市公司，更应严格审查其财务规范和经营的健康情况，务必避免造假上市圈钱的恶劣行径。要知道，在资本市场中，诚信和规范是基石，一旦基石动摇，整个市场大厦都将岌岌可危。

任泽平着重强调，提高上市公司的质量、改变融资市的现状、让投资者能够切实获得赚钱效应，乃是股市走向繁荣昌盛的关键所在。这就如同建造一座高楼，稳固的根基、合理的结构以及令人满意的外观缺一不可。

对此我是强烈支持的，建议在现有的针对持股超过5%以上的大股东减持的限制条件上再加三条。

第一，减持前公司累计分红总额超过当初从资本市场融来的钱。

中国的股市给上市公司提供了一条免费的融资通道，从股市圈钱几乎没有成本，比向银行借款、发行债券划算多了。此外，权益融资没有偿还本金和利息的要求，钱可以永远攥在手里且不分红也没关系。

A股的上市公司得到了宝贵的融资资源，享受了资本市场带来的红利，必须承担相应的义务，给股东分红便是其中之一。所以在累计分红还未达到当年融资额的情况下要对实控人和大股东的减持予以限制。

第二，减持价格不低于IPO发行价。

发行价是根据上市时的股价定的，上市公司获得了资金，得到进一步扩张和发展的机会。结果，经过实控人和大股东一顿猛如虎的操作后公司在二级市场的价格不升反跌，反而比IPO还要低了，让他们以低于散户成本（IPO价）却远高于自己持仓成本（原始股价格）的价格减持套现，是不公平的。

可以规定大股东减持价格不得低于当初的IPO发行价，一方面限制上市时胡乱定价，另一方面倒退上市公司做好市值管理。

第三，除特殊行业外连续盈利三年以上方可减持。

注册制前主板上市规则里有一条是近三年净利润为正且累计超过一定的金额，我觉得可以沿用至限制大股东的减持条件中。

如果规定最近一年盈利就能减持股票，那么可能出现财务造假的情况，毕竟通过高超的会计手段是能够做到一至两年的账面盈利的，但要靠做账连赚三年不是一件容易的事情，如此规定能筛选掉那些“假赚真亏”的公司实施大股东减持。

国家历经千辛万苦把股市拉动起来，其初衷是让广大散户投资者能够分享到经济发展的成果，能够“吃肉”。大家有钱了，自然会去消费，从而带动整个经济的蓬勃发展。

然而，大股东趁机高位减持套现，有的甚至是清仓式减持，这种行为简直是对散户的无情掠夺。难道是准备留一地鸡毛给散户，让散户成为上市公司的“实控人”？

希望尽快完善与实控人和大股东减持有关的制度，在此之前各位投资者要擦亮眼睛，紧盯这批发布减持公告的上市公司。反正我是坚决不会购买他们的股票，我可不想为大股东们的接盘侠。

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