在昨天的早评中，锐叔提到，“导致上周五北上资金出现较大的净流出，从而给A股市场带来一定压力的一些因素，在上周五晚间都出现了逆转，包括美元指数、美债收益率双双重新回落，离岸人民币汇率重回升势并上涨近200个基点，今天北上资金很可能转为净流入。”因此，“市场在上周五基本上经受住了外围扰动的考验后，本周就有望再次向上展开反弹。”从结果来看，昨天大盘也确实重拾升势，只不过就整体市场而言有些虎头蛇尾，平均股价指数呈现冲高回落之势，最终反而收跌。此外，由于沪深交易所继停止显示北上资金实时买卖交易额信息后，昨天开始又停止了日终数据的披露，因此这方面无法验证锐叔盘前的判断。

昨天盘面上还有个特点，那就是“二八”格局明显，一方面，银行板块指数再创历史新高，保险、有色等权重品种的表现也较为强势；另一方面，个股整体上却跌多涨少。这背后反映的或是随着中报进入密集披露窗口期，市场对受经济困扰较大的中小上市公司投资情绪趋于谨慎，资金又再次聚集到高股息品种中报团取暖，同时这本身也反映了投资者中对经济和收入的悲观预期仍未得到明显改善。

不过，需要注意的是，由于今年市场本身的风险偏好很低，导致此前的业绩空窗期大家已经纳入充分的负面预期，所以今年的中报季对市场的压力应该有限，而在中报季后则有望迎来风险偏好修复的契机。此外，中报将为市场提供更多景气线索，进而凝聚市场新的共识，帮助市场聚焦高股息的过度防御转向更多高ROE、高景气等攻守兼备方向，带来市场整体赚钱效应的修复。

往后看，市场对经济的悲观预期也有望得到一定程度的改善。5月以来，经济数据和金融数据不同程度的回落，加上楼市仍欲振乏力，让市场对经济的悲观预期有所加重，这也是市场从5月下旬开始进入调整背后的重要原因。但在7月重磅会议“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，以及“宏观政策要持续用力、更加给力；加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措”的定调下，稳增长政策有望进一步加力，如：基于“灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”，后续货币政策方面央行有望再次降准或降息；基于截至8月16日新增专项债发行进度仅完成年内目标52.7%，后续发行预计将明显提速。稳增长相关举措一旦加速落地，市场对经济的预期也有望得到提振。

总体来看，A股在技术上已初步发出了转折信号，同时促成市场企稳回升的一些积极因素如稳增长政策有望进一步加码等并未改变，而一些新的积极因素如美联储降息、外围经济下行压力增大下中国经济的吸引力相对增强等也在酝酿之中，A股市场后市逐渐企稳回升的概率较大。短线上，外围市场继续发出偏暖信号，随着美联储降息时点的临近，美元指数继续走低，最新离岸人民币汇率则再创数月来的收盘新高，中美汇率的此长彼消也带来了同为中国资产代表的富时A50指数期货、纳斯达克中国金龙指数、港股恒生指数连续反弹，从而有望带动A股市场迎头赶上。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者仍以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主，耐心等待后市反弹机会。