在历史上，南唐的统治时期始于公元937年，当时徐知诰（又名李昪）通过禅让仪式登基称帝，38年后，被北宋所灭。其实，在众多分裂政权中，南唐的疆域堪称辽阔，一度具备强大的实力，足以趁中原无主之际北上扩张。

然而，由于统治者的犹豫不决和过于文弱，他们错失了这一壮大自己的契机。当北方的后周恢复元气后，南唐只能陷入被动，遭受打压、割地和赔款。南唐最终走向了国破家亡的境地。

对于南唐的灭亡，许多人将责任归咎于后主李煜，认为他过于沉溺于风花雪月，而缺乏治国理政的才能。从历史的角度审视，虽然李煜确实负有一定的责任，但他的父亲李璟也难辞其咎。两者的共同失策，导致了南唐的衰亡。

在李璟的统治时期，恰逢北方政权更迭频繁、战乱不息，而南方则相对较为平静稳定，因此成为了众多文人士大夫向往的理想栖息之地。这极大地促进了南唐文化的蓬勃发展。

身为君主的李璟，同样对文化事业倾注了极大的热情与精力。他与朝中才子韩熙载、冯延巳等人频繁交流、切磋，共同推动了词体在南唐的繁荣与兴盛，使之在这片土地上绽放出璀璨夺目的光华。

菡萏香销翠叶残，西风愁起绿波间。还与韶光共憔悴，不堪看。

细雨梦回鸡塞远，小楼吹彻玉笙寒。多少泪珠何限恨，倚阑干。

词的上片着重写景。“菡萏香销翠叶残”。菡萏是荷花的别称。说“香”，点其“味”；说“翠”，重其“色”。此时味去叶枯确实使人惆怅。西风，秋风之谓也。绿波，写的是莹莹秋水。

如果说上句是重在写秋色，那么这一句则重在写秋容。一个“愁”字，把秋风和秋水都拟人化了，于是，外在的景物也霎时同作家的内在感情溶为一体了，词作也因之而笼罩了一层浓重的萧瑟气氛。

三、四两句，由景生情，词人以其独特而深刻的感受告诉人们：在这秋色满天的时候，美好的春光连同荷花的清芬、荷叶的秀翠，还有观荷人的情趣一起憔悴了，在浓重的萧瑟气氛中又平添了一种悲凉凄清的气氛。“自古逢秋悲寂寥”（唐刘禹锡诗句）。

李璟虽然位高为皇帝，但是生性懦弱，再加上当时内外矛盾重重，境遇相当危苦，此时此刻，触景伤情，从而产生无穷的痛苦和哀怨是十分自然的。

最后两句直抒胸臆，再诉哀愁。“多少泪珠无限恨，倚阑干”，暗示了诗人剪不断的丝丝离愁，缕缕别恨。“多少泪珠无限恨”的缠绵悱恻全部融进了倚栏人的倩影中。这句收束全词的笔锋忽又转到了景语，且以“倚阑干”三字做了点睛之笔，使整首词首尾呼应，浓淡相宜，结构严谨，浑然一体。

陈廷焯在《白雨斋词话》中评论说：“南唐中主词：‘菡萏香销翠叶残，西风愁起绿波间’，大有众芳芜秽、美人迟暮之感。”全词借凋残的荷景倾泻国破家亡的仇恨，寓热切的故国之思于一系列景象中，造成了一种浓重的悲剧氛围，催人泣下。