根据最新的数据显示，中国持有的美债已经降至8000亿美元以下，日本的美债持仓也在不断下降。

从美国财政部公布的数据来看，今年9月中国再一次减持273亿美元，美债持仓跌至7781亿美元，时隔10多年再次跌至8000亿以下。

由于美国方面公布的数据存在2个月的延迟，所以目前更新的是9月数据，10月数据要等到本月中旬才会公布。

自今年以来，中国已经连续6个月减持美债，抛售力度很大，如果从去年算起，我国累计抛售了超2500亿美元，如果时间倒推10年，我国累计抛售超5000亿美债，抛掉40%美债持仓，在持有美债的国家中，我国抛售的力度非常大。

那么，我国抛售这么多美债，都买了什么？

毋庸置疑，就是人见人爱的黄金，根据央行公布的数据，我国已经连续12个月增持黄金，成为今年以来增持黄金最多的国家，国家层面增持黄金并不是为了追求短期获利，而是出于外汇储备结构优化及金融安全的考虑。

此外，日本也减持了285亿美元，美债持仓降至1.09万亿美元，今年以来日本虽然也增持了美债，但大部分时间都是减持，若从去年算起，日本也抛售了1900亿美元。

中国和日本作为美国最大的两个海外“债主”，合计抛售了超过4000亿美债，是抛售美债的主力军。

值得注意的是，9月出现了中日英三大债主齐抛美债的场面，三国抛售美债均超过200亿美元，英国单月抛售接近300亿美元，当月海外投资者持有美债总量减少1016亿美元。

既然海外各大央行都在抛售美债，那么美债总量为什么却在不断上升，究竟是谁“接盘”了大量新发行的美债，以及海外投资者抛售的美债？

要知道，美债规模已经攀升至33.7万亿美元，而且这一数字每天都在变化，年初的时候美债还处于31.4万亿美元，截至目前，美债已经新增加2.3万亿美元，这些美债被谁买走了？

事实上，美国最大的债主并不在海外，而在美国内部，中国和日本持有的美债合计1.86万亿美元，只占美债总额的5.5%，连10%都没有。

首先，以中国、日本和英国为代表的海外投资者合计持有7.6万亿美债，占美债总额的22.5%，这一占比已经连续多年下降。

其次，美联储持有15%的美国国债，美联储类似于美国中央银行的作用，对美国金融业发挥着重要作用，美国联邦政府持有20.5%的美国国债。

再者，美国的保险公司、养老基金、大银行、大企业财团、私人投资者以及地方政府合计持有42%的美国国债。

在过去的一年半时间里，美联储已经抛售了超过1.3万亿美元的美国国债，因为要加息，要缩表，所以需要卖出手中的美债，减少市场上美元的流动性。

在海外投资者、美联储都抛售美债的情况下，美债最大“接盘侠”诞生了，美国的私人投资者增持了1.7万亿美元的美债，主要表现为对冲基金，美国养老金增持了近3000亿美元，地方政府增持超过2000亿美元，合计增持2.2万亿美元。

私人投资者中包括了美国个人及家庭投资者，对冲基金买入美债主要是为了价差套利，一边买入国债现货，一边卖出美债期货，赚取价差获利。

但是，对冲基金未来很难继续大规模“接盘”美债，而美国的保险公司及养老基金可能出手接盘。

随着美债规模的不断上升，明年美债规模可能突破40万亿美元，因为这一轮债务上限时间截止2025年，所以不排除美国明年开始大规模发债，发新债还旧债，毕竟美国未来一年内有8.2万亿美元的债务将要到期。

但是，美国的财政赤字已经高达1.7万亿美元，2024财年的赤字可能突破2万亿美元，拆东墙补西墙的游戏还能持续多久？