受银行、石油等权重品种的回落拖累，昨天大盘破了前面2839的低点，但整体市场反而重现赚钱效应，个股涨跌比达2比1，平均涨幅也达0.50%。最近4个交易日，更能体现整体市场状况的平均股价指数阴阳交错，说明随着中报披露进入终局以及随着最近集中到期的“三年持有基”中最大的一只于已于周一开放赎回，市场对上市公司业绩“暴雷”以及对相关基金赎回压力的担忧逐步消散或消减，A股市场的“韧性”也开始有所显露。

昨天正好也是“活跃资本市场”一系列政策“组合拳”落地满一周年的时间，自去年8月28日起证券交易印花税减半以及证监会宣布控制新股发行节奏、进一步规范相关方减持行为、调降融资保证金比例以来，其间还包括迎来了新“国九条”隆重推出、暂停转融通业务等多项政策利好，但大盘却从8月28日的高点3220点跌至如今的2837点，累计跌幅超10%；平均股价更是从去年8月28日的高点20.98元跌至如今的14.41元，累计跌幅超30%。这说明市场下跌的根本原因并不在于政策环境，说到底还是与大众对经济的预期有关。对此，锐叔在昨天的早评中已经进行了较为详细的分析。今天，锐叔再补充一个昨天刚看到的数据：这个北京市统计局公布的数据显示，2024年1至6月，北京市限额以上住宿和餐饮业单位中，餐饮业营业收入同比下降2.9%，利润总额同比下降88.8%。作为全国人均收入最高的城市之一，上半年餐饮业营收只是小幅下降，但利润却暴跌了近9成，说明消费降级趋势显著，这背后并不是因为人们收入真就减少了多少，而是在于对未来的预期，如果预期悲观，自然就会减少消费、多存钱，这个道理同样适用于投资。

不过，悲观预期未来一段时间存在一定的改善空间。从外部来看，美联储主席鲍威尔表态货币政策调整时机已至，意味着美联储9月降息进一步明确。而美联储一旦开启降息周期，将有利于成长类品种提升估值，有望使回流美国本土的美元重新进入中国，以及进一步打开国内货币政策宽松空间。历史上看，有了A股市场以来的过去三轮美联储降息周期的开局阶段，A股也是涨多跌少；国内来看，7月底以来政策持续释放边际改善信号，进一步朝扩内需方向加码。当前以旧换新设备更新补贴政策拉动效应逐步显现，汽车、家电高频数据边际改善，验证政策可行性。8月16号国务院第五次全体会议召开，强调“咬定目标不放松，下大力气增强经济持续回升向好态势”，从后续政策发力方向看，专项债使用进度加速、地产收储加码以及支持服务消费是三大可继续期待的线索。

总体来看，虽然上周二开始市场再次拐头向下，使A股迎来转机的希望暂时受挫，但一方面，当前市场估值层面上已较为充分的体现了市场悲观预期，意味着后续调整空间有限；另一方面，目前在技术层面上，大盘日线MACD指标依然处于多头态势，更能体现整体市场状况的平均股价指数日线MACD指标后续也将大概率形成第二次底背离，因此市场短期迎来转机的希望尚存。往后看，促成市场企稳回升的一些积极因素如稳增长政策有望进一步加码等并未改变，而一些新的积极因素如美联储降息、外围经济下行压力增大下中国经济的吸引力相对增强等也在酝酿之中，A股市场后市逐步企稳回升的概率仍然较大。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者仍以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主，耐心等待后市反弹机会。