真奇怪。西方媒体老是预测中国将开始增持美债，增持开始了吗？

耶伦和布林肯来访的时候，就有人预测中国将开始买入美债；美国威胁将对中国的部分银行实施Swift制裁的时候，又有人说中国已经买了美债；在拜登开启对中国的光伏和电动汽车强征关税的时候，还有媒体说中国将不得不重启购买美债的进程。

但实际上呢？

1月份中国抛售186亿美债，2月份中国再度抛售227亿。最新的数据公布了，3月份再度抛售76亿美债，仅仅前三个月合计抛售额就高达489亿美元。

不过又有人说，这是因为3月份美债的价格下跌，所以造成中国的持仓量减少，并不是实际的抛售，实际上中国已经开始增持美债了。

由于我国所持有的美债包括多种不同的期限，即使在相同的一段时间内，不同期限的美债也会出现不同的走势，不过总体来说，基本上同涨同跌，因此我们可以看一看最近几个月美债的月度走势，分析一下3月份是不是因为美债下跌导致了我们的持仓减少。

这种想法是对的，我们不能观看美国财政部公布的持仓数据变化，就确定中国到底在主动的减持还是在主动的抛售，还需要考虑当时的美债价格。

不过，从10年美债价格的月度走势来看，今年3月份美债价格不但没有下跌，反而略微上涨，涨幅为0.25%。如果以我们2月份持仓的7,700亿来计算，涨幅0.25%，持仓应该增加大约20亿。

但现在公布的数据显示3月份的持仓量减少了76亿，也就是说实际上我们没有增持，主动抛售量应该在70亿到100亿之间。

不管美国派哪位高官来访，或者做出什么制裁，都不能影响我们持有美债的策略。

而就在美国财政部公布数据的这几天，俄罗斯普京到中国访问，相信双方将就未来的各方面合作做出更细致的安排，其中一项值得注意的话题就是金砖国家是否将推出内部的支付结算体系。

这无疑是中俄乃至所有金砖国家去美元化的一项重大举措，去美元化推进的越快，人民币国际地位顺势上涨的速度就会越快。

除了俄罗斯助攻之外，日本也有可能给人民币助攻。

日元的汇率又开始缓慢下跌，已经达到了156的位置。此前在160时，日本央行就是将日元汇率拉到了151，但现在的156说明，救市的效果已经有一半消失了。

由于日本的救市只是抛售美元买入日元，到目前为止还没有涉及抛售美债，反而最新数据显示3月份买入了199亿美债。这也许是日本救市失败的最重要原因之一。

不管从日本需要补充美元现金的角度来看，还是从进一步支撑汇率的角度来看，日本央行都将不得不开始抛售美债。

由于日元是美元指数的挂钩六大货币之一，如果日元采取抛售美债的方式，拉高日元，那么美元指数将进一步下跌。

考虑中国的经济增长，美国可能下半年的降息，以及日本开启美债抛售，多个因素共同影响之下，下半年人民币还将继续的反弹，很有可能突破7.0，重回6区间。



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