从2024年2月份以来A股的一波大涨无疑给了很多的股民极大的信心，这一点从股市交易量就可以看出，尤其是在2-5月份期间，可以说很多的散户欢呼雀跃，声称牛市即将来临，而大部分的散户将这一轮股市的大涨归结于当时暂停转融通、限制量化交易等政策。但是进入6月份之后，股市再度进入调整，这让股民们再次陷入悲观状态。

其实大多数的股民都花了太多的经历去分析政策、技术走势以及所谓的操盘，要只要这本来就是本末导致，A股市场早已不是十多年前的样子，截至2024年6月末，A股总市值超过73万亿，流通市值也超过了60万亿，上市股票超过5000支，在这样的体量下，不管是转融通还是量化交易，都不会对股市造成太大的影响。

再从资金量来分析，A股的交易量位居全球第二，流通速度极高，市场不缺资金，中国的投资者也不缺资金，要知道中国的居民储蓄高达130万亿，远超其他任何国家，但是进入股市的资金占比却不高，究其根源，还是因为在股市赚钱不容易。

那么A股大盘常年徘徊于3000点附近，尤其是近年来只围绕3000点上下波动的原因到底是什么呢？还是上市公司整体的盈利水平。截至2024年6月末，深市平均市盈率20.03，沪市平均市盈率为12.69。这样的市盈率看起来不高，但也不低，要知道美国股市的平均市盈率约为15。这个跟A股相差无几。

盈利水平以及盈利预期才是决定股市长期走势的决定性因素，要想股市出现大牛市，只有这些上市公司能够大批量实现稳定的利润增长，只有确定了这个时间节点，才能真正把握住牛市。

从2017年特朗普发动贸易战以来，国内不少企业受到了冲击，出口遇阻，进入2023年，美联储继续加息，一方面是使得大量的美元资金回流美国，更为重要的是推高了全球借贷成本，限制了全球经济增长，尤其是中国的制造业，同时美国在多个领域通过技术端卡脖子，在贸易端加关税，目标直指中国，就是为了限制中国公司的发展。而中国大量优秀的公司都已经在A股上市。

在美国、欧洲、日韩等国的联合打压之下，企业的盈利能力确实放缓，有很多行业甚至下滑，没有长期的盈利增长预期，股市必然难以有效向上突破，所以如果说转融通、量化交易可能会在短期内影响股市，那我相信，但是长期来看，这些都不是问题。

那么A股什么时候能够走向牛市？有一个重点指标！那就是美国什么时候降息。这个节点非常重要，一方面美元降息会使得全球资金宽松，这非常有利于中国的制造业；更重要的是美联储降息意味着美国妄图收割全球尤其是亚洲的野心破灭了，这就表示中国的外贸出口将进一步加速，对于中国的上市公司来说无疑是重大利好。

事实上有一个指标非常准确，那就是人民币汇率跟A股的关系，美元降息，人民币必然大幅升值，纵观每一轮人民币升值周期，A股都是走出一波牛市。结合最近美联储的议息会议以及美联储官员的表态，最晚到2024年四季度，美联储将进入降息周期，哪怕延缓到2025年初开始降息，那么也一定会在四季度释放降息的信号。

所以说那个时候才是A股真正牛市的起点，现在其实就是美国在硬扛，因为一方面美国面临巨额的国债，另一方面又希望在高息美元的政策下打压其他国家的货币及资产进行收割，这就是美国的两难，所以现在就是中美之间看谁能熬下去，坚持就是胜利。

在3季度期间，只要A股能够稳定住上证指数，那么压力就给到了美国，很显然美国自己会先撑不下去，只要度过了三季度，A股必将迎来一波壮烈的牛市！拭目以待！