随着人工智能技术的飞速发展和商业化进程的加速,AI算力云正在成为云计算产业的重要分支和新的增长点。AI算力云服务商专注于提供GPU算力租赁服务，以支持AI模型的训练、微调和推理等任务。对于中国IDC产业而言，AI算力云的崛起带来了新的机遇和挑战。

AI算力云是基于云计算架构下开发出来的一种面向人工智能应用场景下的高性能、弹性伸缩、易于使用并具备良好开放生态特点的新型云端服务形态。它主要针对深度学习等需要大量计算资源支持的应用场景而设计开发出来。

Neocloud市场由四大类提供商服务:传统超大规模云服务商、AI算力云巨头、新兴AI算力云和经纪人/平台/聚合商。

AI算力云市场规模巨大,是GPU需求增长最主要的推动力。总体而言，我们预计算力云将占据总需求的三分之一以上。

提供AI云服务的传统超大规模云服务商包括Google Cloud (GCP)、Microsoft Azure、Amazon Web Services (AWS)、Oracle、腾讯、百度、阿里巴巴等。相比之下,尽管Meta、xAI、字节跳动和特斯拉也拥有强大的GPU集群和可观的产能扩张计划,但目前尚未提供AI服务,因此不属于这一类别。

传统超大规模云服务商多元化的业务模式使其拥有最低的资本成本。但其一体化的生态系统和数据湖、现有的企业客户基础,意味着其定价相比其他玩家要高出许多。超大规模云服务商通常在云业务上获取高额利润，因此其定价远高于AI云计算的合理水平。

新兴AI算力云包括我们追踪的数十家云企业,它们的算力规模仍然较小,在运营数据中心基础设施方面相对缺乏经验。这些后起之秀通常资本成本更高，是我们本文重点关注的类别。此外，众多区域性玩家也属于新兴AI算力云，它们隶属于主权AI(Sovereign AI)范畴。主权AI指的是任何专注于向美国和中国以外的二线区域提供AI云服务的算力云企业。

新基建政策的推出、云计算的发展以及疫情的催化使得整个行业热度达到了泡沫化阶段。在供需条件变化和政策推动下，供给量暴增，而需求因平台经济政策的打压放缓，行业进入了供大于求的洗牌周期。

2021至2023年间，供给量将大量出清，到2024年，行业将迎来新的十字路口。传统IDC行业已经基本饱和，而AI带来了需求侧的增长。

从供给端来看，出现了从低功率设备向高功率设备升级的结构性变化。从顶层政策来看，数据中心向计算中心的转变也非常明显。不同的公司选择了不同的发展路径。从需求端来看，2019至2023年，IDC市场整体规模年均复合增长率超过20%，2023年同比增长25.8%。然而，传统IDC市场的需求在2023年有所下滑，公有云在传统行业数字转型驱动下增长缓慢。

计算中心租赁业务在2023至2024年间开始起步，未来公有云和计算租赁将为IDC增长提供强力支撑。AI服务器仍然是行业增长的重要来源，互联网厂商仍然是最大的采购方，GPU服务器的需求占比超过90%。互联网、电信、制造、教育等行业同比增长超过50%。

万国数据和世纪互联等头部厂商在2024年的资本开支预测分别为65亿元和约40亿元，资本开支预期持平或增长10%。万国数据在海外IDC投入占比显著提升，头部厂商不断向海外拓展，这也是后续关注的重点方向。

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